1交易心理學

交易中有這樣一個奇怪的現象：當你做了A和B兩個品種，A預期賺200個點，B也預期賺200個點，這個時候A賺荔荔100個點，B虧了100個點，假設你需要平倉一個品種，你會怎麼選擇呢？

大多數交易者會選擇把盈利的A平掉，然後去補倉虧損的B。然而，最終的結果往往是，A品種平倉早了，B品種越虧越多，A品種賺得錢不夠B品種繼續虧的。

為什麼很多交易者會選擇平倉獲利的A去補倉虧損的B，而不是去平倉虧損的B而去加倉獲利的A呢？這裡面可能涉及到一個經濟學的概念：邊際效應遞減規律。

因為A品種預期盈利200個點，結果已經賺到了100個點，所以交易者對A這個品種的獲利基本滿足了，再繼續獲利的邊際滿足感會遞減，而B品種不斷沒賺錢，還虧錢，所以對B這個品種獲利的邊際滿足感依然很高。所以感性的選擇都是去為了實現更高的邊際滿足感，而理性的選擇往往是為了選擇證明是正確了的投資品種。

顯然，這種錯誤的選擇是符合人性的，而理性的選擇是反人性的。同樣的道理，階段虧損，讓利潤奔跑也是反人性的，因為這是理性的選擇，而人性是感性的，所以很多交易者往往賺了點錢就立馬平倉兌現利潤，虧錢了就打死不認輸，死扛到底，結果總是賺小錢，虧大錢，盈虧比極差，而期貨交易最核心的秘密就是要做那種巨大盈虧比的交易機會。

所以，虧錢的方式往往都是順人性的，而順人性的往往是感性的，賺錢的方式往往都是反人性的，而反人性的往往又是理性的。

2基本面之殤

大部分基本面交易者都有這樣一個執念：自己的邏輯是邏輯，別人的邏輯屁也不是！所以很多時候基本面交易者在這種執念下，容易逆勢扛單，容易虧個大的，然後回過頭來再批判基本面沒用。

很多時候，商品的基本面往往是硬幣的兩面，不可能只有一個邏輯，對手盤也一定有另一個邏輯，這個時候我們需要去思考一下盤面走的是哪一個邏輯，而不是固守自己的邏輯，而鄙視對手的邏輯。

我們就拿最近市場上最火的一個合約來說一下，AP2105合約，空頭的邏輯很簡單，蘋果高庫存，現貨滯銷，又是無法轉拋的斷腿合約，所以毫不猶豫地選擇了去做空。但問題來了，你知道多頭的邏輯是什麼嗎？

我們可以對比一下過去兩年的同期合約情況：AP2001退市價6999，AP2003退市價5800，AP2005退市價6343；AP2101退市價5700，AP2103退市價5200，AP2105退市價>5200是合理的！

我看來一下近兩年蘋果1、3、5合約的情況，01和03基本上都是一路下跌到退市的，走的邏輯基本都是庫存邏輯，高庫存需求不好，價格一路跌到退市；但是你會發現，05合約的退市價比03合約更高，照理來說，05合約的基本面不比03好，也是高庫存弱需求，但是05合約退市價往往隨著03退市給出低點之後開始反彈，最後退市價高於03，說明05合約最終不是交易庫存邏輯，而可能是成本邏輯。

如果這次AP2105最終退市價同樣大幅高於03合約，比如高度超過500點以上，那就說明01和03交易的是一個邏輯，即庫存邏輯；05交易的是另一個邏輯，即成本邏輯。這個時候，再去根據高庫存做空低位的05就是做錯了。

由於歷史樣本我比較少，我也不太清楚這次會是什麼樣子，大機率AP2105的退市價按照去年同期情況相比，05比03退市搞550點，那麼這次AP2105合約退市價應該在5750以上。

所以你會看，同樣的基本面，不一定都是交易同一個邏輯，你只是看到了自己的邏輯，而沒有看到對手的邏輯，更沒有去看一下歷史行情的邏輯選擇，歷史上AP2001和AP2003走的是同一個邏輯，而AP2005走的是另一個邏輯，本年的AP2101和AP2103也是走的同一個邏輯，而AP2105走的極有可能又是另一個邏輯。

