令人振奮的國慶檔並沒有改變影視公司的基本面：影視公司依然在深度向下調整。

以Q3單季度的業績來看，有10家影視公司同比淨利潤出現了下滑，淨利潤下滑比例超過66%，歡瑞世紀、幸福藍海和華誼兄弟更是直接單季度產生虧損，且虧損的幅度在擴大；只有5家單季度淨利潤呈現增長的趨勢。

其中受爆款《哪吒》和《流浪地球》的影響，光線傳媒和北京文化的單季度淨利潤出現暴增，比例分別達到400%和7500%，這是為數不多令人欣喜的地方。

從2019年1-9月的資料來看，情況稍微有點糟糕，15家企業中有11家淨利潤是同比下降的，下降比例超過70%；同時唐德影視、當代東方、幸福藍海和華誼兄弟4家公司前3季度都是虧損的，華誼仍然是虧損大戶，9個月虧損超過6個億。

而一向表現平穩的芒果超媒和完美世界，雖然在Q3單季度出現了一定的下滑，但是整體前9個月業績都是正向增長的。

華誼Q3虧損超2.5億

馮小剛《如果芸知道》成翻身關鍵作品

不論是Q3單季度還是2019年1-9月，華誼兄弟都是最讓人揪心的一家公司，分別虧損2.7億和6.5億元，成為A股影視公司的“虧損王”，這距離2015年年度“盈利王”僅僅過去不到4年的時間，華誼境況轉變之大讓人唏噓不已。

眾所周知2019年以來華誼兄弟還沒有完全走出范冰冰事件的影響，已經進入到變賣資產力保上市公司的地步，原本寄希望扭轉局面的電影《八佰》也一直難以明確定檔。

參投田羽生的《小小的願望》，雖然勉強能夠延期上映，但是表現並不理想，最終的票房2.66億元；跨期上映的電影《雲南蟲谷》《把哥哥退貨可以嗎？》《灰猴》等亦是陪跑影片，整體票房收益貢獻不大。

實景娛樂方面已經開業了海口觀瀾湖、 蘇州電影世界、長沙華誼兄弟電影小鎮和鄭州華誼兄弟小鎮四家主題公園，但是運營的情況不是很理想，實景娛樂在Q3季度貢獻的收入同比是下降了。

曾經華誼力排眾議、孤注一擲的實景娛樂專案，方向是對的，但是在具體執行操作的過程中走了形，加上華誼的IP並不足以支撐類似於迪士尼模式的主題公園，日後還將會給華誼帶來諸多麻煩。

2019年華誼兄弟只剩下馮小剛最後一張牌，也是其能否在目前困境中走出的關鍵，如果賀歲檔《如果芸知道》表現出色的話，華誼兄弟在2019年將會在資金流動性和行業口碑上得到一定程度的緩解。

而2020年最大的期待仍然是管虎的《八佰》，這個在2019年暑期檔臨時撤檔的戰爭鉅製，有理由讓外界期待，這也是華誼兄弟翻身的最後希望，因此這部影片被賦予了格外重要的意義。

爆款效應持續

光線傳媒和北京文化Q3淨利潤暴增

Q3季度光線傳媒和北京文化表現非常亮眼，淨利潤的同比分別達到400%和7500%，這都是源於爆款電影的加持。

春節檔以《瘋狂的外星人》開局失敗之後，光線傳媒一口氣在暑期檔拿出了《銀河補習班》和《哪吒》兩部電影，前者雖然最終票房不如預期，但是整體上是盈利的，給光線帶來了部分收益。

真正讓光線受益的是《哪吒》，這部票房接近50億元的動畫電影，打破了中國影史的諸多紀錄。因為光線彩條屋是主控出品+宣發方，所以光線的收益是最大的，貢獻了約10億元的純收益，因此助力了光線在Q3業績實現了井噴。

此前的2018年曾因出售新麗傳媒獲得投資收益接近20億元，不過光線2019年因為投資收益顯著減少，整體2019年1-9月份的淨利潤是同比下降的，下降幅度超過50%。

嚴格意義上來說北京文化Q3 的表現是不及預期的。2017年、2018年連續兩年分別貢獻了《戰狼2》《我不是藥神》這樣的口碑和票房雙佳的作品後，2019年北京文化主控的《跳舞吧！大象》嚴重不及預期，僅收穫不到4000萬的票房。

真正幫北京文化扭轉業績的是春節檔冠軍影片《流浪地球》，這部票房超過46億元的科幻之作給北京文化帶來了6-6.5億元的營業收入，其中收益為2.4-2.8億元。在上半年沒有結算的情況下，從Q3季度開始陸續體現在財務報表上，給北京文化帶來了豐厚的收益。

唐德、華策、慈文等

電視劇股業績集體走低

Q3季度的電視劇公司的業績狀況發生了明顯的分化，原本深陷泥潭的唐德影視，因為電視劇《因法之名》二輪電視播映權的發行收入和毛利，以及《倚天屠龍記》、《白髮》等電視劇海外版權代理髮行收入和毛利，竟然單季度盈利超3000萬。

不過拉長來看，2019年1-9月份電視劇公司的業績都是集體銳降，各自下降的幅度都超過了60%。

在具體的專案上，《親愛的，熱愛的》表現還不錯，帶火了劇中演員李現，而其他數十個專案都反響不佳，整體品質偏弱。

今年剛剛被證監會作出處罰的歡瑞世紀，Q3未產生影視劇銷售收入，主要業績依靠藝人經紀支撐，因此業績不佳產生虧損超千萬；整體前9個月的業績勉強盈利500-700萬元，目前對於歡瑞世紀來說比其他家更為麻煩，除了要面對影視古裝劇滯銷、業績下滑等業務性困難外，還需要面對因違法而帶來的股民訴訟賠償。

剛剛經歷過控股股東更換的慈文傳媒，還處在調整期，影視、遊戲各個業務線出現業績滑坡的現象，Q3季度盈利300萬-600萬之間，同比下降幅度接近90%；而前3季度也盈利在8500萬元-9500萬元之間，同比下降幅度也超過60%。

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