貴人鳥這個名字，很多人都不陌生。近些年，相比李寧、安踏等品牌，貴人鳥顯得有些安靜。

截至2019年10月15日，貴人鳥的股價為4.16元。距離2015年巔峰時的69元，已經跌去了90%多，距離2014年上市時也跌去了近60%。現在，這家老牌運動鞋企究竟怎樣了？

貴人鳥三年關店超1400家

曾經的鞋王現在難見

在上海浦東新區川沙路上，曾經開著一家貴人鳥的專賣店，央視財經記者諮詢了一下週圍商鋪的店員，他們透露這家門店關店已經有一年多了，他們也不清楚是就此關店停業還是搬到其他的地方。這樣的情況在上海並不是少數，央視財經記者走訪的另一家位於滬南路的貴人鳥專賣店也有類似的情況。

從地圖上可以看到，貴人鳥在上海的門店並不多，主要都集中在外環。其中不少門店雖然在地圖上有顯示，但當記者趕到時卻找不到了。不少門店底下的最新評論都是幾年前的。

貴人鳥是一家起步於福建省晉江市的運動鞋品牌。在A股上市最初還有著“A股體育第一”的光環，市值曾高達400億元。但距巔峰時股價已暴跌了90%，現在還不到40億元。

貴人鳥門店店員：現在只有這一家。

值得注意的是，最初貴人鳥就是以連鎖零售起家，門店數曾高達5000家，而現在貴人鳥門店數則連年減少。

2017年，貴人鳥門店減少376家；

2018年，貴人鳥店鋪淨減少857家；

2019年上半年，貴人鳥繼續關閉“無活力或虧損店鋪”188家。三年時間，關店超過了1400家。

“距離上次見貴人鳥已經好長時間了，那時候還應該是上初中，以後也不大了解，不大關注了。”上海某消費者說。

一邊是門店縮減，另一邊經營上也處於困境。

貴人鳥半年報顯示，2019年上半年的業績延續了去年的頹勢。上半年實現營業收入8.10億元，較去年同期的15.36億元減少47.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤也由上年同期的0.34億元減少至-0.58億元。

這樣的境地很難歸於大環境不佳，同樣是誕生於福建晉江的運動鞋品牌安踏，上半年營收高達148億元。另一家運動品牌李寧的銷售額為62.55億元，同比上漲33%，淨利潤7.95億元，漲幅達到196%。

債券面臨違約

貴人鳥公司和債券評級雙雙遭下調

10月10日，上交所對貴人鳥釋出紀律處分書，原因是公司此前未及時履行資訊披露義務。而在更早的9月17日，貴人鳥的公司主體和債券評價雙雙遭下調，主要的原因是認為貴人鳥存在債券違約風險。

貴人鳥這家國內老牌的運動鞋品牌究竟發生了什麼？

10月10日，上交所連發三份檔案指向貴人鳥。

其中一份是紀律處分決定書，處分的主要原因是公司此前的經銷模式中，向經銷商提供財務資助。2015年至2017年，三年時間提供了近50億元，然而，這一事項並未及時向股東大會提交，也沒有及時履行資訊披露義務。一直到2018年4月28日，貴人鳥才披露這一財務資助事項。

上海市新華律師事務所執業律師 蔣振偉：我覺得財務披露是一個必須經過的程式，這是程式上的一個要求。在這種情況之下，投資者的投資風險實際上是非常大的。如果它披露了有這樣一個大額的財務資助資訊的話，可能有大部分的投資者就會選擇不再投資貴人鳥。

除了業績大幅下滑外，“14貴人鳥”債券也是公司頭頂上的一大陰影。這筆債券為6.47億元，到期日為2019年12月3日。

而截至2019年6月30日末，貴人鳥賬上貨幣資金僅為1.249億元，並不足以覆蓋到期的債務。聯合評級將公司的主體信用等級再次下調，評級展望也調整為“負面”，並稱如果公司沒有及時處置非核心資產或尋求到新的融資渠道，那麼公司將面臨債券違約風險。

上海市新華律師事務所執業律師 蔣振偉：首先債券持有人向貴人鳥進行協商，看看有沒有可能通過平等協商的方式來兌付債券，但這種可能性是基於貴人鳥必須要有一定的資產作為保證，如果貴人鳥沒有資產來兌付債券，可能投資者要採取一定的訴訟手段，以債券到期沒有兌付違約為由，向法院提起訴訟。訴訟之後，可能會對貴人鳥採取一定的強制執行的措施。

“折翼”的貴人鳥，將何去何從？