作為現代化資本市場建設的重要任務之一，金融市場的資訊集合與反饋功能對於反哺實體經濟增長有著重要的指引作用。近日，我院教授田軒、副教授劉碧波在題為《風險投資者是否從公開市場中學習？》（Do Venture Capital Investors Learn from Public Markets?）的論文中，從風險投資機構（Venture Capital,以下簡稱VC）的角度，考察了公開市場中的價格資訊對於VC投資的影響，為研究金融市場的實際影響提供了新的視角。目前，該論文已被國際頂級學術期刊《管理科學》（Management Science）接收，即將發表。

此外，對於研究公開市場對於實體經濟的影響，該論文也提出了新的角度，即以VC為研究物件，或許比研究其它傳統變數更具有優勢，比如：傳統的研究物件即上市公司高管的投資策略不僅無法明確獲得，而且其投資策略直接影響其股價波動，無法釐清其內在邏輯。相比之下，VC的投資組合不僅清晰透明，且投資並不會影響已上市公司的股價，從而有助於建立因果關係。

作者簡介

田軒

清華大學五道口金融學院副院長、金融學講席教授，教育部“長江學者”特聘教授、國家傑出青年基金獲得者、博士生導師，兼任深交所第一屆創業板上市委員會委員，其主要研究領域包括公司金融、企業創新、風險投資和併購重組。

劉碧波

清華大學五道口金融學院院長助理、副教授，資本市場與公司金融研究中心聯席主任，主要研究領域包括公司金融和行為金融，並積極關注中國資本市場的各種議題。