在2019年，不少基金都大幅跑贏市場，甚至有些基金賺到50%以上。很多原來只買理財產品的銀行客戶也大量買入基金，買基金成了2019年的大熱門。

巴菲特說過，投資需要的是理性，做投資激情沒有什麼用，甚至是反作用。中國基金行業存在20年左右，我在基金行業做了10年，類似這樣的基金熱潮經歷過三大波，親身經歷熱潮到寒潮。在基金熱潮之下，我們要思考，長期看來，究竟應該怎樣買基金。

我覺得巴菲特有句話非常好，投資最重要的是避免出打錯。我想買基金最重要的也是避免出大錯。在避免出大錯的基礎上，再穩中求進。買基金主要是三步，第一步，買什麼，第二步，何時買，第三步，何時賣。

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買什麼？

一般人選基金最容易犯的大錯是選擇最牛的基金——上年業績冠軍基金。很多人，都想當然地認為，買上一年的業績冠軍基金，下一年可能還是冠軍，起碼排名還會很靠前。其實這是一般人多年的購物經驗。我們買東西，特別是網路購物，選購時，首先看看哪種產品賣的最火，銷量最大，買的人最多。

但是，買基金不同於你平時買東西。買基金的第一大誤區就是，買上一年的業績冠軍基金。

因為歷史表明，上一年的業績冠軍基金，往往下一年會變成倒數業績冠軍。即使不是倒數第一，往往也是業績最差的後十分之一。上一年業績排名前十的基金，往往下一年排名後十分之一，大多數是業績最差的後四分之一。

回顧中國基金行業的歷史，基本上都是如此。回顧美國幾十年的基金髮展歷史，也是如此。業內稱之為冠軍詛咒，或贏家詛咒。

可能你會問，為什麼呢？簡單地說，就是風水輪流轉。要成為年度業績冠軍基金，基金的策略就必須走極端，採取和市場差別相當大的組合配置，別人不敢重倉的板塊，你卻重倉持有，結果你賭對了，正好這一年市場的風向轉變了，你重倉的板塊從冷門變成大熱門，你賺大了，坐上冠軍的寶座。

你賭對了，成功了，肯定會繼續重倉這個板塊，可是市場的風向變得很快，第二年風向又吹到別的板塊了。

那麼不買上一年的業績冠軍，不買業績前十名的基金，我們應該買什麼基金？如何在巨大的不確定性中選擇基金經理管理的主動管理型基金，讓我們的長期盈利更好一些呢？

如果你是長期投資，準備買入基金持有3年至5年以上，我有個建議，你不妨聽聽——就是像招待老同學吃飯選飯店一樣選基金。我發現，我們招待老同學選擇飯店的方式很相似，基本上都是老店、老牌、老手。

你買基金，不是為了比賽得到業績第一，也不是為了裝面子，就是想穩穩當當實實在在讓你的資金長期保值增值。想想看，用招待老同學選飯店一樣的方式選基金長期投資，你就淡定多了，也好選多了。

第一，選基金公司要選老店，至少有十年的歷史。2001年第一隻開放式基金推出，到現在只有18年。所以有10年曆史的基金公司可以稱得上歷史相當悠久了。

第二，在老牌基金公司也要選老牌招牌基金。基金歷史業績記錄至少5年，5年業績排名在前四分之一，5年業績評級在四星以上。這隻基金是這家公司的招牌產品之一。

第三，到老店點的老牌招牌菜最好是老手大師傅燒的。管理這隻老牌基金公司的基金經理也最好也是老手，做基金經理超過5年，證券行業從業經歷超過10年。

這樣選擇老牌基金公司老手管理的老牌招牌基金，比較穩妥，讓你取得優良的長期基金業績，超過行業平均水平的可能性更大。原因很簡單，基金投資管理，也是一門手藝，需要多年經驗的積累。

不過，順便提醒一下，規模特別大的基金，反而業績很難超過市場平均水平。一是規模大了很多小船成長股買不了，二是規模大了調倉慢，三是管大資金和管小資金差別很大。所以規模大的基金不適合，一個粗略的指標是100億以上的基金不合適。同時規模太小的基金也不適合，規模太小，基金公司內部也不會重視，而且有些小基金業績可能會受投資之外的因素的重大影響。所以太小的基金也不合適。基金成立的最低規模是2億，2億左右的都是小基金。

那麼我們這樣選基金，是不是隻選一隻就夠了？不是的。

股票基金要配置，不能只選一隻，建議至少選擇2-3只基金，但是也不能太多，最多5只基金。

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何時買？

什麼時候是買基金的最好時機呢？最好時機我不能確定，但是最壞的時候我完全可以確定。就是股市很紅，基金很賺錢，基金賣得很瘋的時候。何時買基金，最大的誤區就是牛市跟風買基金。

首先我要說，你千萬不要夢想低買高賣，熊市抄底，牛市逃頂，這事，最專業最牛的專業投資高手也做不到。要選對買入時機，非常難，就是專業投資者也選不準，業餘投資者最好的選時辦法就是根本不選時，乾脆什麼時候都買，就是分期分批陸陸續續買入。

這事說起來簡單，但做起來比較煩。銀行和基金行業發明了一個超級簡單的分期買入方法，就是基金定投。定投是定期定額買入的簡稱。為穩妥起見，我建議定投至少3年，最好5年。

這樣基金定投自動買入有三大好處，一是交易非常省事，不用你個人動手。二是攤平買入成本，因為是3到5年分期分批買入，最終買入成本是這3到5年的市場平均價格水平，你肯定大部分資金沒有抄到底，但是大部分資金也不會在頂部買入嚴重套牢。可能還會有個驚喜，在你定投期間，股市波動越激烈越頻繁，你的買入成本可能會更低。市場波動成了你的朋友。基金定投最大的好處就是讓投資者從情緒中解脫出來。

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何時賣？

從行業統計資料和基金公司統計資料來看，基民賣出基金最大的錯誤就是買入不久就賣出。所以造成基金行業一個最大的諷刺現象就是，儘管基金長期來看業績很好，非常賺錢，但是買過這些基金的基民卻業績一般，甚至還虧錢了。其實，類似的現象在股市裡非常普遍。

從1990年中國股市開盤以來，這28年中國股市上漲了30多倍，但是很多股民在這個28年上漲30多倍的股市裡卻虧了不少錢。很簡單，因為大多數股民執迷於短線操作，快進快出，想要快速賺大錢，結果是賺了指數沒有賺到錢。

再看看這20多年中國股市出現了萬科、格力、茅臺、伊利等上漲幾十倍甚至一百多倍的超級大牛股，但是很多買過這些超級大牛股的股民賺錢的很少，甚至有些股民還在這些長線大牛股賠了錢，原因很簡單，做的是短線，又碰到這些大牛股短線大幅調整的時候，賠大了。

其實事後一想，要是當時不賣出，一直拿著，也就是短線套牢一段時間，長期來看會賺上好幾十倍。基民最大的錯誤就是過快賣出，做不到長期持有。

最好的賣出策略反而是不賣出，長期持有。這樣才能讓你享受到基金戰勝市場的長期巨大收益。可能，你一聽，就會說，你忽悠我吧，我長期持有過，結果坐了過山車，賺到的錢又吐回去了。所以我們不能只是簡單地長期持有，可以設定一個盈利目標，實現盈利目標以後再開始新的一輪投資。

最後簡單概括我建議的基金投資三步曲，選老牌，5年四星，做定投，3-5年持有，設定盈利目標，定期再平衡。