上週五東北藥茅長春高新跌停，今天是豬茅牧原股份一度跌停，千億市值白馬股再現閃崩現象。

要說原因，的確有誘因：

長春高新是擔心其主力產品生長激素被納入集採，疊加二股東大幅減持；

牧原股份是擔心豬價下降超預期，且減少資本投入（即減緩養豬規模擴大）。

這些擔心導致股價大跌，看似正常，但你若是長期跟蹤這些股票，會發現這些誘因在之前已經反覆出現過。

為什麼之前不跌，現在大跌呢？到底是風動，還是心動？

我看還是心動的因素佔了上峰。訊息是測試市場信心的最好試金石，如今白馬股有點利空就掉頭大跌，說明資金們對白馬股信心早就不是鐵板一塊。很多資金都做好隨時跑路的準備，無非就是等壓死駱駝的最後一根稻草。

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最近在看《大錢細思》，該書的作者哈斯特是彼得林奇之後的又一明星基金經理，公認的價值投資者。

他在書中提出了一個很有意思的說法，來區分投機和投資：

投機思考的是“接下來會發生什麼”

投資思考的是“該公司到底價值如何”

這樣說或有點繞口，我就以長春高新為例：

按投機的思維方法，就是注重於“接下來若集採，其利潤會大幅下滑”，那選擇賣出也不奇怪。

按投資的思維方法，就是注重長春高新到底價值多少，會發現集採最多是改變利潤節奏，但不影響其長期價值，那就選擇持有。

大家會發現若按哈斯特的劃分方式，大多數人都在投機。因為多數人思考的問題，就是接下來股價會怎麼走；至於鼓吹價投的國內機構基本也都在做投機，否則用得著天天都在分析嗎？

當然，對於投資來說，無論是投資還是投機，只要能賺錢就行，無論白貓、黑貓，能抓老鼠的就是好貓。

即使哈斯特也不反對投機，他更強調的是否做過深入的研究，否則就是在賭博。

若是賭博，長賭必輸，這才是值得我們真正警惕的。

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近期A股是韌性十足，明顯感覺到有一股強勁的護盤力量。

新人往往傾向於將護盤力量作為強力看多的依據，但凡是經歷過2015年救市的人，其態度則會截然不同。畢竟2015年股災，官家動用了國家力量，幾萬億的資金，結果都沒護住，可以看出在股市裡沒有萬能的力量。

我也是2015年為國接盤的一員，重挫之後，不再相信任何這方面的理由， 而更相信自己眼睛看到的。

從操盤角度，也很好理解。對於任何護盤的力量來說，最好的是四兩撥千斤，引導市場的力量自發做多，而非憑自己的力量硬拉；一旦引導不順，最好的方式，反而是借勢殺一波，然後再重新引導市場的力量做多。

所以，比起盲信護盤力量，不如好好去觀察市場力量是否形成共識方向，也就是我經常說的主線板塊。

當下來說，市場看似活躍，但仍缺乏明顯的共識板塊。

不過，有個現象值得重視。今早上證報開始為中小盤市值股票吶喊，稱市值大小不應成為是否機構投資的理由；盤面來看，近期資金的確也開始頻繁撬動中小盤股。接下來，就看能否形成市場新共識了。

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行業ETF情況：

創新藥159992：空頭，臨界點1.36

消費ETF159928：空頭，臨界點5.08

新能車515700：空頭，臨界點1.96

券商ETF512000: 空頭，臨界點1.01

半導體512480：空頭，臨界點1.05

電子ETF515260：空頭，臨界點0.96

軍工ETF512660：空頭，臨界點1.05

銀行ETF512800：空頭，臨界點1.22

有色ETF512400：空頭：臨界點1.14

今天無操作，繼續持股看戲。

三大指數走勢來說，還是比較強勁的，短期大環境還是安全的，但問題還是缺乏強有力的主線板塊。

接下來，主要觀察有沒有新共識方向--即主線板塊出現。

抱團股方向，我已經沒興趣的，我還是以持股跟隨為主；若無大跌，我是不會考慮參與了。

現在我主要觀察的還是中小盤方向。客觀來說，中小盤股還是有潛力的，只是一直被抱團股壓制，難得資金青睞，如今抱團股後勁已經透支差不多了，就看資金能否轉向中小盤股了。

優先觀察一季報業績優秀、估值合理且市場認可度高的中小盤股。若資金要做旗幟，他們會是第一批中獎者。

就這。