所以，執念於一個庫存邏輯的空頭，它看不懂對手的邏輯，也不去參考歷史合約的盤面邏輯選擇，執念於自己的邏輯，一路死扛，容易逆勢。虧了大錢要麼抱怨基本面無效，要麼抱怨對手盤炒作，其實是自己忽略了細節。

在進行基本面分析的時候，不僅僅要形成自己的框架，而且需要注重其中的細節，更加要注意對手盤的邏輯，不然你是怎麼敗的都不知道。這是一個簡單的基本面之殤的例子，希望對基本面研究感興趣的交易者能夠有所啟發，千萬不要有這樣的執念：自己的邏輯是邏輯，別人的邏輯屁也不是！

簡單總結為幾句話：有自己的邏輯，瞭解對手的邏輯，觀察盤面合約的歷史邏輯選擇情況，再看看當下盤面的走勢符合哪個邏輯！

3交易的基因

交易這個東西需要有天賦的，或者說是交易基因的，它是無法遺傳的，不然，巴菲特的兒子會繼承巴菲特的投資天賦，他們家族就越來越牛逼了。傅大佬說以後要立遺囑，不讓自己的孩子做期貨。可見，交易這個東西不是說能夠教出來的，是需要天賦和交易基因的。

很多交易者，尤其是虧錢的交易者往往不理解這個問題，去花錢學各種戰法，各種系統，迷信各種神的。殊不知，這個王，那個神，都是某些媒體造出來的，這些媒體造神的目的就跟淘寶開店一樣，每一個所謂的神或者王，都是他們的商品，幫他們賺錢的。

今天教你個什麼戰法，明天教你個什麼K線口訣的，然後培訓你個三天兩夜，收你幾萬塊錢的，甚至還有更噁心地給你帶盤喊單虧成狗的，你就算把它的口訣都背下來，系統都記下來，做交易照樣虧成狗，尤其是具體的術的東西，簡單直接，感覺學了之後就能用，但是你一用就虧錢。

不要再傻傻地去交那個智商稅了，還是那句話，除了你自己，沒有人能夠帶你賺錢，不要去學那些虛的假的東西，你可以去學習以下幾個方面的內容：

第一，商品的產業鏈上下游，生產工藝，產能，利潤，庫存，開工，它是怎麼來的，用來幹嘛的，成本是多少，庫存的情況，現貨價格，進出口情況等等，把這些東西都瞭解情況，那麼整個產業鏈任何一個環節的變數發生變化，你自己都會分析，它是利多的還是利空的。

第二，瞭解期貨交易的相關規則，這個很重要，很多交易者連基礎的規則都不知道，甚至連交易軟體都不太會用。大部分散戶只會看圖，但是對商品的基礎知識以及交易所的相關規則非常不瞭解，那你不是在瞎搞嗎？

第三，學會看盤面的資金變化節奏，比如，限倉、增減倉、移倉啊，看看不同的合約在這些特定的情況下都是如何變化的，從而更好地去把握交易的節奏，不斷地去積累一些經驗。

當你把這些內在的東西都慢慢學好了之後，至於具體的交易之術都是可以即興發揮的，不必拘泥於任何其他的定式招術，所以沒必要去學什麼戰法，什麼亂七八糟的K線口訣，就跟背古詩似的，你去花那個錢學這些亂七八糟的，是沒有意義的，他們這個東西真能一直賺錢，教給你啊。真正能夠教給你的是道，是思想，當你掌握了這種思想和方法之後，具體的什麼戰法，什麼k線組合，你自己都能運用的得心應手，也就不需要去學習和記憶那些無用的戰法和口訣了。

4散戶的悲哀

散戶在做交易的過程中有幾大特點，正是這幾個特點導致他們不斷地虧錢，而且虧錢之後有懂得反思，不是抱怨，就是憤怒，反正就是不學習。

首先，散戶喜歡看到價格高了就去做空，價格低了就去做多，他們不會去思考，價格高了是為什麼高了，能不能持續，會不會更高；價格低了是為什麼低了，能不能持續，會不會更低？其結果是，看到高了做空，最後越來越高，看到低了做多，結果越來越低。然後就是一路逆勢死扛，要麼鉅虧，要麼一次性爆倉。

