文 | 金衛

6月22日，三峽能源開盤漲停，報7.26元，封單逾300萬手，市值突破2000億，達到2074億。

2000億的能源巨頭，連續四連板，且兩個一字漲停，市場強勢無人能及。

6月9日，三峽能源首次公開發行A股股票上市公告書，以2.65元/股的價格，公開發行 85.71億股，募集資金總額227.13億元，主要投向海上風力發電專案，創下A股電力行業史上最大融資規模之舉。

根據三峽能源公佈網上中籤結果，中籤號碼共有625.45萬個，每個中籤號碼只能認購1000股三峽能源A股股票。最終中籤率為1.2831%。三峽能源由此成為最易中籤的新股。

當時市場普遍認為，由於中籤容易，體量巨大，三峽能源不會有多少漲停，但其後的走勢卻打了很多人的臉。

遊資機構掃貨

6月10日，三峽能源首次公開發行A股股票在上交所主機板正式掛牌交易，上市首日開盤漲停，市值突破1000億元，A股市值最高的新能源上市公司由此誕生。

6月15日，三峽能源上市第三個交易日開板，當天開板之後又回封。6月16日，三峽能源收漲7.1%，當天成交量達到150億，創下近期新股上市之最。

從6月17日到6月22日，四個交易日，三峽能源走出四連板。四個漲停板走勢各有特點，其中交易量呈現由放大到縮量的過程，顯示資金由分歧轉向一致。具體來看：6月17日成交量68億、6月18日成交量36億、6月21日成交量9億，直今天6月22日則進一步縮至2億。

三峽能源之所以走出分歧轉一致走勢，主要在於背後的資金態度，尤其是機構、遊資的大舉買入，有種市場風向標的意義。

6月18日，三日龍虎榜資料顯示：機構大舉買入3.7億。上海牡丹江路、深圳深南東路等一線遊資大舉買入。不過，即便是對市場較為敏感的章盟主，此前買入之後又賣出2.3億，也讓他錯失了其後的兩個漲停板。

三峽能源的走勢出乎市場意料，連一線遊資都沒有預料到如此的。

按說，一般遊資比較青睞小市值的個股，為何這次機構遊資卻看好三峽能源這個巨無霸?

招股書顯示，三峽能源2020年營收113.14億元，同比增26.33%；歸母淨利潤35.89億元，同比增26.38％。

招股書顯示：三峽能源的毛利率在不斷走高，因為光伏和風電的平價上網，三峽能源的2020年和2021第一季度公司毛利率分別達57.55%和64.51%。

而以光伏、風能為代表的新能源賽道也是A股近來炙手可熱的賽道。身處這一賽道的三峽能源獲得資金力捧也就不難理解了。

腳踩三大熱門概念

三峽能源超預期的走勢，除了公司本身的業績和所處的賽道，還有一個重要原因即上市期間又蹭上了當前最熱門的概念：碳中和。

生態環境部表示，已組織有關單位完成上線交易模擬測試和真實資金測試，正在組織開展上線交易前的各項準備工作，擬於今年6月底前啟動全國碳市場上線交易。

三峽能源主動迎合了市場的炒作，6月22日其在互動平臺表示，自2006年歐盟碳市場啟動後便一直參與國際和國內碳市場交易，也配有專人進行碳資產管理。公司將根據全國碳市場推進的節奏，積極參與國內碳交易。

也就是說，三峽能源至少腳踏三大熱門概念：低價股、碳中和、次新股，加上本身公司業績不錯，經過短暫分歧之後，引發資金的一致看多。

招股書顯示：三峽能源募資227億元，A股市場有史以來的電力行業IPO中，該筆募資為行業內冠軍，緊隨其後的分別是中國廣核首募126億元、長江電力首募100億元。

三峽能源表示，本次募集資金將主要用於海上風電專案，其中包括用於三峽能源廣東陽江陽西沙扒300兆瓦海上風電場專案、三峽能源陽西沙扒二期400兆瓦海上風電場專案等7個海上風電場專案建設。

東吳證券研報表示，三峽能源是A股稀缺的新能源發電運營資產，公司預計未來5年裝機規模將翻3至4倍。從行業層面看，碳中和背景下，電力板塊或成為最大革新板塊，而風電、光伏必然迎來高速發展。

預計2021-2023年公司營業收入為142.72億元、178.23億元、219.42億元，增速分別為26.1%、24.9%、23.1%；歸母淨利潤分別為43.63億元、52.87億元、66.28億元，增速分別為21.6%、21.2%、25.4%；上市後EPS分別為0.15元、0.19元、0.23元，發行價對應PE為17、14、11倍。

最新，三峽能源的動態市盈率為31.5倍，其所處的電力賽道均值為19倍左右，排名第46位。不過由於是次新股，再加上碳中和熱門概念股，市場往往會給出更高的溢價。