消費和科技兩大主題，是今年來已經被市場檢驗過的熱門高貝塔品種，隨著外部環境日益改善及週末利好訊息，今日上證指數開盤後不久便一舉重新站上3000點。科技主題熱也推動了多隻創新類科技指數基金的加速發行，比如華寶中證科技龍頭ETF、華夏中證5G通訊主題ETF、國泰CES半導體ETF、國泰中證全指通訊裝置ETF、富國中證軍工龍頭ETF等。關於這些科技指數的投資價值，司令最近已經分析得蠻多。突然發現還有隻創新科技指數也已經有了跟蹤的基金，今天就來和大家一起分析下是否同樣具備投資價值，或者說何種市場條件下更值得挑選？

這隻指數的名字叫做中證研發創新100指數（簡稱“創新100”），成分股包括滬深兩市的資訊科技、通訊、航空航天與國防、電氣裝置、機械製造、醫藥衛生、汽車與汽車零部件以及化學制品等行業的100只股票。那麼“創新”體現在哪呢？體現在“研發”二字上。根據指數編制方案要求，按照研發強度進行篩選，也就是說挑選出的成分股過去兩年平均研發總支出佔營業收入必須滿足佔比高的要求（佔比低於5%的首先剔除）。同時再根據過去一年日均總市值、營業收入(TTM)、毛利率(TTM) 三個指標的綜合排名，從各個細分行業進行選股。

以上篩選成分股的標準，最終行業權重分佈的體現如下圖：資訊科技行業佔比最高為39.69%，醫藥衛生行業佔比其次為24.12%，工業行業佔比排名第三為23.77%。這三個行業權重佔比接近88%，剩餘的行業還包括電信、可選消費、原材料。從行業分佈來看，“科技+醫藥”相結合的特點比較明顯，是不是有點科技龍頭指數的“味道”？

從最新前十大權重股來看，依次是恆瑞醫藥、海康威視、三一重工、東方財富、中興通訊、中國中車、隆基股份、長春高新、科大訊飛、中國重工，兩隻醫藥股合計佔比13.91%，反而比3只資訊科技合計佔比（11.08%）還要高。

那麼研發創新100指數的上述特點，對於大家在投資“科技+醫藥”時有哪些啟發呢？看了下表司令整理的資料對比或許就能一目了然。過去四年裡，研發創新100只有2017年大幅跑贏中證資訊科技、500資訊科技、全指醫藥、中證科技龍頭，比方說今年儘管全指醫藥指數漲得也不錯，但是研發創新100依然沒有跑贏另外幾大科技指數，歸根到底還是受到醫藥權重佔比高的“拖累”。另外還有一個現象值得重點關注，那就是研發創新100指數的市場風格問題。從下表可以清楚看出，2017年大盤股風格代表上證50領漲且大幅跑贏中小盤風格代表中證500以及創業板指，所以研發創新100當年也取得了相對更“傲人”的業績。所以，我們可以給它界定為“大盤股風格”來進行配置。

好了，目前市場上跟蹤研發創新100的指數基金有哪些？已經上市的是諾德研發創新100ETF，成立於今年8月26日，目前基金規模為2.69億元，而正在認購的是申萬菱信中證研發創新100ETF以及場外聯接基金。接下來是選擇5G通訊、通訊裝置、科技龍頭、半導體、生物醫藥指數還是研發創新100，大家怎麼看？

好基養起來，Money賺起來！

人生不怕受累，就怕還沒積累！