最近，最激動的人莫過於螞蟻金服的股東和員工，獨角獸螞蟻金服終於要上市了！

7月20日，支付寶的母公司螞蟻集團正式宣佈：啟動在上海證券交易所科創板和港交所同步發行上市的計劃。

這將是人類史上最大的一次造富運動，螞蟻金服最大的股東就是員工。在螞蟻金服的股東名單中，有杭州君瀚股權投資合夥企業和杭州君澳股權投資合夥企業，這兩家公司是螞蟻金服的高管和員工持股平臺，佔了螞蟻金服50%的股份。

據媒體估算，螞蟻金服上市後估值2000億美金，摺合人民幣約1.4萬億元。員工的股份大約7000億元，但以目前科創板開盤即翻倍的盛況，員工股份的市值15000億指日可待。

按螞蟻金服3萬個員工計算，成功上市後，平均每個員工的財富可達到5000萬人民幣。一次上市，造就成千上萬個千萬富豪，稱之為人類史上最大的造富運動，一點也不為過。

上市訊息公佈後，螞蟻集團整層樓集體歡呼，有人說，這是財富自由的聲音！

為什麼螞蟻金服會這麼值錢？它到底有怎樣的成長內幕？科創板上市後，散戶真能分享到它的發展成果嗎？

一

大部分人對螞蟻金服很陌生，如果不是這次上市訊息衝擊，很多人可能都不知道螞蟻金服是從哪裡蹦出來的。

但說起支付寶，就是無人不知，無人不曉。大部分人都一直以為支付寶是阿里巴巴的，但實際上，支付寶現在真正的歸屬是螞蟻金服。

支付寶原本是阿里巴巴內部孵化出來的產品，在2011年之前，支付寶的確屬於阿里巴巴。支付寶也是阿里巴巴最有價值的資產，但馬雲搞了一個騷操作，將支付寶偷偷轉移到了自己控制的浙江阿里巴巴集團，從阿里巴巴剝離了出來。

這也是一個精彩而又轟動的故事，只不過時間久遠，慢慢被淡忘了。既然講到這裡，還是很有必要扒一扒。

2005年，馬雲把雅虎的創始人楊致遠忽悠來中國爬了一趟長城，兩人惺惺相惜，一拍即合。

於是，楊致遠花了10億美金，外加一個“雅虎中國”，收購了阿里巴巴40%的股份，並與阿里巴巴簽署了一份《協議》。

雅虎佔了阿里巴巴40%的股份，再加上軟銀孫正義還佔有30%，阿里巴巴就成了一家外資控股的企業。

隨後的幾年，雅虎越幹越差，最值錢的就是阿里的股份了。由於雅虎業績實在太差，2009年，楊致遠被趕下了臺。接替楊致遠的，是一個叫卡羅爾巴茨的老女人。

2010年10月雅虎和阿里巴巴的協議到期了，但巴茨並沒有續期的意思，這讓馬雲非常害怕。

阿里的控制股東是雅虎，他的好基友楊致遠又滾蛋了，馬雲團隊的投票權隨時有可能被雅虎剝奪，這讓他寢食難安。

剛好那時央行出臺了《非金融機構支付服務管理辦法》，當時支付寶還沒獲得第三方支付牌照。於是支付寶和相關部門進行溝通，得到的回覆是：“有外資持股的第三方支付企業，要獲得支付牌照，必須走國務院的通道。”

馬雲玩起了乾坤大挪移，未經董事會同意，私下將支付寶轉移到“浙江阿里巴巴集團”，這是馬雲個人控股的一家國內公司。

幾個月之後，雅虎才發現支付寶被馬雲私有化了。2011年5月10日，雅虎釋出公告稱，在完全不知情的情況下，集團資產支付寶被馬雲以3.3億元人民幣的價格私自轉移到其個人控股的公司。

但木已成舟，雅虎被打碎了牙也只能往肚子裡咽，不得不坐在談判桌上和馬雲談判。最後達成了協議：支付寶每年稅前利潤的49.9%支付給阿里巴巴，雅虎通過阿里巴巴的股份獲得收益。

