摘要：一頓操作猛如虎

最近，網際網路的瓜尤其多。

先有螞蟻上市，又有搜狗"出嫁"，最近還有傳聞說攜程擬從美國退市，官方回覆：不予置評。最無厘頭的要數拼多多，"霸王硬上弓"拼特斯拉，被特斯拉迅速回應：不是我，跟我沒關係，使用者買了我不負責……

今天，蜜姐想說的是另一家低調了很久的網際網路大佬：蘇寧易購。

近日，蘇寧易購集團股份有限公司釋出公告表示，近日公司接到蔣勇的通知函，其在7月22日通過深交所集中競價系統出售公司股票7萬股，其中後者已累計減持股份1%。

公開資料顯示，蔣勇為蘇寧易購集團開發總部執行副Quattroporte。

高管減持，不管有何內情，在外部投資者看來，都不是什麼好事，作為曾經的大佬蘇寧電器的進化版本，蘇寧易購到底活得如何？

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蘇寧相信各位蜜友並不陌生，創辦於1990年12月26日，總部在南京，經營商品涵蓋傳統家電、消費電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產品等綜合品類。

現在的蘇寧，不再侷限於賣家電了，線下擁有蘇寧廣場、蘇寧易購廣場、家樂福社群中心、蘇寧百貨，蘇寧小店、蘇寧零售雲，蘇寧極物、蘇寧紅孩子、蘇寧體育、蘇寧影城、蘇寧汽車超市等各類品牌門店，線上則主打蘇寧易購。

7月早些時候，蘇寧易購釋出了2020年上半年業績預告，預計期間歸屬於上市公司股東淨利潤虧損1.41億元到2.41億元，扣非淨利潤約為-6.50億元至-7.50億元。

去年同期，蘇寧易購實現歸屬淨利潤21.39億元，扣非淨利潤為-31.90億元。

在業績變動說明中表示，同期由於蘇寧小店出錶帶來投資收益增加影響，受此影響，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比有所下降。

分季度來看，一季度總營業收入為578.39億元，同比下降7.07%。歸屬淨利潤為-5.51億元，上年同期淨利潤1.36億元，同比下滑505.45%；可見黑天鵝影響有多大。

二季度，情況有所改善，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為盈利3.1到4.1億元，扣除非經常性損益的淨利潤虧損，預計虧損1.5到2.5億元。

整體來看，2020年上半年是虧損的。

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2020年的情況比較特殊，或許還可以將此歸因於"黑天鵝"。

但回望過去，蜜友會發現，蘇寧易購的諸多核心財務資料，這兩年似乎都是越來越不好看了。

比如去年，東方財富的資料顯示，蘇寧易購四個季度的營業總收入同比增長分別為：25.44%、20.10%、5.05%、-5.23%；全年呈下滑的態勢。同比2018年來看，也是節節下滑。

將時間線拉長，蘇寧易購的成長能力指標高低起伏，實在是難言出色。

尤其是利潤指標，讓人看不懂。如下圖東方財富總結的資料顯示，從2011到2019年，蘇寧的歸屬淨利潤雖然跌宕，但常年為正。但扣非後的淨利潤卻從2014年開始，年年為負數。從2014年的-12.5億元，擴大到了2019年的-57.1億元。這是啥情況？

公開資料發現，2014那年，蘇寧易購賣掉了十多家門店，獲得營業外收入20多億。2015年，又賣了十多家門店，以及投資的其他公司股權。

2016年，出售了一些倉儲物業、轉讓部分股權；2017年，出售阿里股票；

2018年，繼續出售阿里的股票，獲得139.91億元的回報，這一部分投資收益佔利潤總額比例100.32%……

能夠想象，作為上市公司，蘇寧易購面臨著非常大的壓力。這種壓力除了來自於業績層面，更多的是來自於投資者。

實際上，機構投資者們已經開始用錢投票了。

據雪球資料，蘇寧易購的基金股東已經從2019年的284家縮減至2020年第一季度的6家，基金股東數量暴減99.2%。

種種跡象都表明：蘇寧易購落後了。

曾經，在網際網路還不那麼發達的年代，誰沒逛過幾家蘇寧電器呢。那會說起蘇寧和國美，無異於今天的阿里和京東。

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這些年來，收購家樂福、收購萬達百貨，蘇寧的佈局越來越廣，張近東的野心可見一斑。

一頓操作猛如虎之後，現在，不知蜜友們是否和我也有類似感覺，不管是線上618、雙11等購物節也好，或是線下各種節日促銷等活動，蘇寧這個IP的存在感都越來越弱。

在線上面前，蘇寧似乎還算是後來者。阿里、京東就不說了，4歲的拼多多也把蘇寧甩在了後面。

蘇寧線下業務發展不錯，但這些年，包括京東在內的電商大佬紛紛開始佈局線下，這無疑是試圖撬動蘇寧的根本。

蘇寧一直在跑，但總感覺有那麼點掉隊。

就在昨天（7月27日），在蘇寧易購818三十週年慶雲釋出會上，蘇寧易購集團高階副Quattroporte顧偉對外宣佈，蘇寧易購將未來十年定義為"場景零售服務十年"，由"零售商"升級為"零售服務商"。

於蘇寧而言，其歷史上有過幾次大的"品牌升級"，公司甚至為此更名。2013年，蘇寧電器公告稱，基於線上線下多渠道融合、全品類經營、開放平臺服務的業務形態，擬將公司名稱變更為"蘇寧雲商銷售有限公司"，以更好的與企業經營範圍和商業模式相適應。

此次更名可看做是蘇寧電器的科技轉型戰略邁出的又一大步，也宣告著蘇寧"雲商"新模式的正式面世。

2018年，蘇寧雲商釋出公告稱，擬將原企業名稱"蘇寧雲商集團股份有限公司"變更為"蘇寧易購集團股份有限公司"。相應的公司中文簡稱及證券簡稱由"蘇寧雲商"更名為"蘇寧易購"。

每次更名都是一次與時俱進，不過有點尷尬的是，每次升級之後，蘇寧的存在感似乎又更弱了些。

前不久，"老對手"國美宣佈要牽手拼多多，兩位黃爺要聯手搞事的節奏。電商（零售）行業TOP級競爭再次緊張。蘇寧張近東不知作何感想？

30而立後，蘇寧的上升通道是更寬還是更窄，我們拭目以待。