今年6月份，Diar的一份分析報告中指出，中國的加密貨幣交易所貢獻了全球60%的穩定幣USDT交易。不僅如此，有研究顯示，中國投資者幾乎100%都是使用USDT進行比特幣交易。

到底是什麼造成了這一現象？“呼之欲出”的央行數字貨幣又是否會對USDT產生影響？

被中國投資者偏愛的USDT

根據Chainalysis研究顯示，日本和南韓市場幾乎100%的比特幣交易使用該國官方貨幣日元、與韓元，但中國市場中幾乎沒有人交易比特幣時使用人民幣。

資料來源：Chainalysis and Kaiko

從圖中可以看到，中國投資者近乎100%的比特幣交易都涉及USDT，從某種意義上來說，對於中國的外匯使用者來說，USDT已經取代了人民幣成為跨境交易的法定貨幣。

這一切都是有原因的。

中國政府自2017年以來一直在打擊加密貨幣活動，禁止公民以人民幣換取加密貨幣，在交易禁令出臺之前，人民幣和比特幣之間的交易比率極高，隨後人民幣和比特幣的所有交易都大幅下降。政府的行為限制了人民幣與比特幣直接掛鉤的能力。

然而“上有政策，下有對策”，前丹華資本董事總經理Dovey Wan曾指出，儘管自禁令以來，人民幣與比特幣的直接交易幾乎已降至零，但場外交易(OTC)和點對點(P2p)交易所為中國交易員提供了渠道。

Chainalysis研究顯示，中國禁令頒佈以來，大量資金流入了這類服務：

資料顯示，在中國，人民幣和比特幣交易遠未消亡，而是通過其他渠道“悄悄”進行。然而，對於普通的交換使用者來說，USDT仍然是首選。

央行數字貨幣會把USDT擠下歷史舞臺？

但“呼之欲出”的央行數字貨幣卻可能給USDT致命一擊。

根據央行數字貨幣研究所所長穆長春透露，央行數字貨幣既可以像現金一樣易於流通，有利於人民幣的流通和國際化，在實現可控匿名的同時，保證三反（反洗錢、反恐怖融資、反逃稅）。也就是說，中國人民銀行將能夠在所有交易中看到所有各方的真實身份，而其他機構或使用者則無法看到任何私人資料，使用者可以完全控制自己錢包地址中持有的央行數字貨幣。

這基本上就類似於區塊鏈上的公鑰-私鑰加密系統。在公鑰-私鑰系統中，使用者的數字貨幣都是儲存在“地址”上的。個人擁有私鑰就可以完全控制自己持有的數字貨幣，支援類似現金的價值轉移，並且完全與銀行賬戶系統分離。

據預測，中國人民銀行將很可能會設計底層基礎設施的技術標準，如核心加密演算法和公私鑰匙系統，而其他運營機構和銀行則可以在其基礎上開發更多功能。如果真是這樣的話，那麼對於加密市場來說可能是個利好。因為由於目前法律法規的限制，大多數國內加密貨幣交易者都無法使用法定貨幣進行交易和投資，因此他們會使用USDT作為法定貨幣的替代品。但考慮到USDT並沒有實際美元儲備的支援，所以當央行數字貨幣這一穩定幣出現以後，國內交易者和投資者在加密貨幣交易所裡很可能會抓住機會使用央行數字貨幣，而USDT則會被取代。

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