作者 | 高格老楊

從專業的視角帶您觀察股市。

商務與中高階電商的御用快遞公司；

第一個擁有民營貨運航空公司的快遞企業。

2017 年順豐帶著「快遞老大」的光環上市了，然而行業競爭加劇、通達系快速追趕，順豐也不再「一路順風」了。最近老楊發現順豐開始和拼多多攜手合作了，那麼擁抱拼多多的順豐能否重返輝煌呢，讓我們一起拭目以待。

混亂變革，無緣電商件

1993 年順豐在廣州順德成立，初期的順豐主要經營順德與香港之間的即日速遞業務，並逐漸將服務網路延伸至中山等地。一開始的順丰采用了加盟制，但隨著公司越做越大，加盟制管理混亂的問題就顯現了出來。

1999 年Quattroporte王衛進行了大刀闊斧的改革，將順豐由加盟變成了直營，並在深圳建立了總部。直營的模式更有利於把控服務品質、提升效率，但同時也帶來了成本的提升，因此順豐的市場定位是針對需要高效、高服務品質的商務件。

2000 年左右採用加盟制、價格低廉的申通、韻達、圓通、中通逐漸成立了，通達系以低廉的價格成為了電商件的首選，並通過加盟模式快速擴張。而在這個過程中，順豐沒能及時調整戰略，反而開始向電商業邁進，2010 年順豐推出了第一個電商平臺——順豐 E 商圈，之後又推出了順豐優選，沒有流量的加持業績慘淡。2014 年，順豐又開始涉水 O2O 社群便利店，最終也以失敗告終。

順豐優選店

混亂的戰略讓順豐錯過了與競爭對手拉開距離的機會，也錯過了電商高速發展的紅利。2013 年 10 月底，順豐高調宣佈以「標準件 6 折」的價格斬獲不少優質客戶。在順豐大力發展電商件的 2014 年，收入增長了 112 億元，同比增長高達 41.3%，但是淨利潤卻只有 10.9 億元，同比下降了 44.3%。2015 年順豐又重新調整業務，放棄低端市場。

發展新業務獲增長

雖然在商務件上大家會首先想到順豐，但商務件畢竟是少量，市場上的快遞仍以電商件為主。錯過了電商件的順豐在快遞量增速上遠遠低於通達系，也低於整體行業，市佔率從 2014 年的 11.53% 跌落至目前的 7.3%。享受到電商紅利的通達系不斷髮展壯大，2018 年圓通開始向直營轉變，並且定位為中高階，產品形態與順豐的時效產品相同，但價格更優。除了通達系，京東的物流在經過多年發展後也開放了 C 端，直接瞄準順豐。

順豐以商務件為主

2019 上半年，順豐的業務量只有 20.17 億票，行業排名第五，同比去年增加了 8.54%，相當於業務量第一的中通快遞的 37%，比第四名的申通也少了 10 億件。分產品來看，順豐一直以時效性為主，受巨集觀環境變差的影響，時效業務在 2019 年上半年僅增長了 4.02%，收入佔比下降了 7 個百分點。

順豐擴充套件自有飛機，構建護城河

順豐的經濟板塊業務主要依靠全國的公路運輸網，時效性略差一些，但在上半年獲得了 114.6 億元的收入，同比增長為 15.9%，增速高於時效板塊，但和去年同期 53.71% 的增速相比仍然放緩了不少。但是在新業務上，順豐獲得了快速增長，上半年快運收入佔比提高 2 個百分點，收入同比增長 47%，冷運及醫藥業務收入同比增長了 53.93%，同城配業務更是增長了 129%。

聯手拼多多，重回電商快遞

2019 年阿里巴巴投資 46.65 億元入股申通快遞。回顧阿里巴巴在快遞業的投資，2010 年投資了百世快遞並收購匯通，2015 年入股圓通，2018 年聯合菜鳥等向中通快遞投資 13.8 億美元，持股約佔 10%。現在三通一達中僅有韻達還不屬於阿里。靠著阿里巴巴的電商資源，三通飛速發展，而順豐卻逐漸邊緣化。

要想重新迴歸主流，順豐積極擁抱電商，在 2019 年上半年牽手拼多多，推出電商特惠產品。拼多多采用農村包圍城市的方式，在這兩年中高速發展著。2019 年上半年，拼多多平臺訂單量突破 70 億單，佔全國快遞業的比重達到了四分之一。

雖然電商特惠產品會在一定時間內影響順豐的盈利，但卻是順豐再次進入電商件的好機會。並且從長期看，拼多多的目標是使得上游能做批量定製化生產，這恰恰與順豐的供應鏈業務相匹配。如果二者能長期合作，將對順豐在電商快遞方面產生積極的作用。

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