從長遠來看，對 Coinbase 能否實現盈利並不總是那麼明確。

在行業繁榮時期，Coinbase 還是不得不“省吃儉用”，以應對未來的不景氣階段。

區塊鏈抵押貸款平臺 Figure 總裁 & Coinbase 前總裁兼營運長阿斯蒂夫·赫吉（Asiff Hirji）表示：“Coinbase 過去的很多時候，都有正確的人做出了正確的決定。在加密貨幣行業的第一個寒冬，他們堅持自己的商業模式，攢夠了錢熬過了寒冬，這是一個了不起的決定。”

赫吉回憶了 2018 年的公司規劃：“我們 2017 年的營收已經達到 10 億美元，我們計劃明年的營收達到 5 億美元。董事會認為業績應該可以繼續增長，我們告訴董事會，我們這是一個高度波動的行業。那時候我們假設比特幣會在 2018 年 1 月 1 日開始暴跌，簡直是神預測呀！”

在早期，比特幣的未來也跟 Coinbase 的未來一樣，充滿了不確定性。

Coinbase 的頭號員工、現任 Polychain Capital 的執行長兼創始人奧拉夫·卡爾森-維（Olaf Carlson-Wee）說：“那時候尚未清楚加密貨幣行業是否能夠成功。而現在我們討論的是加密貨幣的市場份額，或者加密貨幣與金融科技領域的競爭等。在當時，更多的是行業能否持續的問題，大多數早期 Coinbase 成員都是真正的信仰者，他們相信這是一項令人驚歎的新技術。”

現在，隨著 Coinbase 的上市以及 COIN 的高估值支撐，這些信仰得以證實。

下面，我們一起來回顧一下，Coinbase 從創業孵化器 Y Combinator 起步，經歷上述的行業不確定階段，最後成為納斯達克上市公司的歷程。

2012

布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）離開 Airbnb 創辦 Coinbase。前高盛交易員 弗雷德·厄沙姆（Fred Ersham）隨後加入成為聯合創始人。Coinbase 從 Y Combinator 創業孵化器和其他投資者手中籌集了 60 萬美元種子輪資金。

2013

春季：Coinbase 在金融犯罪執法網路（FinCEN）註冊為貨幣服務企業。

5 月 7 日：Coinbase 獲得了 500 萬美元的 A 輪融資，這是當時最大的一輪加密貨幣融資。

8 月 2 日：萊特幣創始人查理·李（Charlie Lee）離開谷歌，加入 Coinbase。

8 月 16 日：有了新資金，Coinbase 允許使用者向朋友傳送比特幣，並透過簡訊或電子郵件推薦他們到 Coinbase。

12 月 12 日：Coinbase 再次打破了加密貨幣融資記錄，獲得了來自 Andreessen Horowitz 等風投的 2500 萬美元 B 輪融資，同時 a16z 合夥人克里斯·迪克森（Chris Dixon）加入了董事會。

12 月 19 日：不到一年，Coinbase 的散戶使用者人數超過 65 萬。

12 月 30 日：Coinbase 推出了一款銷售時點情報系統（Point of sale），允許實體零售商接受比特幣支付。

2014

1 月 9 日：Overstock.com 成為首家使用 Coinbase 接受比特幣的大型零售商。在接下來的幾個月裡，Coinbase 增加了戴爾、Expedia 和 Stripe 作為商戶處理客戶。

1 月 15 日：Coinbase 釋出了一項安全更新，允許使用者將他們的私鑰拆分，並儲存在世界各地的金庫裡。

2 月 25 日：比特幣學者安德烈亞斯·安東諾普洛斯（Andreas Antonopoulos）檢查 Coinbase 的比特幣儲備和安全實踐。

5 月 6 日：Coinbase 進行了首次收購，收購了內容共享公司 Kippt，Kippt 幫助 Coinbase 建立了自己的應用程式庫。

7 月 2 日：Coinbase 推出了“Vault”，這是一款為機構和富人設計的更安全的錢包。Vault 提供了企業銀行賬戶常見的安全功能，比如提現多籤。

8 月 18 日：Coinbase 收購區塊鏈瀏覽器 Blockr.io。

9 月 10 日：Coinbase 進入歐洲市場，在 13 個歐盟國家提供比特幣買賣服務。

9 月 14 日：Coinbase 釋出了面向比特幣應用開發者的 API 錢包工具包 Toshi。

10 月 24 日：Coinbase 推出了一款面向 iOS 的比特幣買賣和轉賬應用。一個月後，它被蘋果從應用商店下架，這預示著加密貨幣行業要想吸引全球數百萬 iPhone 和 iPad 使用者，將面臨一場漫長的鬥爭。不過最終它恢復上架了。

