近段時間，網際網路科技領域就像在過年，一波股價上漲之下，千億美元市值一下子變得“不稀罕”起來。

美團市值在站上千億美元之後，黑馬拼多多緊隨其後，也一舉突破了千億美元市值；成功在香港二次上市的京東，距離千億美元市值也只是一步之遙；還有網際網路大佬騰訊，在頻繁加碼電商之後市值一度突破4.7萬億港元，超越阿里巴巴，再次稱霸港股。

而在這樣“普天同慶”的日子裡，有一家立志要將市值衝到2000億美元的網際網路企業卻遭到了忽視，其股價在漲跌之間來回徘徊，一沒有突破新高，二沒有長期上揚的趨勢。

這家企業，正是雷軍領銜的小米，而面臨這種尷尬的局面，小米再次一怒之下公佈了上限高達300億港元的股份回購計劃。

回購背後的不甘

近日，小米宣佈通過了股份回購授權的議案，董事會將在適當時候進行股份回購，回購總數不超過議案通過日公司總股本10%。

以小米6月23日的市值計算，此次回購金額上限將超300億港元，這是小米自上市以來規模最大的回購計劃。

該訊息一出，連日以來小米股價應聲上漲，6月24日一度漲超9%，創5個月新高，收盤13.88港元。

不過儘管如此，該收盤價依然低於兩年前小米的上市發行價17港元，小米距離雷軍的2000億美元市值目標，也依然相距甚遠。

事實上，小米鉅額回購的背後，隱藏著雷軍的一顆不甘之心，因為他認為，小米的股價一直被低估，而關於小米股價的一切，也許還要從小米上市破發說起。

2018年7月9日，小米高調在港交所掛牌上市，這是雷軍最為自豪的時刻，為此他曾在香港、上海、杭州、武漢、南京、北京等地的地標建築上瘋狂為小米上市打廣告。

在這樣的豪舉之下，一夜之間，小米上市的訊息便在網際網路領域“刷屏”，雷軍對小米的期望之高，可見一斑。

但是沒想到，上市首日小米開盤下跌2.35%，慘遭破發，雖然在此後的7月18日小米收盤價達到21.55港元，但還沒來得及高興，小米股價又迅速回落。

期望越大，失望越大，從這個時候開始，小米的股價便沒讓雷軍省心過。此後一直到2020年的現在，小米的股價再也沒能回到20港元以上。

在這期間，不管是小米釋出超預期的半年報，還是喬遷小米科技園新居，亦或是入選《財富》中國500強。這些利好訊息都沒能幫助小米的股價實現逆轉。

甚至在2019年9月，小米的股價一度跌破了9港元，股價最低報收8.35港元，市值僅為2004億港元，離市值的歷史高位下降3324億港元。

雷軍看在眼裡，急在心裡。於是在2019年9月2日股價創新低的當日，小米便公佈了120億港元的股票回購計劃。計劃公佈之後的第二天，小米的股價便迎來了上漲，這種劇情與近日公佈300億港元回購計劃類似。

但值得注意的是，除了都對股價起到了提振效果之外，這兩個前後相距10個月的鉅額回購計劃，預計在提振股價的永續性上也會殊途同歸。

上一次鉅額回購計劃，小米的股價其實只是象徵性的漲了一天，第二天便又恢復到了萎靡不振的狀態；這一次的300億港元回購計劃，目前也只漲了一天，之後一個交易日（6月26日）便出現回落。

這都說明，鉅額回購計劃只能短暫提振股價，長期的股價表現，仍然需要看企業在資本市場獲得的認可度。

於是300億港元的鉅額回購計劃，目前也只能顯示出小米對自身價值的強烈認同感，同時也表露雷軍在小米股價被低估之時的不甘態度。

但不甘歸不甘，在美團、拼多多紛紛突破千億美元市值，京東、網易、騰訊紛紛再創新高的日子裡，雷軍到底能否帶領小米實現2000億美元市值，仍然要看2020年的孤注一擲，能否給小米帶來新生。

孤注一擲

1987年，入學武漢大學的雷軍剛滿18歲，年輕氣盛的他與一本名為《矽谷之火》的書不期而遇，這是一本包含喬布斯創業故事的書籍。看完這本書的雷軍心情久久難以平息，在武大的操場走了一圈又一圈，從此建立了人生的夢想。

