安信證券釋出投資研究報告，評級: 買入。

遠光軟體(002063)

業績符合預期。公司釋出2019年中報，上半年實現收入6.32億元，同比增長8.52%，歸母淨利潤8031萬元，同比增長5.50%。

核心財務指標保持穩健。1）成本方面，毛利率水平與去年同期基本持平。2）費用方面，期間費用率較去年同期下降0.61pct，其中研發投入1.53億元，較去年同期增長11.39%。3）現金流方面，經營性現金流淨額與去年同期基本持平。

緊抓“泛在”發展機遇，與新晉第一大股東國網電商展開全面合作。報告期內，國家電網對“泛在電力物聯網”的建設作出了全面部署安排。公司與新晉第一大股東國網電商簽署全面合作框架協議，將通過與國網電商在產品及實施服務、外部業務拓展、新技術研發、資本等領域的合作，充分發揮雙方優勢，有效整合資源，實現能源網際網路、金融科技、電子商務等業務與資本市場平臺的融合與貫通，充分把握“泛在電力物聯網”建設的重大發展機遇。

區塊鏈、AI及分散式能源雲服務等新佈局業務實現高速增長。上半年，在強化既有優勢業務的基礎上，公司不斷完善和優化相關產業佈局，持續加大新技術的研發、儲備和應用，重點佈局人工智慧和區塊鏈技術，深入研究PASS平臺和中臺服務創新應用模式，全面提升大資料業務及系統架構升級改造，加速新產品迭代。分業務板塊來看，1）集團管理板塊中，集團資源管理系列實現收入4.40億元，同比增長17.85%。諮詢及客製化服務實現收入5125萬元，同比增長55.68%。2）智慧能源板塊中，由於對能源網際網路相關業務的拓展得力，公司售電平臺、購售電結算等業務均有顯著增長，分散式能源雲服務實現收入921萬元，同比增長50.17%。3）智慧物聯板塊中，由於公司加快了區塊鏈及人工智慧產業佈局及產品推廣，區塊鏈及人工智慧業務實現收入1626萬元，同比增長393.61%。

投資建議：預計2019~2020年EPS分別為0.26元、0.31元。維持“買入-A”評級，六個月目標價12元。

風險提示：政策落地進度不及預期；市場競爭加劇