「核心提示」

自由、暴富，每個年輕人都有一個財富自由的夢想。去年年末炒基金被“割韭菜”後，許多年輕人轉身投入幣圈。他們堅信找到了一條通向光榮與夢想的金光大道，不過虛擬貨幣裡也全是“人間真實”。5月19日晚的暴跌時刻下，大量財富化為烏有，而有人在加倉，有人在跑路……

作者 | 潘捷、李鑫

編輯 | 邢昀

財富密碼似乎讓人越來越難以摸透，“跌媽不認”的年輕基民們轉頭爬牆當起了炒幣人。

25歲的藍正宇是一家網際網路公司的運營人員，他的腦海中始終幻想著一個畫面：在996和被PUA雙重壓力下，自己心灰意冷地打開了交易所的賬戶，然後合上電腦，下一秒鐘就瀟灑的提交了離職申請報告。

為了實現順利退休，之前藍正宇把錢都壓在了基金裡，科技、製造、白酒是他投資的3個領域。入局幾個月後，獲得的浮盈逐漸消失甚至開始虧錢，藍正宇看著理財APP上的虧損額慢慢變大，各種“韭菜”言論襲來，他只能自嘲是個投資黑洞。

在一次次的割（肉）以詠志後，藍正宇趕上了虛擬貨幣這波浪潮。2020年10月，比特幣還在萬元左右徘徊，到今年四月中旬，衝高到了6.5萬美元，狗狗幣、柴犬幣等也開始幾十倍、甚至上百倍的增長。

與股市、基金不同，虛擬貨幣漲跌幅沒有上限，大起大落的金錢遊戲裡充滿了情緒和瘋狂。

北京時間5月19日，虛擬貨幣迎來了至暗時刻。晚上8時到10時左右，比特幣一度跌破3萬美金，狗狗幣跌幅超過50%，價格直接腰斬。

不過更多人的心態是，這是抄底的好時機嗎？

1、總有人在加倉 詼諧的狗頭logo閃著誘惑的光

“虛擬貨幣也許是僅剩的打破階層壁壘的機會了。”

選擇比努力更重要，這一代年輕人深有體會。70後們踩中過房地產的上升浪潮，有不動產加持護身；不少80後們分享了網際網路、移動網際網路公司上市的財富盛宴。

對於95後們來說，生活成本的日益增長，職場裡透過升職加薪勤勞致富的可能性越來越低。見識過更多的暴富神話，他們將目光放到了回報高、期限短的投資方式上，當然風險也會更大。

2020年，國內基金市場熱火朝天，89只基金業績翻倍，最牛的基金年內收益率達到166.56%。財富效應吸引越來越多的年輕人開始“養基”。支付寶釋出的《中國家庭理財趨勢報告》，2020年的新增基民中，有一半以上是90後。

B站、小紅書湧現出一批“野生投資大師”，教缺乏理財知識的年輕人們炒基金。新基民們更是善用飯圈文化，給基金經理建起了後援團，打出“坤坤不老，藍籌到老”的口號來表白。

藍正宇也貢獻出了自己的小金庫。

所有的轉變從牛年第一個交易日開始，基金下跌引發了網際網路上的一片哀嚎，新能源、白酒不再成為年輕人的財富護城河，張坤、馮波、劉彥春、葛蘭等多名被年輕人追捧的明星經理，從神壇跌落，被罵上了微博熱搜。

與此同時虛擬貨幣交易的活躍，以及在社交平臺上一呼百應的“幣圈教主”馬斯克，不斷鼓動帶貨，比特幣、狗狗幣等再次進入年輕人視野中。

2018年美國求學時，藍正宇在西雅圖一架比特幣ATM機上，用0.3枚比特幣兌換出2100美元。他描述那種感覺“太震撼了”。而父親作為很早入圈的“炒幣人”，也成了藍正宇的領路人，區塊鏈資料，分散式技術是父子之間常談的話題

藍正宇將工資中的一部分拿出來投資虛擬貨幣，並逐漸加碼。

對於從事電商生意的聶元來說，錢從來不是問題，2018年用一個簡潔版交易所的軟體買了1萬元的比特幣，短期內就漲了50%，這個漲幅太驚人了，很快他將手裡的虛擬貨幣就全部賣掉。

對基金徹底失望後，他把投資重心轉向了狗狗幣，“我買狗狗幣時，價格大概是0.004，很快變成0.04，翻了10倍左右”，聶元語氣中裡難掩得意。

大家口中的狗狗幣，誕生之初只是個玩笑。2013年，比特幣價格飛速上漲，從一文不值漲到幾十美元。為了嘲諷當時的加密貨幣投機熱潮，前IBM工程師馬庫斯和Adobe軟體工程師帕爾默創造了他們自己的虛擬貨幣DOGE，用狗頭做logo惡意滿滿。

