1. 滬市大盤早盤衝高19點，收盤下跌12點，上下落差31點，收長上影陰線。

2. 早盤見高點後持續回落，31個點滑落了一天，資金呈現持續流出狀態。

3. 兩市北上資金淨流入35億，兩市主力資金淨流出155億：大資金總體出逃堅決。

4. 今天上證指數完成了對週一跳空缺口的回補，不排除補缺後有反抽，但鑑於目前滬市1600億的量能，反抽的結果依然是：反抽失敗再下行。

5. 後市大盤怎麼走？大盤的下跌空間有多大？我們認為，目前大盤正在走大型“頭肩底”結構。這從上證指數“周線圖”可以看得更明白。如下圖：

6.“頭肩底”結構：A點為頭，B點為左肩，C點為底，E點為右肩。頭部A點是3288點，左肩B 點為2822點，底部C點為2733點，目前正在構築右肩E點。根據左右肩對稱的原理，左肩B運行了3個月，右肩E也應該執行3個月，低點也應該是2822點附近。目前右肩已經運行了2個月。

7.左右肩等長、等高，我們也不能犯教條主義，死搬教科書，右肩可能比左肩更長、更低，因為四季度資金面緊張，籌碼供應過剩，基本面又有諸多不確定性因素。這也是我們不看好四季度大盤的重要原因之一。

8.如果大盤四季度真的走“頭肩底”結構，右肩低點在2822點上下，則大盤並無系統性風險，一些“績優 高成長 機構新重倉”的股票是不會太在意這200個點的下跌空間的，這類股票不排除走出逆勢獨立行情。