7月15日，港交所披露了捷信消費金融運營主體“Home Credit”的IPO招股書，股票面值擬定為每股股份0.05歐元，具體募資金額未披露，花旗銀行、匯豐銀行、摩根士丹利為其保薦人。

然而，從日前有訊息傳來，原定9月底在香港上市的消費金融公司捷信(Home Credit)，已經推遲IPO時間表，但未給出原因。

捷信：熟悉又陌生

捷信消費金融成立於1997年，主要在中國、獨聯體、南亞及東南亞以及中東歐等地區為借款人提供貸款產品。2018年，捷信覆蓋國家人口規模共計34億，主要業務為通過網上及實體分銷網路向客戶提供銷售點貸款、現金貸款及迴圈貸款產品。

很多人也許不知道，捷信這家消費金融龍頭的背後老闆，並不是中國人，而是現年55歲的捷克首富——皮特•凱爾納（Petr Kellner）

在2019年《福布斯》全球億萬富豪排行榜上，皮特•凱爾納以155億美元身家位居第73位。

捷信中國

2004年捷信在北京設立代表處，開始調研中國的消費金融市場，兩年後在深圳設立了總部，開始在國內從事消費放貸業務。

十多年間，中國市場為皮特•凱爾納這位億萬富豪帶來了巨大的財富。到2017年，捷信總資產規模達879億，在國內300多個城市，設有超過25萬個貸款服務網點，客戶數近5000萬，全年新增貸款發放1057億，淨利潤達14億，高居24家消費金融公司之首，是名副其實的“消費金融之王“。

訴訟纏身、投訴超萬條

捷信的消費金融產品主要包括：銷售點貸款、現金貸款、以及迴圈貸款。而捷信所有貸款中，僅2%有抵押，大部分資金都無抵押貸款。這導致捷信的壞賬率遠超行業平均水平。

2016年至2019年上半年，捷信在中國的不良率從4.3%躥升至9.6%，三年多時間翻了2倍多。

捷信的不良率高，它的放貸利率更是高得驚人，這讓它不僅能夠對衝壞賬損失，還攫取了鉅額利潤。用捷信自己的話說，“將產品的價格設定於即使任何特定批次風險成本大增都不會招致虧損的水平”。

捷信招股書顯示，2016年至2018年，其現金貸的平均實際年利率分別為42%、37%、31%，只有2018年在監管規定的合法範圍內。

除了高不良率、高利貸，捷信被指責的另一個問題是暴力催收。 捷信在國內擁有一支2萬人的催收隊伍，覆蓋全國主要城市和地區，就是神農架這樣的地方都設有外訪催收崗。憑藉這樣一隻龐大的催收隊伍，捷信9成以上的貸款都能在逾期90天內收回。

而因為收取超額利息和暴力催收，捷信接到的投訴不勝列舉，在聚投訴平臺上針對捷信的投訴有11755條，在黑貓投訴平臺上也有投訴超1100條。捷信還是法院民事訴訟案件的常客，天眼查顯示捷信涉及的法律訴訟多達兩千多起，大多為借款合同糾紛。

圖片來源：聚投訴

圖片來源：天眼查

機遇與挑戰

不可否認的是，儘管消費金融方面的風險事件不斷髮生，但這個市場仍然處於爆發期，還有很大的發展空間。

在西方，80%以上成年人可從銀行獲得消費貸款，但中國這一比例不足40%，有近4.5億成年人沒有獲得過消費金融，且金額偏小。螞蟻金服研究院釋出的報告認為，中國消費金融行業還有至少五年的高速發展期。

金融的關鍵是“風控與合規”，在日趨激烈的市場競爭和日趨嚴格的市場監管下，中國的消費金融行業正醞釀新一輪的資本大潮和兼併大潮，過去的野蠻發展模式已經走到盡頭，未來只有那些運營規範、經營合規、精耕細作、擁有核心風控能力的頭部企業，才能獲得更多市場機會和競爭優勢。