機構一：挑戰四千點

我們的觀點是：橫盤不長久，挑戰四千點，券商股打頭陣，中盤藍籌領跑，大盤藍籌跟隨，小妖票沒大戲。

再述原因：第一，風險評價下降。經濟政策不確定性與宏觀風險預期正在快速下行，包括大宗漲價以及信用收緊預期斜率最為陡峭的階段已經過去，年內政策端易松難緊。第二， 無風險收益率上行難、下行易。海外方面，美債隱含的通脹預期已處歷史高點；國內方面，十年期國債利率繼續回落至3.08%，伴隨人民幣匯率走強，流動性優勢有望延續。第三，當前風險偏好基本保持穩定。風險偏好仍處中低位置，疊加估值盈利從背離走向收斂，以及微觀交易結構從崩塌走向最佳化，藍籌上行通道再度開啟。

機構二：人民幣升值或為股指大漲誘因

今日滬深300指數大幅上漲3.2%，消費和金融等權重股漲幅居前。但在指數大漲、成交額重回萬億元以上的背景下，今日兩市上漲的個股數量僅2794只（個股總數量：4293只） ，全部A股漲幅中位數0.5%，權重股表現顯著優於中小市值股票。 l

今日北上資金大幅淨流入217.2億元，創歷史單日流入之最。A股大漲的同時，富時A50指數大漲4.5%。我們認為今日美元兌離岸人民幣升破6.4，且4月央行金融研究所所長周誠君對於未來人民幣國際化會使得央行最終放棄匯率目標的說法持續推燃市場對人民幣匯率升值的預期，匯率可能是今日股指大漲的誘因。加之4月金融資料出臺後，市場逐漸意識到4月僅8.1%的M2增速低於全年“信貸增速與名義GDP增速相匹配”的目標，並逐漸完成了對前期過度悲觀的貨幣政策預期的糾偏。短期來看，匯率和外資流入等因素大幅加快了這一修正過程的完成。考慮到當前步入復甦後期的中國經濟仍處擴張區間以及寬裕的海外流動性，我們對A股和港股基本面並不悲觀。

我們建議投資者重點關注成長行業中具備較強業績確定性的醫療與消費服務、新能源、智慧車領域；以及價值股中仍存在供需錯配現象的鋼鐵、化工、銅和農產品等。此外，若風格切換現象加劇，金融股中的銀行和地產行業中的龍頭公司防禦性易凸顯。

機構三：券商

一、易會滿主席詳細闡述證券業高質量發展的六個必須，正確把握四方面關係。

二、在註冊制和對外開放的大背景下，證券公司肩負著為“雙迴圈”的新發展格局提供高效金融服務的歷史使命。證券公司在激烈的市場競爭中，發揮自身資源稟賦優勢，向著市場化、國際化、差異化邁進。目前，證券行業風險進一步出清，基本面明顯向好，估值處於相對低位，建議積極關注。從估值的角度看，市場給予龍頭和發展有特色的券商高估值，建議關注業務全面領先的龍頭券商、有強大護城河的特色券商。

機構四：

今日市場大漲，主要原因在於：

一方面，市場4月初以來的反彈行情仍在持續演繹，近期出現加速勢頭。4月初以來市場開啟一輪反彈行情，核心支撐在於，一方面流動性 從快速收緊到維持緊平衡的邊際改善，另一方面前期市場極度的悲觀情緒修復。流動性和貨幣政策預期的邊際變化是支撐本輪反彈最重要的支撐因素，這種支撐目前仍在，市場利率表現上，短端利率始終維持在政策利率中樞窄幅波動，中長端利率持續下行尤其是近日出現了加速下行，這是近段時間反彈行情持續演繹的最重要支撐。

二方面，結構性通脹的壓力和預期正在逐步扭轉。此前，PPI不斷衝高、CPI持續修復，市場對通脹的壓力和預期有所擔憂。針對結構性通脹壓力的問題，近期政策進行了密集釋出和發聲：一是國常會從供給需求角度提出了保供穩價措施，尤其是李克強總理昨日調研期間更是明確提出要“想方設法做好大宗商品保供穩價工作，防止向居民消費價格傳導”；二是發改委出臺《“十四五”時期深化價格機制改革行動方案》，深入推進能源價格改革；三是監管部門約談大宗品重點企業，要求維護的大宗品價格秩序。疊加近期大宗品價格出現明顯回落，市場對結構性通脹的 壓力和預期正在改善。

三方面，4月初以來美元指數快速走弱，資金持續淨流入改善微觀流動性。

機構五：預計氫氧化鋰價格持續上行

另外，5月23日，據寧德時代董事長曾毓群對外透露，寧德時代將於2021年7月前後釋出鈉電池。目前鈉離子電池的能量密度僅為140wh/kg，遠低於磷酸鐵鋰的170wh/kg， 在對能量密度要求較高的動力電池領域難與鋰離子電池競爭。目前應用最廣的鈉電池是鈉硫電池，日本已經有較多的鈉硫電池用於儲能領域。鈉硫電池功率效率較高，在電網大規模儲能方面比較有優勢。鈉硫電池的執行溫度為300-350攝氏度，因此不適合小型化，無法應用於分散式儲能領域。我們認為鈉電池與鋰電池屬於互補而非競爭。在動力電池領域，鈉電池沒有與鋰電池競爭的條件；在儲能領域，分散式儲能鋰電池優勢巨大，大規模儲能方面鈉電池有一定優勢。所以鈉電池不會對鋰電池帶來威脅，在儲能領域兩者還能形成互補關係。

機構六：看好鋰鹽企業業績會逐級度改善

鋰價上漲進入第三階段——氫氧化鋰有望接棒領漲。我們提出“碳酸鋰漲價之後，氫氧化鋰和鋰精礦價格即將進入主要上漲階段，鋰鹽企業業績會逐級度改善”的預測逐步兌現，近期電池級氫氧化鋰均連續上漲至價8.85萬/噸，5月累計上漲9%，主要由於4月以來海外高鎳三元電池車型逐漸放量，氫氧化鋰出口訂單增加，國內高鎳三元比例也在持續增長，實現全球高鎳化趨勢加速，氫氧化鋰價格有望在碳酸鋰、鋰精礦之後接棒，成為第三階段領漲品種，進一步超越碳酸鋰價格，看好鋰鹽企業業績會逐級度改善。

機構七：鋁價上行中持續保持較高的盈利優勢

碳中和帶來鋁產業鏈進階，雲南限電有望加碼鋁盈利彈性。電解鋁能源結構中85%以上仍為火電，考慮碳中和背景下，清潔能源佔比提升及西南地區水電資源瓶頸，5月中旬起雲南省內各地州用電企業開始應急錯峰限電，現有產能短期受限，新增產能釋放不及需求增長，具有水電成本優勢的新增產能有望在新一輪的鋁價上行中持續保持較高的盈利優勢，同時電解鋁總量天花板可控，伴隨需求增長再生鋁佔比有望逐漸提升。整體供需來看，電解鋁下游建築/電力/汽車，地產竣工後周期帶動需求增長，氧化鋁繼續維持低位，行業高盈利有望持續。