時過境遷再看今日之匯源，或許當初179億賣給可口可樂，才是其最好的結局。

前有港股富貴鳥以鞋抵債，

今港股匯源果汁以果汁抵債，

又一家明星上市公司

在債務違約的大浪潮中逐漸“迷失”。

從家喻戶曉的國民果汁品牌，到失信執行人，

是什麼幹垮了匯源果汁？

01

P2P逾期，牽扯出匯源果汁的債務危機

10月初，先鋒系P2P平臺網信普惠、工場微金均傳出逾期訊息，沒想到，也扯掉了港股上市公司匯源果汁身上最後一塊遮羞布。

兩者的關係，源於北京匯源向先鋒系P2P平臺工場微金的一筆400萬元的借款。

△圖為“先鋒系”旗下P2P平臺工場微金在官方微信公眾號上釋出訊息，對外披露了平臺四家借款企業的情況，其中一筆400萬的借款，就牽扯到北京匯源。（港股匯源果汁的子公司）

借款的主體，是北京匯源飲料食品集團有限公司，北京匯源正是港股匯源果汁的全資控股子公司。

也許你會認為，連P2P平臺一筆400萬的貸款都還不起了，這樣的企業財務情況，究竟有多糟糕？

而作為一家港股上市公司，素有國民果汁之稱的民族品牌企業，居然從2018年起就沒有公佈財報了？？

？？？？

截至2017年中報，可以看到企業的總負債高達115億。（這還是2017年的資料）

此外，匯源果汁還有2支數億元的債券將於2019年-2020年到期，這意味著，還要揹負高昂利息。

母公司的財務情況有多糟糕，一查就一目了然了。

而子公司，不難發現，其債務狀況不容樂觀。畢竟已經成為失信執行人，俗稱“老賴”。

從天眼查顯示，北京匯源的“失信被執行人”資訊已多達60條，其中僅9月份釋出的就有23條。

02

違規停牌，或面臨退市

為何匯源果汁停牌至今？

這是因為前兩年匯源果汁（01886.HK）違規向北京匯源借款。現在，有一年過去了，匯源果汁至今沒有釋出2017年和2018年的財報，違規貸款的事依然沒有給出說明。

正是這次借款，讓匯源果汁陷入到長期停牌的尷尬境地，港交所已經明確發函：

如果匯源果汁未能在2020年1月31日前達成復牌條件，將被啟動退市程式。

剩下的時間，不多了，也就兩個月。

截至2019年10月，Wind資料顯示，目前這個總負債115億元的匯源果汁，市值僅為53.97億港元，股價定格在停牌前的2.02港元/股。

115億，這意味著什麼？意味著把匯源連果汁帶水果帶廠賣了，都還不上債！

03

債務與自救

為了自救，匯源果汁也曾嘗試與新三板上市公司天地壹號進行合作。

2019年4月26日，匯源果汁宣佈與天地壹號成立合資公司。

根據公佈的框架協議，天地壹號等以現金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，佔股60%；匯源果汁則以資產出資方式出資24億元，其中就包括匯源果汁的商標，佔股40%。

也就是說，併購完成後，匯源果汁的商標將屬於天地壹號。

但沒想到僅僅三個月，匯源果汁與天地壹號同時宣佈雙方成立合資公司的計劃終止。

聯姻告吹，這是在2008年錯失可口可樂179億收購匯源果汁後，匯源集團的又一次戰略敗北。

真是應了那句話，時代在拋棄你的時候，連招呼都不會打一聲。

從盛極一時的國民果汁，到失信執行人，究竟是誰幹垮了匯源果汁？

是企業策略的失誤？是行業競爭的殘酷？是經濟大趨勢使然？

時過境遷再看今日之匯源，或許當初179億賣給可口可樂，才是其最好的結局。

創業維艱，多年後的匯源果汁，或許還會進入教科書，成為一個投資的反面教材！