近日，各金融機構發行ABS的熱情進一步提升。

公開訊息顯示，馬上消費金融、蘇寧消費金融兩家持牌消金將於近期發行首期ABS產品。此外，蘇寧旗下重慶蘇寧小額貸款有限公司（下稱“蘇寧小貸”）將發行一支名為“蘇寧2019-X”的ABS產品；滴滴也以旗下小額貸款公司作為發行人向上交所提交一單30億元ABS募資申請。

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金融公司密集發行ABS

據鳳凰WEMONEY10月12日訊息，馬上消費金融首期資產證券化專案——“安逸花2019年第一期個人消費貸款資產支援證券”（下稱“安逸花ABS”），已經完成了發行前的相關準備工作。

“馬上金融將選擇正常類個人消費貸款債權組成資產池，由國投泰康信託作為發行載體管理機構和受託人，在全國銀行間債券市場發行，並以信託財產所產生的現金流支付資產支援證券的本金和收益。中國國際金融、東方花旗證券、中國建設銀行、招商銀行、平安銀行將作為聯席主承銷商。”馬上消費金融補充道。

據悉，對於持牌消金公司來說，發行ABS需滿足至少3年經營期限的硬性規定，目前已開業的24家消金公司裡，有15家符合此項規定，馬上消費金融與蘇寧消費金融就是其中的兩家。

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金融機構緣何青睞ABS？

蘇寧金融研究院高階研究員黃大智表示，“小貸和消金公司在監管上都有資本槓桿率的要求，且融資方式受到監管的限制，通過ABS融資的方式，可以有效的拓展融資渠道，擴大業務規模，形成‘放貸——打包債權進行ABS融資迴流現金——再放貸’的資金迴流模式。”

“同時，ABS具有佔用資本金低，可以將底層資產進行分級分層，現金流穩定可預期等優點，這些相比於金融債、股東資金、同業借款等方式都具有更加明顯的優勢。” 黃大智說道。

易觀分析師張凱也稱，“作為一種低成本的資金獲取方式，髮型ABS在近幾年一直都是持牌消費金融公司和網路小貸非常青睞的一種融資方式。”

據《2018中國消費信貸市場研究報告》顯示，對於消費金融而言，同業拆借資金成本約為3%至5%，銀行間ABS資金成本約為4%至6%，交易所ABS成本5%至8%，銀行助貸成本約為7%至9%。

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潛在風險也應關注

以消費金融為底層資產的ABS，潛在的風險也不容忽視。

“ABS融資的風險很大程度在於其底層資產的品質，所以對於底層資產的穿透性管理異常重要。”黃大智稱，“ABS的發行涉及承租人、原始權益人、發起人、計劃管理機構、資產服務機構、託管銀行、擔保機構等各類機構，任意一方的違約都會對ABS的償付產生影響。”

陳文表示，“相對於大額資產ABS，消金ABS的收益率風險的測算主要還是通過大數法則，能不能經歷經濟週期考驗還不確定。此外，消費金融底層資產這塊，還有大量騙貸、造假的問題存在。”

“現在有一些網際網路巨頭通過引入區塊鏈技術來確保底層資產能夠穿透，可能也是一種解決方式吧！” 陳文說道。

中央財經大學中國網際網路經濟研究院副院長歐陽日暉也表示，“所有金融活動都有風險，金融就是經營風險的行業。消費金融ABS會存在違約風險，但是通過技術手段和制度保障還是可以防控風險的。”