2015

1 月 20 日：Coinbase 在 C 輪融資中融資 7500 萬美元。投資者包括紐約證券交易所母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange）、金融服務先驅 USAA 和西班牙最大銀行 BBVA。

1 月 26 日：Coinbase 交易所正式上線，允許 24 個州的個人和機構交易比特幣。那時 Coinbase 現有的比特幣買賣服務主要面向入門級使用者，而這一服務是為專業投資者設計的。

2 月 17 日：據《華盛頓自由燈塔報》報道，Coinbase 的一份幻燈片告訴 D 輪投資者，比特幣的好處之一是能夠逃避國際制裁。根據傑夫·約翰·羅伯茨的《Kings of Crypto》一書記載，這導致 Coinbase 失去了與矽谷銀行的關係。羅伯茨還聲稱，該事件導致當時的首席合規官瑪蒂娜·涅賈德利克（Martine Niejadlik）被解僱。

7 月 5 日：加拿大支付服務商 Vogo 倒閉，迫使 Coinbase 撤出加拿大市場。

9 月 2 日：Coinbase 擴充套件到加拿大和新加坡市場，開展散戶買賣業務。

2016

5 月 19 日：Coinbase 允許交易員購買、出售和持有 ETH，同時將其交易所更名為全球數字資產交易所（GDAX）。

7 月 21 日：Coinbase 錢包使用者可以交易以太坊。

7 月 26 日：Coinbase 將比特幣購買服務擴充套件到澳大利亞。

11 月 18 日：美國國稅局（IRS）要求 Coinbase 提供 2013 年至 2015 年期間透過該交易所購買數字貨幣的所有客戶的記錄，由此引發了一場長達一年的法律戰。

2017

1 月 17 日：Coinbase 從紐約金融服務部門（NYDFS）獲得BitLicense許可證。

3 月 21 日：Coinbase 為比特幣交易新增保證金交易型別。

3 月 22 日：NYDFS 允許 Coinbase 在紐約提供 ETH 和 LTC 交易服務。

8 月 10 日：Coinbase 在 D 輪融資中籌集 1 億美元，打破了另一個加密貨幣融資記錄。Dropbox、GitHub 和 Netflix 也參投了。

12 月：由於牛市交易頻繁使其伺服器不堪重負，Coinbase 經歷了幾次宕機。這個問題在 2020 年再次出現。

12 月 19 日：Coinbase 上架 BCH。在發現異常的交易活動之後，Coinbase 下架了 BCH，並啟動了一項為期數月的內部內幕交易調查，調查由兩家全國性律師事務所牽頭，結果沒有發現 BCH 的內幕交易。

12 月 20 日：BCH 在 Coinbase 上的價格幾乎是其他交易所價格的三倍。Coinbase 暫停了 BCH 交易，並展開內幕交易調查。

2018

2 月 26 日：Coinbase 向美國國稅局提供了 1.3 萬名交易總額超過 2 萬美元的客戶的資料，以解決法庭糾紛。這些資訊包括納稅人 id、姓名、出生日期、地址和 2013 年至 2015 年的交易記錄。

3 月 26 日：Coinbase 增加了對以太坊 ERC-20 代幣的支援，為未來上架 ERC-20 代幣做好準備。

4 月 5 日：Coinbase 推出面向早期初創企業的孵化器基金 Coinbase Ventures。同一天，Coinbase 宣佈將允許客戶從比特幣分叉中提取資金。

