據媒體廣泛報道，美聯儲於10月11日宣佈從15日（即今天）開始，將在接下來9個月的時間裡，每個月購買600億美元的美國國債，到2020年6月，美聯儲新增購買的美債會達到5400億。

這條訊息一出，頓時一石激起千層浪，市場上各種聲音都來了，其中就有人認定美聯儲這是又開啟了新一輪的QE量化寬鬆。不過美聯儲主席鮑威爾在不久前剛剛說過，美聯儲將恢復資產負債表擴張，但不是量化寬鬆。

被特朗普逼得心力交瘁的鮑老爺子

那麼鮑老先生前面說的話是託詞嗎？其實真不是。

美聯儲這次的操作決定雖然會擴大美聯儲的資負表，換句話說，定期定量釋放美元以增加市場上的美元流動性，但從嚴格意義上來說，跟量化寬鬆確實是兩碼事。

量化寬鬆這個詞讓全世界廣為人知，基本上始自2008年美聯儲為應對次貸危機而採取的那次寬鬆操作。在那一年的年底，美聯儲才破天荒決定大幅擴張資負表，寬鬆多印美元以維護華爾街的穩定，而其資負表相比前一年，從9000億美元驟增至2.2萬億美元，驚掉一地眼鏡。

對於美聯儲來說，要擴表得有相應的資產購入才符合規定，所以在2008年-2014年之間，美聯儲的三輪QE，不光是購買美債，還有其他一些市場上的特定資產也被急於擴表的美聯儲納入增持目標。

也就是說，兼收幷蓄各種資產才是寬鬆達成“量化”的判定標準，再說得誇張點，就是求量不求質了。

看資產變化能最直觀感受到什麼叫“量化”的寬鬆

為什麼說不求質了？從圖上來看，這六類被納入資負表的資產中，最有品質保證、最安全的資產肯定是美國財政做擔保的國債，其它五類都要差點勁。

此次美聯儲的操作只以美債為目標，說明不像2008年那次一樣，這回算是有底線的，其它的資產不要。儘管是有點寬鬆的意思，但卻談不上量化寬鬆，因為其政策出臺的目的性與上次全然不同。

美聯儲資產表的擴張在11年中的變化大得驚人

這樣看來，美聯儲這次寬鬆是有的，但離量化還差得很遠。相比2008年的1.3萬億美元資負表擴張，2019-2020年的9個月5400億美元並不算多，畢竟起點不一樣了。因為從2007年底算是9000億美元起，從2018年底算是4萬億美元起。

對了，最後再說一句，別看美國有寬鬆的苗頭出現，中國金融業可沒有寬鬆的基礎，某些仍然抱有漲房價幻想的人可以洗洗睡了。