成王敗寇，這件事早已被阿里巴巴和支付寶的輝煌所掩蓋，慢慢被世人遺忘。但這也成了馬雲永遠邁不過去的檻，美團CEO王興就曾對此事做過評價，認為這涉及到誠信問題。

2014年10月，螞蟻金服正式成立，馬雲將支付寶裝入螞蟻金服。圍繞支付寶，螞蟻金服又下了幾個蛋，拓展螞蟻財富、餘額寶、借唄、花唄、保險、芝麻信用等業務，造就現在的巨無霸。

螞蟻金服總共進行了7輪融資，最後一輪融資時，估值已經高達1556億美元。如果沒有當時馬雲先上船後補票，也就沒有現在的螞蟻金服。

二

再說回為什麼螞蟻金服如此值錢，短短几年時間，估值如此之高。這是因為它不是傳統意義的網際網路技術公司，也不是傳統意義上的金融公司，而是網際網路技術+金融公司。

螞蟻金服已經拿到了銀行、保險、基金三大牌照，除了信託和證券，已經非常齊全了，由此延伸的業務也全部是金融業務。

就拿2017年來說，借唄和花唄帶來了180億的收入，利潤達到了95億元，全年利潤為131億元，網路小貸的利潤佔到了全年利潤的72%。

讓人想象不到的是，螞蟻金服這家所謂的網際網路技術公司，主要的利潤是靠放貸。

借唄一天的利率是0.045%，借1萬塊錢，一天利息也就4.5元，看起來非常之低。但實際年化利率達到了16%，銀行都賺不到這麼高的利率，因為銀行的風控過不了，給不了個人太多貸款。

這就是支付寶的厲害之處，掌握了每個使用者的信用情況，連線了使用者的消費和電子錢包，讓消費者借錢變得更加容易，他們賺錢也比銀行更容易了。

這也就是為什麼螞蟻金服會受投資人追捧，變成獨角獸了，他不銀行，卻更甚是銀行。

三

螞蟻集團董事長井賢棟說：上市可以讓我們更透明地面對世界，面對公眾，可以凝聚更多志同道合的同路人，同時也可以更好地同社會分享我們的成果和未來。

這話說得讓人熱血沸騰，很容易上頭。似乎螞蟻金服上市，是來給散戶們派紅包，發福利來了。

但縱觀阿里巴巴公司上市後的經濟大勢來分析，這次螞蟻金服上市，更多的是趁著現在A股市場行情火爆，可以做更高的估值，融更多的資，並給未來的不確定性備足糧草。

2007年，阿里巴巴B2B籌備香港上市，剛好全球科技股大熱，香港熱錢投資膨脹。上市當天，阿里巴巴股票受到追捧，全天漲幅193%，股價最高摸到了41港元。

結果2008年就發生了金融危機，全球金融資產暴跌，阿里巴巴的股價最低跌到了15港元。但當時，阿里巴巴早已儲備好了過冬的糧食。

2014年，阿里巴巴在美國上市，同樣受到資本市場的熱捧，承銷商由6家增到20家，發行價也調高至68美元一股。

結果2015年中國遇到股災，經濟下行，阿里巴巴的股價也從最高價120美元跌至85美元，那一年，全球的科技股都跌得很慘。

阿里巴巴是出了名的有危機感，總是能在危機到來之前，儲備好資金，也總是能安然度過每一個資本寒冬。

歷史總是驚人地相似，現在A股科創板一片火爆，散戶們充滿熱情，天時、地利、人和，正是到科創板高估值融資的最好時機。

機不可失，時不再來，此時不融，更待何時？

螞蟻金服科創板上市，以現在散戶的激情，肯定會爆炒。但炒作結束之後，肯定會有一批韭菜，被吊在高高的山崗上，在寒風中瑟瑟發抖。

“與全社會分享成果和未來”，只是一個美好的願景，資本家養了一隻下金蛋的雞，憑什麼要讓散戶瓜分？真正讓散戶接手的盤，一定會是透支了的股票。