1 本週紙漿市場深度觀察

1.1 進口木漿市場回顧

進口木漿現貨市場供過於求無明顯改善，近期盤面起伏有限，實單價格穩中下滑50元/噸左右。影響價格走勢的原因主要有以下幾個方面：第一，Arauco集團Biobío地區的Arauco漿廠因合法罷工暫時停機，而加拿大Mercer月亮漿廠因事故停機，對市場心態起到一定提振作用，但短期對漿價支撐有限；第二，節後主要地區庫存緩慢上升，而下游紙廠原料提貨暫未完全恢復，漿價窄幅下行；第三，巴西9月份出口到中國闊葉漿量環比下行，同比上升，但仍維持正常水平，利空於市場信心的恢復。

卓創資訊監測資料顯示，截至本週四，進口針葉漿周均價4599元/噸，環比下降0.38%，同比下降31.53%；進口闊葉漿周均價3938元/噸，環比下降0.55%，同比下降34.86%；進口本色漿周均價4470元/噸，環比下降0.07%，同比下降35.84%；進口化機漿周均價3766元/噸，環比上升0.38%，同比下降21.61%。

1.2 中國產非木漿市場回顧

節後非木漿市場淡穩執行，下游生活紙廠出貨緩慢，原料庫存低位執行，個別漿廠下調報盤。竹漿板含稅出廠價4000-4200元/噸，福華、鳳生封盤，紙廠剛需備貨；廣西地區甘蔗漿廠家下調報盤，漂白甘蔗漿溼漿含稅出廠報價3900-4000元/噸，紙廠增加低價木漿使用比例，漿廠開工負荷不高；遼寧地區漂白葦漿板含稅出廠價3900元/噸，漂白葦漿溼漿含稅出廠價3600元/噸，廠家排產穩定，盤面無調整，維持長協客戶出貨。

2 下游動態

2.1 文化用紙市場分析

據卓創資訊資料顯示，本週銅版紙均價為5975元/噸，環比上調2.58%，較去年同期下降12.13%。本週銅版紙市場震盪上行。上月下旬釋出的漲價函，紙廠本月執行較為順利，價格提漲，訂單尚可，市場供應量偏緊。下游經銷商價格上調100-200元/噸，訂單略好，隨行就市，庫存水平不高，市場交投尚可。預測：目前市場供應量偏緊，為後市提供一定利好支撐，需求相對平穩，卓創分析，下週銅版紙市場行情延續上行趨勢。

2.2 包裝用紙市場分析

本週河南紙廠上調白卡紙150元/噸，經銷商普遍上調100-200元/噸，紙杯原紙上漲100-200元/噸。截止到本週四，250-400g白卡紙含稅均價5343元/噸，環比上漲2.16%，同比下降8.56%。節後河南新鄉新亞紙業穩定生產白卡紙，跟隨上調150元/噸。節後南方地區經銷商普遍上調白卡紙價格100-200元/噸，廣東、上海等地250-400g平張白卡紙含稅5300-5500元/噸，北方部分地區維持在5100-5200元/噸。節後天氣轉涼，紙杯原紙需求增加，紙廠接單理想，價格上漲100-200元/噸。預測：卓創分析，隨著紙廠價格上漲及節日需求增多等，下週白卡紙市場保持上漲局面，低價減少。

2.3 生活用紙市場分析

本週木漿生活用紙市場漲跌互現，國慶期間各地出貨情況不一，河北紙企個別庫存高位，山東紙企訂單充足。節後多數紙企出貨緩慢，加工廠觀望為主，紙企下調對外報盤。非木漿生活用紙市場因漿廠封盤或檢修，暫時支撐非木漿紙價。為減少成本，個別紙企增加木漿用量。截至本週四（10月10日），山東地區噴漿木漿大軸廠提未稅主流成交價6250元/噸，較節前上漲50元/噸；河北地區噴漿木漿大軸廠提未稅主流成交價5950元/噸，較節前下調100元/噸；廣西地區甘蔗漿大軸廠提含稅主流成交價5400元/噸；川內本色竹漿大軸廠提含稅主流成交價6300元/噸。均與節前持平。據卓創資訊監測資料顯示，本週生活用紙均價下降13元/噸至5975元/噸；同比下降1761元/噸，跌幅23%。預測：進口木漿現貨市場因港口庫存高位，加之節後加工廠備貨積極性不高，卓創分析下週生活用紙市場或將大穩小動。建議業者少量備貨。

3 卓創預測

卓創分析，國外漿廠檢修或對新一輪報價起到一定支撐作用，但短期對現貨影響有限，預計漿價偏弱整理為主。

卓創分析，短期非木漿市場交投氣氛難有好轉，漿價弱穩。