畢業之後的雷軍成為了一位碼農，在金山一干就是16年，期間雷軍成為金山的靈魂人物，並助推金山成功上市。

但在金山的一切成就，更像雷軍作為一位碼農的本分，而創立小米，才是他瘋狂的開始。

18歲的那一年起，他內心的那團火便一直在生生不息，這團火讓他在2010年創立了小米。此時距離他在圖書館初次拜讀喬布斯的創業故事，已經過去了22年，而他也從當年的弱冠少年變為了不惑大叔。

但這位大叔，卻有著一個比年輕人還更瘋狂的想法，那就是用網際網路方式做手機！就像馬雲的電商思維一樣，在小米創立之初，沒幾個人相信雷軍能夠成功。

後來的故事大家都耳熟能詳，經歷了初期的艱難之後，小米一炮而紅，開創了一個智慧手機百花齊放的新時代。雷軍的網際網路思維讓小米成為了最為獨特的手機產品，也讓小米受到一代年輕人的追捧，“為發燒而生”成為一代大學生的永久記憶。

2015年，小米在成立5年之後，衝到了國內智慧手機市場份額第一的位置。2018年，在小米成立8年之後，雷軍帶領小米上市，併為自己8年前瘋狂想法的實現而一度哽咽。

但正所謂盛極而衰，初期讓小米無往而不利的價效比路線逐漸成為了後期的束縛，2015年之後，小米的市場份額逐步下滑，最終在2019年落到第四。

擺在小米麵前的，是艱難的轉型。而當初為了一個瘋狂的想法而給整個行業帶來變革的雷軍，再次為了誕生了另一個瘋狂的想法，那就是：All in 5G，進軍高階市場。

初見成效

在5G還未到來的時候，雷軍就已經帶領小米開始全力向5G狂奔，在這樣的戰略之下，小米在2019年底便清倉了4G手機，全力轉向5G。

於是人們發現，在5G正式到來的2020年，小米在幾個月之內釋出了5款5G手機，並且釋出了首款衝向高階的旗艦機。

雷軍的5G 戰略正取得有效的成果，資料顯示，2020年3月，小米在中國大陸的5G智慧手機銷量市佔率已達14.1%。根據Canalys的資料，小米在中國大陸市場實現了25.9%的5G市場滲透率。

同時雷軍的5G 戰略也在付出一些代價，因為5G雖然已經到來，但是4G卻並未完全退出。在5G基礎設施尚未覆蓋全國、5G資費仍然高企的時間裡，國內手機市場仍然以4G為主。

可以預見的是，5G、4G共存的現狀將持續一段時間。而對已經將4G手機全面清倉的小米來說，這將是一段極度考驗企業運轉水平的時期。根據最近知乎大V@安乎都護府長史釋出的中國手機市場2020年5月零售檔位情況顯示，小米系手機5月的市場佔有率為8.3%，同比下降18.9%。

但如果雷軍的戰略成功，小米在5G市場搶得領先優勢，那麼未來小米的市佔率將有望持續回升。

另外，從股價來看，從小米All in 5G，進軍高階市場開始，資本市場對小米的認可度有了明顯的提升。

今年以來，小米的股價已經迎來兩次上漲，一次在2020年1月，一次在5月，與2019年的萎靡不振相比有明顯改觀。據統計，今年5月小米股價一路攀升，累計漲幅超36%，在市值上，小米目前也已經超越昔日的網際網路巨頭百度。

綜上，雷軍孤注一擲All in 5G的戰略取得了一定的成果，但雷軍顯然並不滿足於此，在他心目中，小米本應該和美團、拼多多、京東等網際網路企業交相輝映，其市值應該是2000億美元，而不是現在的不足500億美元。

而要實現2000億美元的目標，All in 5G便只許成功，不許失敗。聯絡此前雷軍曾宣佈將在5年內至少投入“5G+AIoT”500億元，以及今年將釋出10款5G手機的計劃，那近期的300億港元股票回購計劃，也許只是雷軍帶領小米實現逆襲的開始。