10月18日上午十點整，國家統計局如期公佈了2019年前三季度的巨集觀經濟資料。

初步核算，前三季度國內生產總值697798億元，按可比價格計算，同比增長6.2%。

分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。

截圖源自：統計局官網

從一季度的6.4%到三季度的6.0%，不可否認的是，巨集觀經濟層面上仍然面臨著較大的下行壓力。

從前三季度整體6.2%的增速來看，還算是處在2019年政府工作報告中提出6.0%-6.5%的預期區間裡。

但，若是依照前三季每月0.2個百分點的平穩下滑來看，第四季能否急剎車，以至於避免“破六”成當下的重中之重。

巨集觀經濟尚未走出下行的漩渦，房地產市場情況又如何面對呢？

01、四大指標，回暖跡象明顯

在統計局公佈前三季度的巨集觀經濟資料的時候，同時也對外公佈了《2019年1—9月份全國房地產開發投資和銷售情況》資料。

分別從開發投資、銷售和待售、企業到位資金、開發景氣指數四個方面展示前三季度的房地產市場發展情況。

從公佈的第三季度資料來看，房地產市場似乎有走出“寒冬”的跡象。

一、開發投資

2019年1-9月份，全國房地產開發投資98008億元，同比增長10.5%，增速與1-8月份持平。其中，住宅投資72146億元，增長14.9%，增速持平。

1-9月份，房地產開發企業土地購置面積15454萬平方米，同比下降20.2%，降幅比1-8月份收窄5.4個百分點；土地成交價款8186億元，同比下降18.2%，降幅收窄3.8個百分點。

整體上來看，房地產開發投資增速依然存在著下行的壓力，尤其是房地產開發企業對土地市場的積極性，表現明顯比較消極。

但從第三季度資料來看，增速下滑的腳步有所收窄。就整體開發投資而言，並沒有出現二季度那樣大步的下行走勢，從1-9月份的資料來看，增速反倒是由下滑轉向持平。

同時，住宅依然在支撐房地產市場的發展。1-9月份同比14.9%的開發投資增速，不僅穩住了整個房地產市場的行情走勢，更是遠超於其他行業的投資增速。

二、銷售情況

1-9月份，商品房銷售面積119179萬平方米，同比下降0.1%，降幅比1-8月份收窄0.5個百分點。其中，住宅銷售面積增長1.1%，辦公樓銷售面積下降11.0%，商業營業用房銷售面積下降13.7%。

商品房銷售額111491億元，增長7.1%，增速加快0.4個百分點。其中，住宅銷售額增長10.3%，辦公樓銷售額下降11.1%，商業營業用房銷售額下降13.0%。

另一方面，9月末，商品房待售面積49346萬平方米，比8月末減少438萬平方米。其中，住宅待售面積減少293萬平方米，辦公樓待售面積增加5萬平方米，商業營業用房待售面積減少133萬平方米。

從銷售市場資料來看，銷售面積明顯好轉，同比微跌0.1%，住宅市場反倒是出現了1.1%的上漲。待售面積的進一步壓縮，緩解了市場的庫存壓力。

整體來看，成交面積的趨穩帶動房價的上揚，庫存壓力得到緩解，更能有助於推進下一階段的開發投資。

三、企業到位資金

1-9月份，房地產開發企業到位資金130571億元，同比增長7.1%，增速比1-8月份加快0.5個百分點。

其中，國內貸款19689億元，增長9.1%；利用外資104億元，增長1.4倍；自籌資金42024億元，增長3.5%；定金及預收款43877億元，增長9.0%；個人按揭貸款19900億元，增長13.6%。

房地產開發企業到位資金結束了四個月的下跌走勢，出現了明顯的回升跡象。

但從籌措的資金來源來看，佔據絕大多數的自籌資金和定金預付款，增速稍有遲緩。反倒是，被高度關注的海外資金增長較為迅猛，但其金額基數卻小的可憐，因此，也不必過多擔心，在這房地產“嚴冬”中，因發展迅猛而可能引發的資金鍊風險。

