日前，力帆實業（集團）股份有限公司（下稱“力帆股份”）澄清了破產傳聞，表示目前公司並沒有破產計劃，並指出公司目前面臨高負債、流動資金壓力大的風險。

據了解，此前唱衰力帆股份的言論並非空穴來風。從其最新發布的2019年上半年的財報來看，力帆股份的賬面資料可謂一片飄綠，公司總資產、淨資產、營業收入、淨利潤等主要的財務資料相較去年同期都有大幅度的下滑。

資產負債率超75% 融資機會渺茫

半年報顯示，截止目前，力帆股份上半年營業收入51.78億元，同比下降13.39％，但歸母淨利潤卻虧損了9.47億，同比下降859.98％，資產負債率高達75.18%，同比增長2.12%。

據中國汽車工業協會統計分析，2019年上半年，汽車產銷整體依然處於低位執行狀態，產量連續12個月呈現同比下降，但行業整體降幅有所收窄。

和行業整體趨勢一樣，2019年以來，力帆汽車的銷量也在急速下滑，但卻難以看出回暖的趨勢，同比降幅還在進一步擴大。

今年1-8月，力帆股份累計賣出23308輛乘用車，同比下降69.8%，其中傳統乘用車賣出了21633輛，同比下降68.9%，新能源汽車只賣出1675輛，同比下降66.12%。此外，摩托車、發動機和通用汽油機的銷量也依然存在不同程度的下滑。

受大環境不景氣的影響，力帆這類處於汽車產業中游的企業所面臨的風險自然有所升高。不過對力帆股份而言，未來的風險不僅是營收的下滑，還會面臨融資的寒冬。

據了解，2019年上半年，力帆股份在各大銀行的授信總額度遭到腰斬，僅為125.66億元。其中剩餘能使用的額度不足5億元。

沒錢可借，將是力帆面臨的最尷尬的局面。

年輕血液並沒有帶來新的希望

力帆股份的創始人尹明善頗具傳奇色彩，1938年，尹明善出生在重慶涪陵的一個地主家庭，年少赴重慶求學，成績優異。1961年，年僅23歲的尹明善因罪名上升為“反革命”，被投入牢獄，一坐就是18年。

等到1979年出獄的時候，尹明善已經41歲，可他的事業才剛剛開始。先是進入重慶出版社，一路升至副社長之職。47歲的時候，跟隨經商的時代潮流，尹明善下海做了一名書商，賺了第一桶金。

54歲，尹明善創辦力帆摩托，稱霸國內摩托車市場，聞名全國。後來尹明善又轉型做起了汽車夢，終於2010年帶領力帆汽車成功上市。72歲的尹明善也榮登福布斯中國富豪排行榜，成為重慶首富。

然而對力帆這樣的家族式企業來說，江山易攻不易守，選擇企業繼承者將是一個決定著未來命運的難題。

但尹家公子好像志氣不在本家企業，尹明善最終也選擇了讓年輕的牟剛作為力帆股份的董事長，試圖給公司帶來新的希望。

然而，牟剛上臺之後並沒有挽回力帆衰敗的頹勢。A股實時資料顯示，力帆股份（601777）每股收3.4元，市值為44.67億，較上市之初縮水近7成。

對尹明善而言，無法將企業傳給兒子或許是一種遺憾，但現在的力帆已在懸崖的邊緣。稍有不慎，曾經的國民神車可能走向覆滅。

在尹明善不得已將力帆託付他人之後，迴歸初心或許是出路。