其次，散戶都有救世主思維，價格低了去做多，認為國家不會不管，價格高了去做空，認為這個價格傷害了國家利益，國家也會打壓。不管盤面怎麼走，也不管自己的賬戶風險度以及個人承受能力，總是盼望甚至幻想著有個救世主過來收拾對手盤，從來都沒有意識到自己做反了做錯了，沒有自我糾錯意識。

再次，散戶都不愛學習，虧損了不知道吸取教訓，寧肯把錢都在市場裡虧光了，也不願拿出點錢來提升自己的能力，既不會自己思考向市場學習，也不會向其他人學習，虧損了就有很強的報復心，不是罵街，就是抱怨，對以後的交易結果絲毫沒有任何的促進作用。

這些都是散戶在交易中存在的悲哀，這還只是散戶自己主觀上的悲哀，還有很多客觀的悲哀是沒辦法解決的，比如資訊不對稱，資金實力不對稱，商品裡的水太深等等。所以真正想在商品期貨領域裡做好了，對於散戶來說還是挺難的，有能夠知難而退的也是好結果，想要迎難而上的，就要深刻認識和理解這個市場，然後學習正確的方法，不斷積累經驗。

等到運氣來了，讓你抓到一波不可逆的大行情，可能就做起來了，然後在這個市場長期活下去。其實很多人真的是不適合這個市場的，他們的結局早已註定了，只是時間早晚而已。

5調研的意義

自從傅大佬做期貨成功之後，整個期貨領域掀起了一個新的事情，那就是調研，畢竟這是大佬成功的秘訣之一。於是乎，各大期貨公司，各種第三方機構都開始組織各種調研了，然後紛紛吸引很多人去參加，整個調研究竟有什麼意義呢，我覺得沒什麼意義。我們來分析一下調研各方的目的！

組織者主要是期貨公司和第三方機構，他們的目的無非是兩個：首先，調研是收費的，所以可以賺一波錢；其次，透過調研再來開發一下客戶。本質上是逐利的，但是名義上是打著去尋找真相，為交易者複雜的名義。

參與者主要是有一定資金量的大的個人散戶或者小的私募機構人員，他們的目的得看人，一種人就是當做遊山玩水出去散散心玩玩，僅此而已，這種交易者還是理智且明智的；另一種人傻不拉幾的，去調研了就以為看到真相了，按照調研的結果去做，結果虧成狗。

受訪者主要是被調研的企業或者農產品產區，農產品的調研還是有一定的參考性的，工業品的調研參考性就差一些。假設，我是某個行業領域的一個巨頭，在參與市場上某個期貨品種的交易，我管你誰來組織調研，不好意思，沒空接待，不方便你來參觀，我為什麼要把這個行業的真實情況告訴你呢，我自己做這個品種交易的，怎麼會讓你知道我的底牌呢？

於是乎，大部分工業品的受訪者往往是不入流的小廠，不具代表性的，你從他們那裡調研的結果都是小樣本，而真正具有決定性作用的大廠樣本，你根本就沒機會看到，回去之後你拿著小廠樣本調研一個錯誤的結果，然後傻傻地自己去做虧錢就算了，然後發個調研報告，忽悠一群不明真相的人跟著做，一起成為鐮刀下的韭菜。

所以，你做交易覺得無聊的時候，想出去散散心玩玩，可以報名一個調研，跟著調研團隊出去玩一下就可以了，但是如果你以為你能夠透過調研獲得真正有價值的東西，幾乎不可能，首先你自己不會調研，其次很多工業品你看不到真相，農產品可能還好一些。

調研其實就跟基本面分析一樣，一個看似不合理的事情背後必有我們不知道的合理邏輯，一件事情你不知道的部分最終證明比你所知道的更有價值。但是，往往你深陷其中的時候不知道那個合理的邏輯，調研的時候你看看不到不知道的部分往往比調研的知道的更有價值。

6無聊的會議

除了調研之外，期貨人還忙於各種各樣的會議，當然這些會議在我看來也是沒有任何意義的，同樣有會議的舉辦方、專家、參與者，每個人的目的都是不一樣的。

舉辦方搞各種會議也是有兩個基本的目的：第一，賺知名度和影響力，透過組織各種會議，來增加自己的知名度；第二，賺錢，會議都是需要付費參與的，每次舉辦會議都是一筆收入。所以管你會議有對參與者沒有實際意義，只要搞會議，對舉辦方來講都是有意義的。

