最近很多人問所長：“對茅臺酒接下來的行情怎麼看？”

所長維持中秋節前的判斷：在很長一段時間內，茅臺酒的供需矛盾會繼續存在，茅臺酒價格“雙節後”會震盪尋底。原因很簡單，暴漲會透支茅臺酒未來的成長空間，不利於茅臺酒長期健康發展，暴跌不符合茅臺酒的基本面。

目前的行情，驗證了所長當時的判斷。

10月3日起，飛天茅臺酒一批價結束了前期的頹勢，收報2190元，一直持續到小長假結束；10月10日，強勢反彈至2340元，但是晚間快速回落至2250元，隨後一直在2250元-2300元間震盪。

茅臺酒這是怎麼了？怎麼不漲了？怎麼不跌了？

整個9月份，飛天茅臺酒終端價格以跌勢為主。

跌著跌著，為什麼不跌了？所長認為有以下原因。

1、新渠道的力度和效果不及預期。

不論是8月份開始發力的物美、華潤、大潤發等線下商超賣場渠道，還是9月底才正式公告的天貓超市、蘇寧易購等線上渠道，我們發現平價茅臺酒還是十分難搶，各家渠道都有自己的門檻。

同時，這些渠道又催生了很多“小黃牛”。不少人將搶到的茅臺酒通過線下線上進行交易，最終還是回到了“黃牛”手中；同時，這些渠道把本來基數不大的收藏茅臺酒群體基數放大了。

2、供需關係緊張。

四季度作為高度白酒的傳統消費旺季，卻供應量有限。

9月份，茅臺公司曾發文要求經銷商提前執行四季度計劃和配額，市場預計今年四季度可能會重複去年四季度的行情：無酒可賣（或長期缺酒）。

3、茅臺酒提價預期強烈。

今年以來，五糧液、瀘州老窖、洋河股份、劍南春、古井貢酒、酒鬼酒等一二線白酒品牌都進行了提價操作，而飛天茅臺酒上一次提價還是在2017年12月，迄今已快兩年。

目前，飛天茅臺酒出廠價969元，市場指導價1499元，一批價2300元左右，市場對提價相對來說沒有其他酒企那麼敏感。

4、消費稅新政可能會導致茅臺酒隱性漲價。

消費稅新政，誰為新增成本買單？

無非廠家、經銷商（渠道）和消費者三方，市場預測，強勢品牌、定價能力強的品牌，可能會有意無意把成本傳導給渠道方、消費者；而定價能力弱一些的品牌，則反之。

茅臺公司有足夠的定價能力，在消費稅新政中順勢提價也不是不可能。

綜合以上，茅臺酒作為最受歡迎的白酒品牌之一，交易價格會有比較踏實的“安全墊”，“跌”不可能成為常態，起碼就目前的白酒市場格局來看，“跌”是眼前的，“漲”是長久的。

為什麼不漲了？

近期還有一個有趣的現象：

10月3日開始，茅臺酒批價又企穩上漲態勢，但是十餘天時間，從最低的2190元到最高的2300元，區間漲幅只有5%左右。

而10月10日，茅臺酒批價延續了前幾日漲勢，午間最高報2340元，傍晚開始暴跌至2250元。

為什麼就是漲不上去呢？所長認為有以下原因：

1.市場恐慌情緒還在繼續。

今年茅臺公司拓展商場賣場和線上電商平臺新渠道後，帶來的最大變化不只是市場渠道的變化，而是參與人群的變化，其中既包括買茅臺酒的市民，也包括參與交易茅臺酒的“黃牛”、“酒商”。

這些“新人”是沒有經歷過9月那種暴跌行情的，還心有餘悸，市場恐慌情緒還在繼續，反彈力度太大，離場人數會增多。

儘管他們手中的量不足以影響市場，但是因為人數眾多，對於市場心態影響較大。

2.“控價”的緊箍咒並沒有放鬆。

現在回頭看，茅臺公司的“8·7”會議對於後市影響巨大，茅臺公司“控制價格而不是穩定價格”的緊箍咒並沒有放鬆，一方面加大對經銷商渠道的管控，一方面加快線下商超賣場、線上電商平臺的佈局，都不難發現，茅臺公司不希望透支未來。

3.不確定性因素影響。

9月底配額10噸以上的大商提前打款，打的是什麼款？會否提前執行明年計劃？會否像去年底推狗茅、精品一樣，加推茅臺某款產品？

此外，還有一個很不確定性因素，四季度還有多少茅臺酒供應？

4.其他白酒影響。

今年以來，雖然貴州茅臺酒錄得了十分不錯的漲幅，市場反饋十分不錯，但是絕大多數酒企，執行不了市場指導價，說得再直白一些，價格漲不上去。茅臺酒一枝獨秀能走多遠？

綜合以上，茅臺酒價格增長過快、過高，都不利於茅臺酒長期健康持續發展，“控價”可能是接下來很長一段時間茅臺公司的價格戰略。

“控價”不是打壓價格，是在一定區間內，維持茅臺酒的價格穩定。

在經歷了暴漲暴跌的行情後，茅臺會走出怎樣的價格行情呢？

所長認為，最快十月底，最慢十一月份，茅臺酒的市場趨勢會明朗化，但是類似今年中秋節前的大漲行情，可能不會繼續。

原件茅臺酒近期平衡點在2280元左右，較中秋節前的2000元提高了10個百分點，往下10%進入低風險區域，往上10%進入高風險區域。

散瓶茅臺酒近期平衡點在1950元左右，較中秋節前的1800元提高了8個百分點，往下10%進入低風險區域，往上10%進入高風險區域。

市場這樣不上不下，窄幅震盪，對真正的茅臺酒消費者、愛好者、收藏者來說是有利的，不過，不利於倒買倒賣、快進快出、投機倒把者。

所長還是那句話，如果是剛需，忽略價格，注意渠道，務求保真。

如果是邊喝邊藏（投資），認準渠道，掐死價格，普茅對標飛天，陳釀對標精品。

如果是收藏（投資），除了以上，還需要研究概念，重視稀缺性。如果是“黃牛”，認清形勢，順勢而為，見好就收。