作者|韓小黃

一場全球性的疫情，改變了各行各業的發展節奏，這其中波動最大的，還要數生鮮電商。

誰都沒有想到，去年底被蓋棺定論已被“燒”死的這個行業，能夠因疫情的影響起死回生。

時隔一年半，資本寵兒每日優鮮迎來了該賽道迄今為止最大規模的融資——4.95億美元，由中金資本旗下基金領投，聯合出資方包括工銀國際、騰訊、阿布扎比資本集團、蘇州常熟政府產業基金、Tiger Global、高盛資產管理旗下基金及其他數家機構。

這也體現出疫情過後，資本市場對於生鮮賽道鮮明的態度轉變——從幾乎放棄，到狂熱追隨。

但問題也隨之而來，行業公認的增長動力來源於疫情影響下使用者的“別無選擇”，而在此之前生鮮電商幾乎已經迎來了僅五年的資本催熟和市場考驗，結局並不盡如人意。

此次備受資本追捧的每日優鮮也表示，公司已經實現了“盈利性增長”。

那麼問題來了，疫情之後，以每日優鮮為代表的生鮮電商企業們，還能重回那短暫的高增長態勢嗎？

2015-2019，資本催不熟生鮮

今年以來的生鮮賽道無疑是熱鬧的，但鮮有人忘了直到去年底整個行業還在一片唱衰。

行業普遍認為，這是資本過熱的結果。

自2015年前後生鮮電商概念興起，已經經歷了五年的燒錢大戰，有的人在風口上崛起，有的人燒死在黎明前夜。

在這期間，五年融了15億美元的每日優鮮還不是“燒”得最快的，真正燒錢快的是呆蘿蔔——8個月燒光了18億元。其CEO在此前公司停運的時候公開承認：“低估了燒錢速度，由於‘步子邁得太大’而失血過快。”

而這家曾經的明星公司也在資本熱捧的起起伏伏之下，從高位到跌落，再到資金鍊斷裂、關停下架、恢復上架，隨後又在疫情的助推之下破產調整、低調運營。

不可謂不熱鬧。

誠然呆蘿蔔只是整個行業的冰山一角，在生鮮賽道的五年燒錢史上無數中小玩家前赴後繼，截至疫情之前的2019年底，生鮮電商的關停數已經超過二十家，究其原因無疑例外與資金鍊相關。

沒有辦法，生鮮這個行業比任何一個新興的網際網路公司都需要資本的加持，這裡不光是傳統意義上跑馬圈地的競爭需求，而是基於行業本身冷鏈倉儲的重成本模式。

以每日優鮮強調的前置倉為例，藍媒匯此前統計該公司在某北方二線城市的前置倉數量為58家，全部分佈於小區、CBD等近使用者地段，該類地段200㎡-500㎡商鋪的租金價格在2-6萬元/平方米/月不等。依照此前每日優鮮披露的300平米前置倉面積為樣本，可估算該城市一年僅倉儲租金約為1400萬元-4200萬元。

那麼根據每日優鮮此前100個城市10000個前置倉的計劃可知，僅這項固定成本一年就達到了幾十億元。

這還不算冷鏈這項更大的投入。

沒有競爭的情況下，對運輸條件和倉儲條件要求極高的生鮮電商就已經足夠燒錢，而在資本追逐之下，還要加入網際網路慣用的補貼大戰。

小而美即將邁入巨頭的戰局

這樣的燒法，一年燒死十幾家公司也就不足為奇了。

但沒人能想到突如其來的疫情使全國都進入了停工停產、居家隔離的狀態，迴歸到最原始的溫飽需求上，每日優鮮等生鮮電商突然看到了希望。

“爆單是常態”，一位生鮮從業人員這樣告訴藍媒匯，“疫情期間的訂單量暴漲是前所未有的，那個時候最大的困難是分揀和運力的問題，我們所有在北京的員工都提前復工，行政管理崗的同事都去倉庫臨時充當分揀員，就這樣還跟不上單量。”

使用者端也確實爆發了前所未有的需求，“這半年基本就在用每日優鮮和京東到家買菜，過年第一撥疫情的時候最慢4個小時能到貨，新發地疫情反撲的時候最慢10個小時到貨，其它時候基本能保證一小時內吧。”

疫情期間，網友總結的搶菜日程表

公開資料顯示，從除夕到大年初八，每日優鮮實收交易額相比去年同期增長350%。春節疫情期間，叮咚買菜每天使用者增長4萬多，整體訂單量增加約80%，客單價增加約70%；截至2020年第一季度，達達（京東到家）的營收為1.55億美元，同比增長109%。

但不能否認一切的熱鬧都來自疫情的加持，每日優鮮們想要真正上岸，走向更大的場景，還是要回歸到沒有疫情影響下的那條增長曲線。

幾乎所有玩家此前的那條增長曲線，都是靠鉅虧撐起來的，這也正是為什麼每日優鮮在此次融資節點上要特意提及：“已實現盈利性增長。”

因為燒錢增長已經不能刺激行業的神經。

更多投資人需要看到巨大的投入之下得到了什麼樣的迴響，也需要看到經過疫情加速和資本助推之後，那條曲線能不能迎來自主上揚。

很難給出答案，即便第三方機構Trustdata給出的資料充滿信心，今年第一季度中國線上生鮮超市的使用者規模高速增長，2 月行業 MAU 同比增速達到了兩年來最高的 131%，儘管三月資料微有回落，但使用者規模仍在較高位。

但目前誰也無法給出這個賽道具體的盈利能力資料，在可見的公開樣本中，疫情也未能改變虧損的主旋律。

根據達達2020年Q1財報顯示，公司收入達到11億元，同比增長109%，虧損2.8億元，同比收窄17%。與此同時是依舊難以攀升的毛利率，2020年Q1達達的銷售毛利率為12.18%。

毛利率低，是生鮮電商，甚至是整個本地生活領域都不得不面對的挑戰。這個問題，已經在1500億美元市值的美團財報中，體現得淋漓盡致。

而毫無疑問，與外賣同樣擁有高額的派送成本，又疊加了上述前置倉、冷鏈的雙重“燒錢”加持下，生鮮的成本，只會更高。

不僅如此，身處本地生活這一巨集大賽道的其中一環，後者的資本熱度顯然已經在超越前者。等待每日優鮮們的，勢必是生鮮之外的商超快消等更多本地配送場景。

小而美的前者，也勢必要面臨美團、阿里、京東等多家巨頭的圍獵與虎視眈眈。