專家來參加這種會議也是有兩個目的的：第一，賺錢，就跟明星走穴一樣；第二，賺知名度和人氣，基本上和舉辦方的利益差不多。此外，還可能結識一些高淨值的客戶以及產業或者金融機構的朋友。

參與者的目的是為了幹什麼我也不知道，有人是為了來湊熱鬧，有人是為了來獲得具體的有價值的交易資訊。在我看來，這種公開大場合情況下，不可能給你講出非常詳細和有價值的交易資訊。真正有價值的交易資訊都是私下的小圈子，私下的聚會里大家交流討論的，都是不對外的，尤其是涉及到具體的品種怎麼操作的問題。

所以葛大佬說得好：做投資的人要儘量減少不必要的應酬，不需要別人的褒獎，更不需要別人的批評，需要的只是大量的時間面對自己的內心。所以，有時候不是我們高傲，是職業要求我們必須這樣。

不要浮躁去參加各種亂七八糟沒有用的會議，那種會議沒有太多有價值的資訊，只是浪費你的時間而已，真正有價值的交流都是非公開的，小範圍的，私下的活動，而大多數這種無聊的會議的本質只有一個：商業活動，僅此而已！

每當我看到很多交易者，今天忙於去趕這個場子參加這個會議，明天又忙著去趕那個場子參加另一個會議，我就覺得這個人是不是對交易這件事情有什麼無解！

7以交易為生

很多交易者都妄想以交易為生，但實際上，以交易為生需要很多客觀條件的配合，一方面是客觀的物質條件配合，一方面是主觀上交易能力配合。大多數想要以交易為生的人之所會失敗，就是因為這兩個條件都不具備，首先你的客觀物質條件就很差，你的錢又少，只能賭賺快錢；其次你交易能力不行，這點錢寧可在市場裡虧完了罵街，也不願花在自己身上提升自己的能力。

有的時候，你可能具備了第一個條件，比較有錢，有足夠的閒錢去玩，但是缺乏能力，基本上都是一路虧，虧個幾百萬，再扔個幾百萬，有的朋友每年拿個幾十萬或者幾百萬，虧完了今年就不玩了，虧不完就一直玩。這些都是沒辦法以交易為生的，當然，每年拿個幾百萬甚至上千萬來玩的，人家已經足以能夠養活自己了，不需要靠股票或者期貨，人家來這裡可能更多的也就是個玩而已。

所以，不要老想著怎麼去天天靠以交易為生，首先你要靠非交易生活得不錯，沒有物質上的壓力，都是閒錢在玩，具備條件一。然後，當你不具備交易能力的時候，先10萬10萬來玩，主要是學習和積累，用10萬證明你能賺錢，你10萬也能幹到上百萬的，那個時候你再追加資金進來玩，你連10萬都虧成狗了，還加大資金來玩，那是不對的，你虧錢證明你能力不行，你拿更多錢進來，虧得更快。

當然，很多大佬都是賭出來的，在最初生活窘迫的時候，賭到了大行情，一波流賭出來的，然後各種做資產配置，接下來拿點閒錢過來玩玩，但是這種畢竟是少數的。你要認清理想與現實的差距，你說你要是沒有其他穩定的收入來源，純靠交易，你的壓力會很大的，也會影響你的心態的。

所以，我的建議是：第一，先想辦法讓自己沒有任何財務壓力；第二，小資金提升自己的交易能力，水平可以了再放大資金規模搞一下；第三，如果沒有辦法解決財務壓力的問題，只能賭了，就跟那些大佬一樣，有一定實力，但是運氣也比較好，賭出大行情來。

有錢人不需要以交易為生了，反而容易以交易為生；沒錢的人想要以交易為生，反而不僅交易做不好，生存也很難了。

8夢中的複利

做期貨就是要來賺大錢的，不是來賺買菜錢，不是來搞複利的，很多交易者來期貨市場中希望每年賺10%-20%，然後來實現穩定的複利，只能說夢想很好，很難實現，找錯市場了，有人做過統計，把國內所有10年以上的私募資料拉出來，涵蓋了所有你聽過的主流的私募基金經理，10年以上淨值曲線的，沒有任何一家超過25%，一家也沒有。

