今天要討論的是散戶投資債券基金的問題，這其實是很多銷售機構很關心的事兒，因為債券基金風險較小，理論上是除了貨幣基金外最容易被投資者接受的產品，都想以此為突破口引導投資者投資進階。

然而現實卻是引導散戶買債券基金還不如引導散戶做基金定投……究其原因，檸檬君總結了一下，都怪基民和債券基金的戀愛迴圈是個怪圈。

業績好了才推，業績好了才買

散戶有一種很常見的心理，買漲不買跌，一般來說，最少得拿出一個不錯的中期業績，才能吸引到投資者。所以為了不浪費口舌，也是怕麻煩，渠道一般都是在債券基金的業績好了之後才開始推債券基金，而這個時候債券牛市都快到中段了……

業績不如從前，提高風險來補

臨到中段進場還湊合，過了巔峰再進來，就會感覺業績大不如前，不如宣傳資料裡那麼美好，投資者的信心很容易喪失，加上債券基金的交易成本偏低，很容易流失掉。為了避免流失，渠道往往會上“猛藥”來挽留客戶，也就是推風險更高的產品，久期更長的產品，比如中短債基金代替短債基金，可投可轉債的純債基金代替不能投可轉債的純債基金，但是這樣的產品往往只能給投資者一個鏡花水月的收益預期，並不能給到一個實在的收益。

債券牛市散場，大棒子穩準狠

債券牛市終歸是要終結的，熊起來最先倒黴的就是長久期、高風險的產品，正所謂盈虧同源嘛！前面漲得多，後面跌得也多，這也很公平。然而對於投資者來說，這就很尷尬了。最好的時光沒有什麼膽量，選擇了風險較小的產品；最壞的時光，卻要與風險最高的產品相伴，漲的時候沒賺幾個錢，跌的時候沒多長時間就收回去了，這投資體驗還能再差一些嗎？

其實債券基金的投資真的比股票基金簡單多了，債券市場的牛熊市相對好判斷，整個週期，我們做正確的戀愛迴圈，別說超越銀行理財的收益，就是雙倍於銀行理財的收益，都不是什麼難事。

而正確的迴圈應該是：

業績一片慘淡的時候開始佈局，以長債為主；靜待市場慢慢轉好，沉住氣長債就能給你一個不錯的回報，不要懷疑自己；債券基金業績鈍化，當長債止步不前，開始轉入短債市場，或者直接退入銀行理財等，獲取一個穩健收益即可，靜待債熊肆虐後新一輪循壞的開始。

很多人不知道怎麼看債券市場的牛熊，大家去找十年期國債收益率的長期走勢圖就好了，這張圖可以很清晰展示出債券市場牛-震盪-熊市的轉變，

現階段是一個可以投資，但是要高度警惕風險的階段，可轉債的價效比倒是比較高。