那些業績很好的頂級投資人，他們最成功、最賺錢的一筆投資是什麼？

問這個問題，並不是想幫大家問出一個大牛股，賺取多少倍的收益，更多的是想看他們那筆成功投資背後的邏輯和思路。

每一個人的投資邏輯各有不同，有人最成功的投資出現在牛市，有人靠的是順利穿越牛熊，有人靠長期持有……

儘管他們賺錢的時點各不相同，但背後的這些邏輯是沒有時效性的，而這也是對投資人而言最有價值的。

10年10倍的公募基金經理朱少醒最賺錢的是拿得最久的股票（2017.12）

作為富國基金分管投研的副總、富國天惠基金經理，朱少醒業績很好，但從不外露。

11只超過10倍收益的公募基金中，他參與過兩隻——富國天益和富國天惠。這11只公募基金裡，他是管產品時間最長的基金經理，超過12年。

朱少醒賺的是哪部分的錢呢？他自己說：“我屬於自下而上的選股型選手，先個股選擇，再做配置，基本上是放棄擇時的。”

被問到這12年來最賺錢的股票是什麼時，朱少醒說：“我平時不怎麼看那個東西。”

他舉了一個有意思的例子：

“不知道你有沒有看過一書上的說法，小孩畫畫通常有兩種完全不同的狀態：有的小孩邊畫邊撕，畫完就撕；還有的小孩畫好了，稍好一些好的儲存在那邊。可能到最後，所有的畫裡，畫的更好的是前者。

投資和這個有點類似。我可能對過去的“亮點”不是特別在意，更多是看過程和未來，我享受過程，在這個過程中，反而有些教訓，我會記得更清楚。”

在朱少醒看來，從邏輯上看，他最賺錢的應該是拿得最久的股票，他估計茅臺是賺錢比較多的，因為一開始就拿著它，拿了8、9年。

有段時間，朱少醒拿茅臺成了一個笑話。

但他認為，投資市場上，本身就不斷的犯錯。犯錯了就很容易被人家笑，即使你沒有犯錯，也會被人笑。

這個行當本來就是被公開評價的，要有自己內心的評價體系，否則，很容易焦慮，被大量東西左右。

公募冠軍何帥：最滿意的是幫我穿越牛熊的一筆投資（2018.12）

截至2018年底，何帥管理的交銀優勢行業五年累計回報率192.2%，不僅排在主動管理型股票類基金第一，跟所有各型別的國內公募基金相比，也是第一。

何帥最滿意的投資是**科技。這是他拿的時間最長的一隻個股，兩年左右時間，賺了50-60%。

為什麼對這個公司比較滿意？和蘇海給出的理由很有意思：

“因為它讓我很痛苦。”

他稱，在整個持有過程中，這個公司始終不在風口上，是很痛苦的過程，但他堅持下來了，對它的基本面判斷是正確的，市場慢慢地對它的估值提升很明顯，這是比較舒服的。

還有很多這樣的公司，比如說他的第一個重倉股**股份，何帥也很滿意。

“當時的投資邏輯很簡單，景區實現了高鐵通車，一定會有更多客人來，但當時市場對這塊不care，不認可，或者說沒有關注，估值很便宜，我就買了。

後來，高鐵通車了，業績超預期了，股票漲，我賣了，很簡單。

那筆投資幫我穿越了2015年下半年的熊市到2016年的熔斷，我基本上拿了10個點，大概賺了30%、40%。”

何帥買入這隻股票的時間是2015年的七八月，正好是股災2.0的時候，所以這也給了他很好的價格。

那時候，大家都不敢買股票，何帥說：“因為我對它很了解，你很了解才敢買。”

“當真正去對那個東西很了解的時候，就不會受到巨集觀的虛無縹緲東西的影響。關鍵有資料可以印證的，你會知道到底好還是不好。”

何帥有很多**科技、**股份這樣的公司，一點點累積起來。

他沒有某個股票賺了很多錢，快遞行業可能是整體收益率是比較多的，整體賺了一毛錢。

因為買的比較多，買三四家公司，拿了30個點，漲的比較厲害，賺的比較多。

26年的投資老將吳偉志：最成功的案例也是最失敗的案例（2019.4）

吳偉志是中歐瑞博的創始人，他在1993年就開始管理資金，是26年的投資老將。

茅臺被認為是吳偉志成功的案例，但和其他投資人不同的是，他說，茅臺既是我們成功的案例，也是我們最失敗的案例。

“雖然我們在茅臺上賺了30多倍，但是就算從我離開的高點算起，它後面又漲了6倍。我們是2007年賣掉的，雖然後面也買過，但不再是戰略性地買入。

我們最近也在反思，雖然發現了一些消費類的好公司，在上面也賺了不少錢，但是要弄清楚一個問題：一家公司的天花板到底在哪？”

