一 海龍舊主

上一篇文章出爐後，有個別讀者告訴我，看了文章之後，就買了恆天海龍的股票。在此宣告，大叔從沒有叫你們炒作這些股票，人家也沒給我佣金，你們也不會分我錢咯。

當然，恆天海龍的舊主興樂集團，也成了輿論關注的焦點。

有人問：興樂是很大的企業嗎？我怎麼都沒聽說過。

和幾個朋友吃飯的時候，他們也說不清楚這個企業。

我回答他們：這可能是溫州有史以來倒下的最大企業了。

為什麼很多溫州人沒有怎麼聽說這個企業呢？

因為興樂所在的是電線電纜行業，不是大家熟知的服裝、皮鞋行業，所以哪怕營收規模跟奧康、報喜鳥差不多了，也不會為福斯熟知；另外，在溫州的電氣行業，正泰、德力西雙子星太耀眼，處於第二陣營的天正、長城、興樂就很少被公眾關注。

溫州上一波的企業倒閉潮，自然是在2011年的地方金融風波里，那一場風波導致一些著名的企業倒下了，包括又做服裝又造船的莊吉，處於休閒服飾第二陣營的高邦、拜麗德，以及老牌家電月兔空調等知名企業。

這些企業破產也好，重組也好，基本上沒有誰再回到公眾的視線。其中，只有莊吉的營收規模能跟這次的興樂媲美。兩個公司都曾經多次入選中國民營企業500強，浙江企業百強等榜單。

二 電纜巨頭

興樂創建於年份在1985年，僅比正泰、德力西遲了一年。

媒體是這樣介紹興樂的創始人虞一傑的。因學習成績優異，少年時期的虞一傑被保送到樂清中學唸書。後來因家境困難，虞一傑未上完高中，就去郵電部門工作了。後來，他參了軍。在空軍部隊8年的時間裡，負責飛機上的電訊通訊檢修工作，練就了一手過硬技術。虞一傑選擇以電纜創業，也許與他搞過電訊通訊技術有關係。

1991年，已是知天命年紀的虞一傑決定辭去樂清郵電局的領導崗位，做出了一個重大決定：聯合三個弟弟，四個人一起投資造電纜。 這比鄧小平南巡講話後引發的“92下海派”那些企業家還早了一年。

至於1985年到1991年這段時間，興樂是以什麼個方式存在，不得而知。但是虞氏四兄弟下海後初次投資就是千萬元，在那個年代是個天文數目，震動了當地政府。

在改革紅利的驅動下，電纜廠規模迅速做大，但是家族內部分歧也日益凸顯。1995年電纜廠一分為二，虞一傑與另外一個兄弟創辦了興樂。這一年，麗水人周成建剛在五馬街開了第一家服裝門店，就是後來如日中天的美特斯邦威。

又過了兩年，虞一傑又與剩下的這個兄弟發生矛盾，也讓他感受到家族企業的弊端，為他早早地想讓更年輕的兒子接班埋下了伏筆。

上個世紀末，軍人出身的興樂虞一傑，強力就將興樂的產品線往高階拓展，產品逐漸應用於長江三峽、黃河水利樞紐工程、上海地鐵、上海F1國際賽車場等國家知名工程，也完成了對諸多同行的併購，快速成長為國內電纜行業的龍頭企業。

三 子承父業

2001年，年僅60歲的虞一傑就開始考慮接班人的問題。三個兒子當中，他選擇了還在擔任樂清電信局副局長的老二虞文品。2006年正式完成了交班。

退居二線的虞一傑，投入了大量的財力、精力從事養老等方面的慈善事業，曾經獲得“2011年感動溫州十大人物”的稱號。

少帥虞文品有著與父輩不一樣的教育背景，急切想引入現代化的企業經營理念。比如，他認為興樂的品牌知名度與行業地位不匹配，甚至執意承辦了“興樂電纜”杯2003年第三屆中國電視藝術“雙十佳”活動。工業用品冠名電視娛樂節目，實屬罕見。

在虞文品的治下，興樂也抓住了中國大建設的時代機遇，穩居溫州電氣產業的第二陣營，直到2011年。

四 遭受內傷

2011年，溫州發生地方金融風波。這一年也是興樂集團首次銷售額突破百億。浙江公佈的企業百強名單裡，興樂集團銷售額為106億元，位於全省第84位，溫州第10位。

但是我當時在銀行工作，看過興樂詳細的財務資料，並非像對外宣傳的這麼光鮮亮麗，有注入“水分”嫌疑。不過它確實已經是溫州較大型的企業，也寫了大量的材料請求銀行不要壓貸，也取得了政府的支援和銀行的一些信任，挺過去了。

溫州金融風波雖然爆發在2011年，但是企業和銀行最苦難的時期則是2011年-2015年，因為很多的企業都在苦撐。

現在回頭想，像興樂這樣的企業擔保鏈就很複雜，在那一場風波里應該是受了嚴重內傷的，興樂就將復興的希望轉向了網際網路和資本市場。

早在2011年，興樂集團就推出以銷售家庭裝修電器為主的“興樂易購”；2013年又弄出了個電氣材料網；2014年甚至推出了“山海之味”商城，賣農副產品。每一次都是信誓旦旦，每一次都是黯然收場。

很難想象，一個做電線電纜的企業，如此執著的要做自己的電商平臺，甚至跨界經營。溫州有不少企業盲目觸網，被電死了，包括上文提到的美特斯邦威，也是砸錢自建邦購網，虧得連骨頭都不剩，元氣大傷。

