2020年7月的最後幾天，註定要載入人類發展的史冊。繼中美雙方互閉領事館，美國新冠確診近500萬、二季度GDP官宣-32.9%，北斗三號衛星導航系統正式開通，國家正式提出經濟內迴圈戰略。

而白酒“老大”茅臺這些天也不消停。

7月16日，人民日報旗下新媒體平臺《學習小組》質問“茅臺酒成腐敗硬通貨”，茅臺站上風口浪尖，股價應聲下跌高達7.19%。隨後，終端茅臺酒堅而挺，甚至小幅上揚的價格，讓其股價又開始漲跌互現的回升中歡欣鼓舞。

7月28日，茅臺2020年半年報出爐，上半年實現營收439.53億，同比增長11.31%，實現淨利潤226.02億，同比增長13.29%，日賺1.2億元。

可現金流狂跌47.6%，經銷商減少327家，二季度營收環比下降19.9%、淨利潤環比下降27.3%，茅臺系列酒營收史無前例地下滑0.1%等“不利”資訊，也讓業內開始敲起了警鐘。

下半年，有點謹小慎微的茅臺，究竟會走向何方？

實際上，茅臺的走向與國家經濟息息相關。拋去外力因素，“經濟大發展，茅臺就大增長”的鐵律從未被打破。

但是，2020新冠疫情中，茅臺明顯與以往“鐵律”背向而行。這就說明，這次的暴增，實際上動力並不足，其為落實國家“六穩、六保”戰略，而進行的一次善意“放水”的可能性明視訊記憶體在。

這樣，就存在一個被認為“定時炸彈”的茅臺“社會庫存”繼續人為放大的問題。

因此，下半年茅臺“踩殺車”消庫存的可能性較大。

實際上，這一點從二季度營收環比減少19.9%的資料，已經能夠清晰可見。

茅臺半年報顯示，上半年營收增長11.31%，而茅臺全年的目標增長率是10%，這表明，下半年茅臺只需要增長8.69%，便可完成任務。

這對目前一飛沖天的茅臺來講，任務並不困難。所以，疫情期間很多機構“茅臺通過漲價完成目標任務”的預測，可能會落空。

另外，從國家反腐的戰略層面講，茅臺也不會在《人民日報》批評的情形下，再去動那根最敏感的“稻草”。既無必要，也毫不可能。

7月22日，茅臺集團總經理李靜仁專題召開會議，研究旗下11家企業清理整頓事宜，目前已清理完畢48家虧損、微利、“殭屍”子企業。

而上半年報顯示，茅臺經銷商共減少327家，其中系列酒經銷商減少293家。如此大規模地減少傳統經銷商，這在白酒渠道變化歷史上也很少見。

但是從茅臺集團公開報道上看，茅臺與直銷渠道卻表現出了超乎尋常的“親熱”，甚至已對業績不好怪茅臺的1919，也網開一面，合作前景非常廣闊。

這充分表明，高衛東主政茅臺後，並未改變李保芳大力推行的渠道戰略。再加上《人民日報》的“腐敗”警示，對下半年的“砍商”動作，只會愈來愈強烈，對此，經銷商一定要做好充分準備。