誰都沒想到馬斯克強大的帶貨能力，讓狗狗幣在2021年成為幣圈“頂流”。

不同於炒股，或者炒基金，虛擬貨幣漲跌幅沒有上限，加槓桿也更加瘋狂，萊位元礦池創始人江卓爾曾警示，幣圈是一個沒有任何熔斷措施的市場，各種抵押借貸和高倍期貨期權，暴跌時踩踏必然會一再、重複發生。

虛擬貨幣的走勢24小時不斷變化。聶元回憶，4月15號漲幅最高達到220%，就是漲了兩倍多一點，然後隔天狗狗幣快速就跌，從0.47美元跌到了0.16美元最低點。

這比股票、基金刺激多了，一下子衝上頂端，一下子跌落。最瘋狂的時候聶元整夜睡不著覺，他像賭場裡亢奮的賭徒，會在手機螢幕前大聲喊叫綠了綠了。

在虛擬貨幣裡，綠色代表漲，紅色代表跌。

手機APP裡紅光綠光不斷交替，每分每時都決定你的悲喜，上一時段你可以因為暴跌而心煩，下一時段，你就可能因為沒有抄底而感到懊惱。這裡有幣圈玩家最希望得到的高倍收益，但幸運“綠光”有時候偏偏和他們擦肩而過。

聶元也是狗狗幣微博超話的的主持人，在交流群中會看到一些極端的現象，有玩家持有的5萬塊錢，短期內就變成了200萬，有時候看到一兩個小時400多萬直接被平倉。

“做空加槓桿，如果只要跌1%，本金就沒了”，最後只得到一點可憐的炒幣經驗值。

2、虛擬的財富神話佔領心神 那真實是什麼？

比特幣、狗狗幣們正在施行一種充滿誘惑力的統治，它隱匿無蹤，卻滲透到了每一處。

吳言自稱幣圈混子，圈子混得久自然就成了前輩。吳言發現如今求問的使用者群體非常年輕，由於大家問題類似，他索性做了B站UP主，一條花500元炒幣賺100萬的影片剛上線，觀看量就破了10萬。

“狗狗幣根本沒什麼價值。”

雖然在影片和文章裡他教使用者如何入圈買幣，但提起狗狗幣吳言非常不屑。吳言認為狗狗幣僅僅是因為馬斯克的喊單而導致市值不斷飆升，產生一批信仰者，只是流量幣，有流量就漲價，沒有流量就跌。

而聶元是狗狗幣的絕對擁護者。在他關注的相關資訊，NBA小牛隊可以用狗狗幣購買一些例如球衣的衍生品，這些交易在未來商業中一定會有應用。SpaceX 將接受狗狗幣作為獨家支付方式。

聶元的判斷是狗狗幣很有未來價值，就算目前虧損自己也不會拋售。

而人心總是貪婪的，你掙了一筆，永遠會想掙得更多，更不想退出。

藍正宇直言看不懂虛擬貨幣的市場規律，如果讓他強行總結規律的話，就是漲三天跌一天，但是在牛市下，誰知道明天會不會就變成熊市了。還有一個規律是暴漲之後絕對會繼續暴漲。

“虛擬貨幣的未來在於共識，只有共識產生才有價值。”藍正宇認為比特幣是虛擬貨幣的共識，只要比特幣在幣圈不倒，永遠都會有人投資。

馬斯克是比特幣和狗狗幣的最大推動者，在全世界的優秀企業家中他最為異類。他對這個劇烈變動的時代充滿了冒險的激情，對太空的狂熱讓人簇擁，他對新世界的推崇啟迪了渴望財富的人們。然而，他卻喜好操縱人心，對資本經營無限痴迷。

當幣圈掙錢訊號逐級下傳，擠進來的是對財富無限渴求的年輕人。

積累幾萬粉絲之後，吳言迅速上線了自己的區塊鏈知識網站，每天網站的基礎訪問量5000起，瀏覽的使用者都是幣圈剛入門的小白。在看到了巨大的商機之後，吳言又上了一個關於虛擬貨幣的付費知識圈，想入圈的使用者每月要支付199元的費用。在知識付費圈裡吳言會發表比特幣的行情分析，每釋出一條後都有忠實粉絲留言點贊。

5月17日，吳言在知識付費圈釋出了一條訊息，“接下來的行情會有不斷爆倉，這些新韭菜會割肉離場，馬斯克停止比特幣支付只是散戶情緒的導火索，本質原因是比特幣漲的太久了。”吳言語氣堅定，認為接下來的時間牛市依舊，正常回調。