五 玩命資本

興樂在網際網路栽的還是小跟頭，但是在資本市場，摔成了植物人。

2014年開始的A股瘋牛行情，刺激了包括興樂在內的很多溫州中大型企業。要想快速登陸資本市場，當然是買殼。已經連續兩年虧損的央企恆天集團旗下的ST海龍（000677）成了興樂的目標。

2015年5月27日，ST海龍釋出公告，公司控股股東中國恆天與興樂集團有限公司簽訂股份轉讓協議，以5.19元/股向興樂集團轉讓2億股，佔總股本23.15%，此次股權轉讓總價達10.38億元。從4月8日券商信達證券入駐興樂集團，到5月26日簽約，僅花費了2個月左右時間，可以說是順利，也可以說是急迫。

興樂說，這次10.38億元30%是自有資金，70%是銀行的借貸資金。以溫州老闆的習慣作風，這30%自有資金也是到處湊起來的。

後來的資訊披露，興樂找到的資金支援方是大業信託。這種小信託公司的融資成本，一般要比銀行高出許多，而且借款金額是12.38億，甚至超出了收購價。

可是，興樂在8月份支付了30%首期轉讓款之後，沒有從大業信託拿到錢支付餘款，導致不能完成股權的過戶登記。恆天屬於大名鼎鼎的中植系，自然有自己的手段，看到興樂沒錢了，立刻宣佈要讓另一家做醫療的大基康明借殼。

這可急壞了興樂，已經支付的3個億可能還要打水漂。幾方馬上坐下來又談，終於在當年年底完成了交易。但作為新大股東的興樂並沒有得到相應的話語權，上市公司的董事長由恆天派駐擔任，公司名稱也保留了“恆天”。

可想而知，這背後談了些不宜公開的條件，才會突然完成交易過戶。

彼時的A股，已經脫去瘋牛的皮，在股災裡撲騰撲騰。砸鍋賣鐵、大肆借錢買了個上市公司的興樂，那時真是苦不堪言。

2016年1月，上市公司突然宣佈要以33億元高溢價收購兩家遊戲公司，傳言也是恆天安排的劇本。這個劇本經不起交易所和市場的質疑，收購無疾而終。

市場傳言，當年奇虎360從美股迴歸國內，也曾經找恆天海龍談過，但沒有談下來。

找來找去，興樂又碰到了王永紅。

1992年，公務員家庭出身的王永紅，隻身前往北京闖蕩，在汽車保潔和加油站行業中賺得第一桶金，隨後地產行業的暴利將他推上富豪榜單，其控制的上市公司中弘股份一度市值高達300多億元。

王永紅可是資本老手，曾經與澤熙投資的徐翔交往甚密。在這種交易談判中，他不會讓對手佔到便宜。雙方談啊談，協議都簽了，最後卻鬧上了法庭。

雙方各執一詞，甚至有一些離譜的細節披露，比如中弘卓業說是有神祕的第三方在背後指使自己。總之，這事兒又沒有成。

與王永紅鬧崩的興樂，又轉向上海聚品融資租賃公司借錢，這一借還真借到了20個億。後來又有訊息傳出，是神祕的第三方提供了相關資金。目的是什麼呢？僅僅是吃下一個殼？至今說法撲朔迷離。

六 鉅艦擱淺

遺憾的是，已經疲於拆東牆補西牆的興樂集團，並沒有因為這筆的巨資而起死回生。

2017年，興樂開始拖欠部分員工的工資；2018年8月，興樂被國家電網列入黑名單，因為興樂中標了工程，卻沒有資金去執行。

值得一提的是，一年前還在與興樂強勢談判的王永紅，也陷入了債務危機，甚至跑到了香港躲避風頭。他掌舵的上市公司中弘股份因為長期面值低於1元，2018年10月進入了退市程式。王紅永的資本帝國轟然倒塌。

而這邊，興樂的處境也是日益慘淡。

2019年4月，恆天海龍釋出公告，稱控股股東已經被法院列入失信人名單。

18條失信資訊，34條執行資訊，24條股權凍結資訊，還有63個開庭公告，已經基本宣告了興樂成了植物人，迴天的可能性微乎其微。

頗具諷刺意味的是，老早拖欠員工工資、非正常經營的興樂集團，還進入溫州2018年年末釋出的百強企業榜單，位列第22位。不知道那些單位是怎麼排名的。

一個百億規模的老牌名企墜落，讓溫州各界扼腕嘆息。

七 雙刃資本

興樂的命途，也讓大叔感慨頗多。大叔曾經也和一個擁有上市公司的溫商老闆合作過，本來指望抱上他的大腿，沒想他也是玩弄資本運作，陷入了資金危漩渦，害了自己，坑了大家。

溫州目前一共有20家A股上市公司，據大叔了解，至少三分之一的老闆已經陷入較嚴重的財務問題，有幾個已經是病入膏肓。走在溫州資本市場前頭的樂清，也成了重災區。

為了圈錢而上市，通過借錢去上市，上市之後胡亂資本運作，是他們發病的主要三大原因。

溫州當前正在大力推進企業上市，同時也在建立兩個健康先行區。大叔想對溫州呼籲的是，金融是企業的血液，企業的健康，首先是財務的健康、金融的健康。

資本從來是個雙刃劍，可以造就你，也可以毀滅你。