4 月 16 日：Coinbase 收購加密貨幣社交網站 ear.com。作為交易的一部分，Earn 執行長巴拉吉·斯里尼瓦桑（Balaji Srinivasan）加入 Coinbase 擔任首席技術官。

5 月 15 日：Coinbase 推出面向大型金融機構的加密貨幣託管服務 Coinbase Custody。

5 月 15 日：Coinbase 推出了面向機構投資者的人工經紀服務 Coinbase Prime。

5 月 16 日：Coinbase Ventures 投資去中心化借貸協議 Compound。

5 月 23 日：Coinbase 將 GDAX 重新命名為 Coinbase Pro，並收購去中心化交易所 Paradex。

8 月 6 日：Coinbase 聘請亞馬遜雲業務高管蒂姆·瓦格納（Tim Wagner）擔任工程副總裁。

8 月 15 日：Toshi 更名為 Coinbase Wallet。

10 月 23 日：Coinbase 和 Circle 成立 CENTRE 聯盟，致力於標準化穩定保值的加密貨幣。Coinbase 上架了 Circle 發行的美元穩定幣 USDC。

10 月 30 日：Coinbase 在 E 輪融資中融資 3000 萬美元，由老虎環球（Tiger Global）領投，估值為 80 億美元。

2019

1 月 7 日：Coinbase 在檢測到 ETC 受到雙花攻擊後，暫停了 ETC 交易。

2 月 19 日至 3 月 4 日：Coinbase 收購了義大利區塊鏈分析初創公司 Neutrino。這次收購激起了眾怒，因為 Neutrino 的創始人曾在 Hacking Team 工作過，這是一家監視公司，有向人權記錄不佳的政府出售間諜軟體的歷史。阿姆斯特朗隨後宣佈，Coinbase 將解僱曾經為 Hacking Team 工作的員工。

4 月 18 日：據路透社估計，Coinbase 2018 年的全球營收接近 5.2 億美元。

5 月 4 日：斯里尼瓦桑在最短約定服務期限後離開 Coinbase。

8 月 8 日：Coinbase 報道稱，一名駭客老手試圖利用社交工程、魚叉式網路釣魚和 Firefox 瀏覽器的漏洞攻擊 Coinbase 的內部網路。Coinbase 網路沒有被破壞，也沒有加密貨幣被盜。

9 月 30 日：Coinbase 與其他七家公司共同成立了加密貨幣評級委員會（Crypto Rating Council），以幫助加密貨幣公司確定它們是否遵守了美國聯邦證券法。

2020

3 月 9 日：因為疫情關係，Coinbase 建議，所有員工都在家辦公。

5 月 20 日：阿姆斯特朗宣佈，即使疫情過後，Coinbase 仍將是一家優先遠端辦公的公司。

5 月 27 日：Coinbase 收購 Tagomi，一家專門從事數字資產交易的大宗經紀業務平臺。自去年秋天以來，這筆交易一直在籌劃之中。據報道，Coinbase 將支付 7500 萬至 1 億美元，全部以股票形式支付。

6月：在 46 歲的喬治·弗洛伊德在明尼阿波利斯被警察跪壓致死，阿姆斯特朗表達了悲傷，但在全國範圍內的抗議活動中，他拒絕公開說“Black Lives Matter”，這引起了內部的強烈反對。員工們就這一問題舉行了罷工，阿姆斯特朗後來透過個人賬號發了“Black Lives Matter”的推文，用小寫字母拼寫了這句話，以避免支援抗議運動。這條推文隨後和阿姆斯特朗 2020 年 10 月 12 日之前的所有推文一起被刪除。

6 月 5 日：Coinbase 開始向美國政府機構銷售區塊鏈分析軟體。

8 月 12 日：Coinbase 宣佈將允許美國散戶客戶以其持有的比特幣的 30%為抵押借出法幣。

8 月 31 日：Coinbase 聘請 a16z 的馬克·安德森（Marc Andreessen）接替克里斯·迪克森（Chris Dixon）擔任董事會觀察員。

