今日，歐洲市交易時段，歐元區將公佈9月份通脹資料，消費者物價指數-CPI。同時，美國市交易時段，美國將公佈9月份零售銷售-Retail Sales。以上即將公佈的重要經濟資料，常常會影響兩國貨幣的波動，甚至對有關國家央行制定貨幣政策具有重要的參考意義，更能為投資者提前部署交易提供重要參考。此外，還需要關注金融市場發展狀況，掌握金融市場各項產品的波動。還可能影響歐洲經濟增長和衰退的預期，從而影響10月26日歐洲央行議息決議和貨幣政策前景。

在經濟學上，消費者物價指數-CPI是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標。CPI是衡量通貨膨脹的主要指標之一。普遍西方發達國家如美國、加拿大、日本、澳洲、紐西蘭、歐元區、英國和瑞士等，一般定義溫和中性通貨膨脹為2%，超過3％為通貨膨脹，超過5％就是比較嚴重的通貨膨脹。相對而言，當低於1%是通縮，超過1%以下為嚴重的通縮。

若一國消費者物價指數的提升,意味著該國消費物價和支出的增加，代表著經濟情況好轉，物價上升。為防止經濟或物價過高，利率可能會被調高，對該國貨幣有利，反之如果零售銷售下降，則代表經濟走勢趨緩或不佳，利率可能調低，對該國貨幣偏向利空。

作為對歐元區貨幣前景的重要參考，今天歐元區消費者物價指數-CPI的表現，可以直接影響歐元的走勢和前景。若結果低於市場預期，歐洲央行貨幣政策繼續鴿派。歐洲央行將在11月調整刺激貨幣政策措施力度，貨幣政策有機會實現加強。並且在未來利率決議上，可能會加大寬鬆貨幣政策力度，進一步減息。反之，若資料持平或有進步。歐洲央行將會保留現時的貨幣政策力度，維持現有的利率水平，有利於歐元的匯價。無論如何，歐洲央行貨幣政策主要影響歐元的未來發展，若貨幣政策放寬導致減息，則利空歐元；反之，則利多歐元。在評估歐洲央行貨幣政策時，該消費者物價指數-CPI具有非常高的參考意義。

此外，今天美國將公佈9月份零售資料。對於判斷美國的經濟現狀和前景具有重要指導作用，因為零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。在西方發達國家，消費者支出通常佔到國民經濟的一半以上，像美國、英國等國家，這一比例甚至可以佔到三分之二。汽車銷售是零售銷售中最大的份額，一般能夠佔到25％的比例，因而在公佈零售銷售的同時，還會公佈一個剔除汽車銷售的零售資料。此外，由於食品和能源銷售受季節影響較大，有時也將食品和能源剔除，再發佈一個核心零售銷售。服務業也屬於消費支出中重要的一環，由於服務業的資料很難蒐集、計算，所以將其排除在外，普遍利用個人消費支出 （包括商品零售和服務）消費增減資料中得出結果。若美國零售銷售出現提升，則代表該國消費支出增加，經濟情況出現好轉，利率可能會被調高，對該國貨幣有利；反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調低，對該國貨幣偏向利空。

美元指數中，歐元佔其56%的比重。若美國經濟資料表現增長，資金流向美元增加，自動形成歐元兌美元匯率下跌。相反歐元區經濟復甦，經濟資料表現增長或者大於美國經濟資料增長，歐元吸引力提高，資金流向歐元，歐元兌美元上升，美元指數下跌。所以通常在交易的時候，往往不能因為一國經濟增長，長期看待該國貨幣上升，而忽略另一國家經濟資料和貨幣走勢變化，兩國匯率出現變動，這樣會影響交易時候的盈利，甚至可能產生損失。

舉例：若今天下午的歐元區消費者物價指數增長，幅度大過預期，理應看歐元兌美元匯率上升。但往往由於今天晚上美國零售銷售資料預期或表現價值被看空或增長。投資者會消化上一個歐元區經濟資料的表現，由投資歐元轉投至美元，從而導致歐元兌美元呈現高位徘徊或上漲趨勢中逆轉下跌。

所以，投資者應該要明白的是，投資要時刻關注經濟形勢和政策前景的好壞。一般的短期波動，往往在訊息或資料公佈前，資金會跟隨價值的方向進行流動。當結束後，就看看另外一國的經濟和政策前景好壞，然後再次判斷相關價格走勢，資金是否推往另外一邊的貨幣，價格走勢也會隨之出現改變。就好比市場上經常有句話說，投資者應該「買預期，賣結果」。將有資料顯示較前值增長的是利多，反之則利空。在完成結果公佈之前，投資者可以觀察下一個有關資料，制定新的交易部署。

通常，一個國家經濟資料的表現，是判斷一國經濟好壞及走勢的重要標誌，同時也是投資者制定交易策略的重要依據。投資者在選擇投資的時候，需要對相關國家的經濟、政策等各項資料有一個全面的了解，對於判斷一段時間內的金融產品走勢具有重要的參考意義。

以上內容由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

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