比特幣自2008年誕生以來，就一直在飽受爭議中野蠻生長，從最初的無人問津到現在的人盡皆知。在這個過程中，無數接觸過加密貨幣的人對比特幣的態度都從不屑一顧，慢慢地變成令人矚目，甚至出現了一群比特幣的信仰者。

“一將功成萬骨枯”的道理，放在數字貨幣市場也非常貼切。許多人透過堅定持有比特幣實現了財富自由，但更多的人卻在數字貨幣市場虧得傾家蕩產，甚至有牢獄之災。

2021年4月13日，比特幣也再一次創出了歷史新高，價格一度達到65000美元，總市值突破12000億美金，相當於三個貴州茅臺的市值，又一次成為資本市場矚目的明星。

未來，比特幣的價格將漲到哪裡？本輪牛市還將持續多久？本文我們不談信仰，不論價值，僅從技術分析的客觀角度來分析比特幣的中期走勢。

既然是技術分析，就一定離不開回顧歷史，因為在人性的推動下，歷史是經常會重演的，我們先回顧比特幣近10年的大牛熊迴圈走勢。

第一次：

2011年4月~2011年6月，歷時2個月，從0.75美元漲到30美元。

2011年6月~2011年11月，歷史5個月，從30美元跌到2美元。

第二次：

2013年1月~2013年12月，歷時11個月，從13美元漲到1160美元。

2013年12月~2015年1月，歷時13個月，從1160美元跌到170美元。

第三次：

2017年1月~2017年12月，歷史11個月，從780美元漲到19800美元。

2017年12月~2018年12月，歷史12個月，從19800美元跌到3100美元。

當前行情處於第四次牛熊迴圈的牛市階段，從2020年3月開始至今，已經歷史13個月。

從歷次牛市維持時間來看，當前已經符合見頂時間點。但此輪牛市的推動與以往不同，本輪推動的主力是國際正規公司和機構進場推動的，不全是投機資金。加拿大今年推出了比特幣ETF，同時Coinbase也成功登陸美國納斯達克交易所，數字貨幣逐漸被主流機構所接納。大機構的進出場是需要時間的，所以此輪牛市的時間會較以往更長，筆者認為此輪比特幣牛市在65000這裡不會終結，今年有望衝擊10萬美元大關。但在牛市中暴跌或者大幅度回撥也是正常的走勢，這個就是我們分析中期走勢的重要價值。

我們直接看圖，下圖所示為比特幣今年自3月起漲以來，每一次突破前期高點後的走勢，我們可以清晰的看到，每一次的突破上漲幅度都在減小，持續時間在縮短，同時回撥幅度在加劇。本次漲破61500之後，最高上到65000，漲幅5%，且已經出現明顯回撥跡象。

我們再從天圖技術上分析，比特幣此次突破前高後，MACD出現明顯背離，雖然上行趨勢依然良好，但上行動能明顯不足，已滿足階段性頭部特徵，在此處大機率會向下開始大幅度回撥，若跌破59000支撐，將看至45000一線，甚至更低。

同時根據市場資料顯示，比特幣礦工自今年牛市以來，大多采取屯幣的策略，出售的比特幣佔比很少，因為價格大漲，只需要出售一小部分比特幣就可以賺回成本，維持採礦。在此種情況下，市場上流動的比特幣佔比不足30%，並且隨著大機構入場佈局，也需要把價格打下來再入場。資本市場的本質就是逐利的，這一點全球的大資本莊家都一樣。當然大機構在較低的價格進場後，行情還會再次重新拉昇，並創下新高。

近期在國際政策方面，各國對比特幣等加密貨幣的討論聲音也越來越多，昨夜美國總統拜登表示同意美國財長耶倫在監管加密貨幣方面的觀點。耶倫曾在1月的提名聽證會上呼籲立法者“縮減”加密貨幣的使用。白宮新聞秘書珍·普薩基還表示，我認為我們真的需要研究如何減少對加密貨幣的使用，並確保市場不會透過這些渠道進行洗錢活動。

隨著Coinbase在納斯達克上市，會推動加密貨幣合規化的程序，但比特幣是去中心化的，而國家是中心化的，所以未來勢必會加強對加密貨幣的監管，在這個過程中加密貨幣的價格將會再次經受挑戰，當然這是一個漫長的過程，我們能做的就是客觀冷靜的思考看待市場的價格變動，採取靈活高效的方式來應對數字貨幣市場的變化。

劃重點

1、比特幣當前處於第四次牛市的階段性高點位置，大機率開啟深度回撥；

2、Coinbase在納斯達克上市將推動加密貨幣合規化程序，對價格影響是雙刃劍；