9 月 27 日：阿姆斯特朗宣稱 Coinbase 將擁有一種不涉及政治的文化，這進一步激怒了一些員工。

9 月 28 日：Coinbase 為不滿意公司非政治立場的員工提供離職補償。

10 月 8 日：由於離職補償計劃，Coinbase 損失了 5%的員工。

10 月 28 日：Coinbase 宣佈將於 2021 年初推出 Visa 借記卡。

12 月 1 日：Coinbase 透露，它在 2020 年早些時候幫助 MicroStrategy 完成了 4.25 億美元的比特幣購買。

12 月 17 日：Coinbase 向 SEC 提交初步檔案 S1，表明其計劃上市。

2021

1 月 7 日：Coinbase 收購交易執行初創公司 Routefire。

1 月 19 日：Coinbase 收購區塊鏈基礎設施初創公司 Bison Trails。

1 月 28 日：Coinbase 證實有意透過直接上市成為一家上市公司。

2 月 17 日：Coinbase 聘請前 Stripe 高管梅麗莎·斯特雷特（Melissa Strait）擔任合規主管。

2 月 19 日：Coinbase 在私人市場的估值超過 1000 億美元。

2 月 25 日：Coinbase 的表格 S-1 在美國證券交易委員會生效，允許 Coinbase 繼續上市。

Coinbase 透露，阿姆斯特朗在 2020 年的薪酬為 6000 萬美元。

Coinbase 在招股說明書中提到，比特幣神秘創造者可能被揭露是其商業風險之一。

表格 S-1 顯示，Coinbase 已經多元化，不再主要由散戶驅動。散戶客戶僅佔第四季度交易量的 36%，低於 2018 年初的 80%。

Coinbase 稱幣安是在美國運營的交易所之一，“遵守監管的程度各不相同”。

Coinbase 在 S-1 中警告稱，美國監管機構可能會抑制其在去 DeFi 領域與競爭對手競爭的能力。

S-1 還透露，2014 年 Coinbase 向矽谷銀行（SVB）提供股票認股權證，作為允許 Coinbase 透過銀行系統傳送和接收美元的協議的一部分。

Coinbase 在一篇博文中透露，自 2012 年以來，Coinbase 一直在資產負債表上持有比特幣。

2 月 27 日：Coinbase 在私募市場獲得 770 億美元的估值。

3 月 3 日：Coinbase 向美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）提交資訊，承認其服務可能被用於規避美國的制裁。

3 月 17 日：Coinbase 登記註冊上市 1.149 億股。

3 月 19 日：Coinbase 向美國商品期貨交易委員會（CFTC）支付了 650 萬美元，以了結該機構提出的指控，CFTC 稱 Coinbase 報告了有關交易量的誤導性資訊。

3 月 20 日：Coinbase 將上市推遲到 4 月。

3 月 24 日：Coinbase 宣佈將在印度開設辦事處，儘管這印度可能會出臺加密貨幣禁令。

3 月 30 日：Coinbase 聘請前 SEC 官員佈雷特·雷德費恩（Brett Redfearn）擔任其資本市場部門的副總裁。

4 月 1 日：Coinbase 宣佈其股票將於 4 月 14 日在納斯達克開始交易，交易程式碼為 COIN。

Coinbase 聘請摩根士丹利的全球反洗錢顧問領導其企業合規團隊。

4 月 5 日：美國證券交易委員會檔案顯示，保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）規模 445 億美元的都鐸投資公司（Tudor Investment Corporation）與 Coinbase 和 Bakkt 有託管關係。

4 月 6 日：Coinbase 報告稱，2021 年第一季度營收增長 9 倍，達到 18 億美元。

Coinbase 的月交易使用者從 280 萬增加到 610 萬，增加了一倍多。

4 月 7 日：投資銀行 DA Davidson 將 Coinbase 的目標股價從 195 美元上調至 440 美元。

4 月 9 日：Coinbase 的估值範圍從 190 億美元到 2300 億美元，突顯出分析師對比特幣和加密貨幣未來的不確定性。

CoinDesk 披露的檔案顯示，億萬富翁投資者丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）的 Third Point 對沖基金旗下 5 只基金持有的加密貨幣由 Coinbase 託管。

4 月 12 日：比特幣、以太坊在 Coinbase 直接上市前創下歷史新高。