美國第二大獨角獸、共享辦公鼻祖WeWork上市遭遇波折，再次將“表面風光”的共享辦公行業拉回到現實中。

乘著共享經濟的東風，國內的共享辦公行業在2017年前經歷了一段高光時刻。進入2018年後，行業開始調整，共享辦公企業進入併購重組階段。在這期間，資金與經營問題一直籠罩在行業上空。今年初，國內幾家共享辦公企業相繼調整管理層，陸續有玩家傳出上市計劃，行業似乎看到了方向。

但隨著WeWork撤回招股書延遲上市，共享辦公行業再次陷入焦慮與質疑聲中。業績虧損、模式單一成為外界的關注焦點，現在“泡沫”逐漸被擠出的共享辦公行業還有故事可講嗎？共享辦公行業未來如何調整？移動辦公能否成為趨勢？

2019年8月15日，上海WeWork富有活力特色室內設計的辦公環境。圖/視覺中國

上市潮？氪空間做好“隨時上市準備”

8月中旬，WeWork向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股書，計劃籌資10億美元。這個訊息給已平靜多時的共享辦公行業打了一劑興奮劑。然而，一盆冷水很快潑下來。當地時間9月30日，WeWork發聲明稱，將撤回招股說明書，推遲IPO計劃。

WeWork為何要撤回招股書？10月15日，熟悉WeWork的業內人士薇薇（化名）告訴新京報記者，觸發該事件的原因有多方面，首先是目前全球經濟環境的問題；其次，美國一二級市場對科技股，特別是獨角獸公司的支援度在下降；第三，可能是投資者對於WeWork公司模式的憂慮，包括它是不是成功的商業模式。

有訊息稱，目前WeWork全球不增加新專案，中國區所有專案全部暫停，亞太區管理層也將調整。對此，薇薇說，“目前WeWork中國的會員正常辦公，一些專案正常執行。不過，若與去年的發展速度相比，今年肯定會有所調整。”

今年以來，不少共享辦公企業都放出了上市計劃。年初就有訊息稱，優客工場欲今年在納斯達克上市，估值有望達30億美元。當時優客工場表示，不予置評。但有知情人士向新京報記者表示，“（優客工場）是在準備上市的，但是時間和地點還沒有明確。”

國內另一家知名共享辦公企業——氪空間的創始人兼董事長劉成城向新京報記者表示，“因為WeWork是行業扛旗玩家，如果它上市進展順利的話，對行業可能是一件很好的事情。但目前老大哥走得不太好，優客工場應該壓力不小。現在這個時候，行業講故事的機會沒有了。”

劉成城認為，上市有兩種情況，一種是企業估值確實比較高了，雖然可能還在虧損，但講的是一個未來還能倍數增長的故事。它需要繼續融資，以更廣闊的未來前景做支撐，否則投資人肯定不會繼續投資。“我理解WeWork和優客工場可能屬於這一類情況。”

“另外一種是比較穩健的做法，用營收利潤上市，相對來講故事的成分要少一點，當然這個營收利潤未來也得增長。”劉成城表示，“如果市場特別好，我認為企業都希望用第一種方式，但在目前市場情況下，我們要做好第二種準備。”

國慶前夕，36氪媒體業務向美國證券交易委員會提交招股說明書，那麼氪空間是否有上市時間表？劉成城告訴新京報記者，“我們要做好隨時可以啟動上市的準備。”

盈利難題：擴張將虧損，不擴張丟市場

提交招股書後的短短一個半月裡，業績虧損的WeWork經歷了投資者對公司估值，以及管理層生活作風的質疑。上市前，公司估值為420億-470億美元，然而公司鉅虧現狀，以及一系列負面訊息，導致WeWork估值已在百億美元徘徊。

2019年上半年，WeWork收入約為15億美元，去年同期為7.6億美元；淨虧損達9億美元，去年同期為7.2億美元。2019年上半年，WeWork的總支出約為29億美元，其中租金成本超過12億美元，去年同期為6億美元；報告期內，WeWork的代理費用、人員管理費用等也在持續上漲。

業內人士向新京報記者表示，WeWork前期融資時，利潤情況還是不錯，後來為保證融到錢，擴張速度有點過猛，導致利潤銳減甚至虧損。薇薇告訴記者，“前期的擴張是行業形勢所迫，如果不去擴張覆蓋，那塊區域就是對手的了，這也是行業玩家面臨的現狀。”

網際網路觀察家丁道師認為，共享辦公本身盈利是沒有問題的，哪怕撇開“共享”這兩個字，就叫辦公室出租，也不難盈利。只是過去幾年行業快速擴張無序發展，導致不停燒錢，沒有盈利。