吳言發表言論沒多久，“礦難”發生了，比特幣急劇下挫，期間一度跌逾10%，跌破4.4萬美元關口，較日內高位跌去近5600美元。比特幣帶頭，幣圈整體下挫，狗狗幣跌超10%。

與此同時，國內虛擬貨幣迎來強監管。5月18日，中國網際網路金融協會、中國銀行業協會、中國支付清算協會聯合發聲抵制虛擬貨幣炒作，提示相關風險。

5月19日，虛擬貨幣一瀉千里，比特幣一度跌破3萬美金，其他虛擬貨幣這個蹲完那個蹲，成百上千億資金灰飛煙滅。

聶元的虛擬貨幣整體資金虧了23%，然而在談及下一步如何操作，聶元回覆可能再買一波。藍正宇本來不想說話，凌晨1點，比特幣回漲，他又開心起來。

這是一個不透明的投機市場，藍正宇把自己比做買彩票的人。

3、華爾街沒有新鮮事

“投機如山嶽一樣古老，華爾街沒有新鮮事”。

這是美國上世紀20年代投機之王傑西利弗莫爾的經典名言。利弗莫爾想表達的是，在投機交易中，人性的貪婪恐懼從未改變。

貪婪恐懼的現實版演繹，就是各類資產的牛熊交替，典型如比特幣。

2010年中本聰挖出了第一枚比特幣，此後經歷過三次大的暴漲暴跌，平均跌幅均超80%。

讓人記憶猶新的是2017年，比特幣成為投資市場的黑馬。資料顯示，2017年，比特幣曾漲至每個幣19664美元，創歷史新高，並帶動幣圈瘋狂，各種空氣幣、山寨幣在投機者中攪動情緒。然而很快比特幣從市值高峰暴跌八成。

在張華看來，即便不考慮歷史的過山車行情，本輪數字貨幣瘋漲後也難逃一地雞毛。

本輪數字貨幣暴漲的宏觀背景，是疫情之下美國等開動印鈔機瘋狂貨幣放水。數字貨幣作為獨立於全球貨幣體系的虛擬商品，可以理解成全球貨幣的映象：如果貨幣放水貶值，數字貨幣將上漲。此前招商策略團隊曾在報告中談到，2015年後的貨幣放水對比特幣上漲的解釋力高達67%。

但就像樹不能漲到天上，貨幣放水的戲碼不會一直演下去，核心約束來自通脹。

所謂通脹，就是流通中的貨幣供給超過了流通中商品所需要的貨幣量，用大白話講，就是錢變毛了，物價越來越貴。典型如美國，反應通脹的4月CPI資料大超市場預期，創下了多年來的高位。這意味著美聯儲可能隨時加息收緊貨幣，極有可能成為壓垮數字貨幣的最後一根稻草。

除了注意貨幣收緊，張華友情提示投資者，要警惕所謂的大佬代言以及狂熱的造富情緒。

在他看來，當下推動數字貨幣上漲的力量，除了被暴漲誘惑進場的群眾，更有一批善於編故事的“精明投機分子”。這群人參與交易，其實沒有信仰，完全是看好其熱度，試圖藉助上漲慣性，做“動量”交易。“一旦發現形式不妙，比如宏觀或監管環境變化，這批人會立即撤退，進而導致資產暴跌。”

事實上，類似的看法在金融圈並非鮮見。

2020年，前華爾街日報金融專欄作家摩根·豪澤爾曾在他的《金錢心理學：財富、貪婪和幸福的永恆教訓》中，介紹過一個金融泡沫從形成到破裂模型。

以股票為例，豪澤爾談到，在股票在上漲的中後期，會出現一個籌碼換手的過程。即價值投資者離場，看好股價的投機分子接手局面，加劇炒作。

但當這個炒作過程進一步演化，會發生一個奇特的現象：投機者推動的價格暴漲，會吸引一部分最早進場的價值投資者重新買入。而這批資金被誘騙介入後，意味著市場殘存的最後一部分潛在購買力被耗盡，未來一旦遇到風吹草動，股價暴跌隨時來臨。

在豪澤爾看來，之所以部分價值投資會重新買入，是因為“道行不夠”沒看清市場中後期核心的玩家主體，最終被股價上漲誤導。

“虛擬貨幣到了這個階段，能不參與就別參與了。”

張華給出自己的看法，年輕人如果想玩兒，得想好自己的風險承擔能力，別太入戲了。

（應受訪者要求，文中均為化名）