股票市場尚且如此，更何況是純對手盤的期貨市場。股票市場沒有槓桿，不用換月損失升貼水，還有內生增長性，可以實現隨著公司業績的增長所有人都賺錢的情況，就是在這種情況下，10年以上的業績都沒有人能做到25%，更何況是期貨市場，有槓桿，還有到期期限，需要換月有升貼水損失，沒有任何內生增長性，純對手盤交易，在這種情況下就更難實現穩定的盈利。

所以，做期貨不要去想著每年20%的收益，哪怕你連續好幾年虧，但是都是虧得很少，虧在20%以內，但是哪一年或者哪一波行情你賺到錢，就是幾倍甚至幾十倍，拉長10年來看，你只要在行情不好或者沒有行情的時候不大虧，可以接受一些小虧小賺，這些都是無關緊要的，重要的是抓對幾個機會，就是最終的勝者。

期貨市場中的複利不是穩定的，它是從某一波行情上爆賺之後，資金規模成倍的擴大，然後可能接下來你做的其他品種虧錢，沒關係，只要控制好虧的幅度，小虧都是沒有問題的，然後再抓住某一個機會，又賺了一波大的，這樣資金規模再上一個臺階，資金規模的擴大都是隔一段時間抓對了某一個大的行情爆賺的，而資金的回撤都是行情不好，或者倉位較輕的時候，打打醬油，小賺小虧的情況下產生的，前提是要控制好不要大虧，但是有機會一定要大賺。

因此，做一件事情首先目標要對，就像做交易，大方向你要判斷對了，不然你怎麼做都是錯的，做事情也是一樣，瞭解你來這裡所追求的目標，然後在不斷去努力，最終有可能會實現，但如果目標都錯了，再怎麼努力都是浪費時間。

9你我皆韭菜

有人在這個市場中賺了點錢，就覺得自己很牛逼了，其實我們都是這個市場中的韭菜而已，你永遠不知道期貨市場中真正賺錢的人是誰，表面上你只知道某些席位是做多或者做空賺了很多錢，你不知道他是誰，也不知道他為什麼會做多或者做空，期貨市場中真正賺大錢的人都是默默無聞、低調地把錢給賺了。

對於商品期貨來講，這裡面水還是比較深的，就國內商品期貨而言，大部分都是兩眼一抹黑瞎做的，所以註定了大部分人都是韭菜，無論賺錢還是虧錢，我們也是韭菜，但是區別在於有的韭菜根比較硬，斬斷了幾次又長出來，現在還算是比較硬的韭菜，不太好割了，但是賺得體量和規模還不是足夠大，依然在這個市場裡交易，所以還是韭菜。

其實，任何二級市場裡的玩家都是韭菜。股票市場上買賣股票的是韭菜，買賣的價格比人家發行的價格高了幾十倍在那裡玩；幣圈更是韭菜了，各種亂七八糟的幣，還有交易所時不時地拔網線，然後製造大波動把一撥人幹爆倉，再讓你登入，這都是在割韭菜，像幣圈這種高波動、交易所可以看到你的底牌還能拔網線，甚至還能盜幣的，都是割你韭菜。商品期貨市場上也是一樣的，現貨就像是一級市場，期貨就像是二級市場，人家控貨霸盤也是割你韭菜。

所以很多時候，看到一些交易者在爭論，爭吵了半天，開始曬單，比誰賺得多，最後不歡而散，都是韭菜，幹嘛戾氣這麼大呢。你賺錢了不代表你說的是對的，更不代表以後還會繼續賺錢，所以不要嘲笑或者鄙視虧錢的人，大家都一樣，只要在市場裡，你都不知道自己哪筆交易會虧錢，而且這個市場的特徵就確定了，虧錢是太正常了，沒有人不虧錢。

只要你在這個市場裡一天，你就要想到，你可能隨時被割，不是被這把鐮刀割，就是被那把鐮刀割，你要做的是保持警惕，可以被割，但是不要被人家連根都給割掉了，被割了沒關係，下次生長的時候記得一定要野蠻生長，這樣韭菜才能夠逐步長大，大到某個程度，韭菜就變成鐮刀了，你不但不容易被割，然而可以去割別人了。

所以，和氣生財，不要爭那些沒有米的糠，為了一些毫無意義的問題，爭得臉紅脖子粗的，當你想和別人爭論的時候，就想想自己還是一棵還沒長大的小韭菜，算了，不爭了，虛心地學習思考，不斷提升自己吧！