共享辦公企業要擴張，就要面對房租上漲、前期投入多、投資回報週期長、空置率高等問題。“最開始我們的好幾個專案都是從二房東手裡拿的房，其實利潤空間就已經很小了。”思微共享辦公創始人端木楊曾對媒體表示，臨近租約到期或者是中途的時候，房東不願意降價，甚至還會漲價，“這樣的話這個賬就算不過來了。”

對租金更敏感的是共享辦公的使用者。“今年重新選擇了辦公室，但租的是寫字樓，更便宜些。”共享辦公使用者詩詩（化名）算了一筆賬，在寫字樓租的一間房，平均每月比共享空間至少便宜2000元，一年就省下兩萬多。

因為初創公司人員不穩定，一年前，詩詩搬到了氪空間，“我們在這裡有過三個工位。剛開始是比較小的五人間，兩週後我們換到七人間，又過了兩週，搬到一個能容納十個人的比較大的單間。”現在創業團隊不斷擴容，公司搬出了共享辦公。

“回報週期在三四年左右，市場上很多家也在做一些調整，包括我們也關了一些，關掉的肯定是回報週期比較長的。”劉成城說，“現在整個行業客戶都流向低成本區域，氪空間的出租率還可以，今年算比較平穩，雖然增長不是特別明顯，但也沒怎麼下滑”。

共享辦公應該採用什麼樣的盈利模式？劉成城認為，共享辦公的模式看大家自己的經營能力，這個模式也沒那麼複雜，也不是什麼高科技。所以要看經營能力和銷售能力，氪空間可能在資源方面有一定的優勢。

劉成城說，“截至這個月（10月份），我們已實現盈利，明年全年利潤應該過億元。”

2019年6月29日，武漢，中國共享辦公企業氪空間。圖/視覺中國

巨頭時代：經營和盈利能力是關鍵

創辦於2010年的WeWork是共享辦公行業的先行者。2014年，SOHO中國董事長潘石屹在美國參觀了WeWork之後，決定把共享辦公概念引入中國，隨後推出了SOHO 3Q。此後，優客工場、氪空間等國內企業相繼問世。

進入2018年後，共享辦公迎來了洗牌潮。優客工場當時就認為，行業已進入了“整合階段”，共享辦公進入“巨頭”時代。此後優客工場加快了併購速度，當年完成了對洪泰創新空間、無界空間、Workingdom的併購，以及同愛特眾創、方糖小鎮簽署併購檔案。

同一年，WeWork宣佈25億元合併裸心社，而裸心社也曾宣佈收購Raise樂活辦公空間；WeWork還收購了澳洲高階辦公空間品牌Gravity七成股份，並曾洽購新加坡聯合辦公品牌justCo。

“今年行業環境發生變化，整個行業進行策略快速轉彎。我們算是比較早一點的，前面遇到了點困難，轉得比較早一點。”劉成城表示，頭部玩家包括氪空間、WeWork中國和優客工場，今年業務會好於其他玩家。其他玩家規模越小、獲客越難，融資也不容易，日子比較難過。

“從投資角度看，如果以賺錢效應來排隊，共享辦公肯定是往後排的。畢竟這些企業不上市是沒出路的。未來盈利會慢慢減少，只有頭部共享辦公企業才可以存活。”一位投資人向新京報記者表示。

丁道師認為，今年以來，共享辦公領域發展呈現兩極分化的態勢，一些知名度不高、規模小的企業空置率高，知名度高的幾家，包括氪空間、優客工場相對好一些。

2018年底至今，共享辦公行業形勢還在發生變化，包括WeWork、氪空間、優客工場等頭部玩家都進行了管理層和運營模式的調整。今年初，WeWork宣佈更名為The We Company，未來包含三個不同的業務線：WeWork（工作）、WeLive（居住）和WeGrow（教育）。

今年4月，優客工場獲龍熙地產2億元戰略投資，其還提出了涵蓋智慧戰略、流量戰略和空間戰略的全新“吸引力”戰略，助力其向“樓宇的管理者與服務者”轉型。5月，氪空間完成10億元融資，確立了打造“全週期企業辦公服務商”的新戰略，將完成從“聯合辦公”到“綜合辦公服務+新型資產管理”的業務模式升級。

劉成城認為，“未來最重要就是經營能力，以及盈利能力。”

“由於當前的經濟環境因素，國內的共享辦公整體收縮，但共享辦公這個趨勢是不可阻擋的，隨著5G到來，移動辦公將是未來趨勢，當然目前這個觀念也需要不斷培養與普及。”薇薇向新京報記者表示。