他表示，現在如果發現了一家優秀的公司，雖然我們也會提醒泡沫嚴重了要離場，但是我們還是會去想清楚，未來是不是還有更大的空間。

“過去做成長股可能喜歡找從中小市值變為大市值的公司，現在這個時代，從大市值還可以變到更大的市值。

因為全球大同，很多企業的消費者、受眾不再僅僅是過去區域性的群體，所以很多行業的市場變的更大了。

白酒行業首先是長期存在的，同時，它是享受通脹的行業。長期來說，這個行業還是不錯的，當然可能成長速度會放慢。”

“週期天王”史博：未來是不確定的成功的投資需要思考未來（2018.6）

2004年，南方基金分管投研副總史博成為國內第一個週期行業主題基金經理，迎接“五朵金花”行情，成為熊市裡的贏家（2005年，上證指數跌到歷史最低點998點）。

這也讓他被稱為公募的“週期天王”。

在史博的投資生涯中，最重倉的股票是大華股份，從2010年開始，到2014年，最重倉的時候能接近八個點。

最早的時候，史博發現到處都有監控，到處都有攝像頭，後來就去了解了這家公司，這也是他最賺錢的一隻股票。

“因為當時規模也大，2010年南方績優應該是100億規模。大華我最初的投資應該賺了10倍以上。”

被問到這筆成功投資有什麼可複製的基因時，史博坦然回答：“沒有，就是運氣好。”

他表示，2010年之後，各種幼兒園安全事件，當時注意到這個行業趨勢好，好在政府是最有動力安裝攝像頭的。因為中國需求最強的，確實是政府主導的需求。

儘管這筆投資很成功，但史博認為，並不能照著這個成功的思路再去找一些投資機會。

他說：“思路都是事後形成的。當時，你只是知道這個需求端很好，沒想明白為什麼這麼好。事後想明白了，我們政府更為強勢，所以它導致需求更好、更持續。

有的持倉股票，需求好不好，公司招沒招人，每年招人計劃多少、有沒有發展，都是擺在那的。但政府需求這個情況，是事後總結的，不是當時發現的。”

史博說，未來是不確定的，不能用確定性的眼光去看。他最不喜歡的就是，中國的（電視劇、小說）沒事就穿越歷史。

要往前穿越。往後穿越，意味著所有東西你都知道，它是確定的。他認為這是一個錯誤的世界觀導致的。

他舉了個例子：

“回到2004、2005年，當時買騰訊收益很高，但是你看《騰訊傳》，馬化騰天天擔心自己什麼時候倒閉，最後走出來了，當時看，一定是不確定的。當時誰要是能拿著騰訊一直堅守，說明有很高的智慧。”

對於思考未來的可能，史博說，因為事物發展有一定規律。如果我們有一些系統的方法去思考、應該對未來，至少比不思考的人判斷的準確度會提升一些。

有些地方可以看到一些未來發展趨勢。你對未來一旦形成明確判斷，就有一個bet，就是可以打賭的東西。比如，你認為油價能漲，你理解對了，可以賺錢。

但關鍵是，大多數時候我們對未來沒有明確的觀點，所以你並不敢去賭。如果能看清楚未來，那我們每個人都可以去押一下。

證大投資姜榕：最成功的投資是很早看見了大牛市（2017.10）

42歲的姜榕是證大投資Quattroporte，在證大投資待了17年。談到自己最成功的一筆投資，他說：

“ 最成功的投資，其實是在2006、2007年，大牛市我們看的比較早，因為我們2006年就去了日本，研究泡沫經濟。

股權分置改革以後，（滬指）回到1100點。後來1300點，很多人又說千點論，我們已經看到了牛市氛圍。從1300到1500、1600點，我們積極性很高，認為那是一個泡沫式牛市，各方面的槓桿就都放出去了。”

姜榕稱：“我們有一個FOF，槓桿可能是1:3、1:4，我這邊是1:2。當初存量資金可能個把億。我接的一個結構化產品，本金掙了八倍。”

雖然放了這些槓桿，但是姜榕當時卻很淡定，因為前期做足了各種準備，研究各個國家的泡沫怎麼形成、怎麼破滅，各個階段是什麼情況。

他說：“這不是膽子大，是因為基礎做得好。”

“我們發現2006、2007年的機會，十年難得一見，一定要把它做好，確實我們也都把握住了。”

這些資金在2008年，4000、5000點的時候退出，儘管沒有在2007年6000點恰好退出，但姜榕他們依然掙了很多。

他表示：“泡沫後期要留一手。”

“第二年我們也掙了30%多，其實4000多點到6000點，主要是那些大股票在漲，我當時基本都拿了大股票。”