四、開發景氣指數

9月份，房地產開發景氣指數（簡稱“國房景氣指數”）為101.08，比8月份提高0.14點。

從房地產開發景氣指數來看，今年前三季度除了春節後的“小陽春”有一個相對較高速的回暖跡象。

整體來看，還是處於溫和緩步上升。但同去年同期相比，依然存在著明顯的差距。

02“保6”成關鍵，“降息”成奢望

巨集觀經濟下行壓力較大，穩就業，穩金融等“六穩”工作尚未得到實質性的轉變。按照年初政府工作報告中提出的全年6.0%-6.5%的經濟增長預期目標來看，“保6”已然成了今年第四季度的重點任務。

GDP增速能否“破六”，這關乎年度的預期目標底線是否會被擊穿，同時也是第四季度是否觸底的關鍵所在。

按照常規邏輯，經濟下行壓力較大，為了抑制經濟增速的持續下行，央行的反週期的貨幣政策也即將登場。

可，現實卻沒有大家想象和期許的那樣美好。

今天（10月18日），《證券時報》刊登一篇《三季度金融資料好於預期，專家稱年內降息概率不大》文章，直接給市場潑了盆坐等降息的“冷水”。

截圖源自：證券日報

文中提到：從央行日前釋出的前三季度金融統計資料可以看出，大幅好於預期。

前三季度資料顯示：

人民幣貸款增加13.63萬億元，同比多增4867億元；

社會融資規模增量累計為18.74萬億元，比上年同期多3.28萬億元；

9月末，廣義貨幣（M2）餘額195.23萬億元，同比增長8.4%。

央行辦公廳主任兼新聞發言人周學東在15日召開的新聞釋出會上表示：金融市場最關注的三個資料總體上好於預期。

一是、社會融資規模的增長，9月份和三季度金融資料有明顯回升和好轉。

二是、貨幣供應量M2，9月末比8月末高了0.2個百分點，比上年同期高了0.1個百分點，顯著回升。

三是、人民幣貸款增勢平穩，9月末餘額比上個月末高0.1個百分點。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊更是對《證券時報》坦言道：當前全球經濟在各國寬鬆的貨幣政策下出現階段性復甦的趨勢，國內經濟整體執行平穩，年內‘降息’的概率不大。

統計局公佈房地產投資、銷售資料難得有點穩步回暖跡象，原本想借助巨集觀經濟資料低迷，央行啟動新一輪降息的機遇，順帶來再次刺激一下房地產市場。可萬萬沒想到的是，央行給出的三組資料均好於預期。

市場對“降息”的期許，或許再一次落空。

03/市場回暖，尚缺支撐！

降息無望，巨集觀經濟的基本面依然沒有得到改善，房地產市場的“趨穩”能否演變成“回暖”似乎還缺點什麼？

資本面上找不到支撐點，政策面呢？

目前來看，依舊沒有放鬆的跡象！

今日（10月18日），國新辦就前三季度經濟執行情況舉行釋出會。

統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人毛盛勇面對記者“關於如何看待房地產對於經濟的拉動作用”時表示：房地產市場總體比較平穩，將堅持房子是用來住的不是用來炒的基本定位。

並再次申明：不把房地產作為短期拉動刺激經濟的手段。

要麼不提，要麼直接給忘掉。既然說了，就是對外的一種宣示，政策面是不會得以“寬鬆”的！

上邊不鬆綁，下邊怎麼辦？

近來，以恆大為首的促銷活動，促使恆大9月單月銷售額突破800億人民幣，在這樓市“寒冬”中再創新高，十月“黃金週”更是單週拿下超過500億的歷史“佳績”。

近日，南京和天津在針對部分群體的購房政策上的小變動，雖算不上真正意義上的“鬆綁”，但依然不乏高關注度。

總體來看，不管它是“寒冬”也好，還是“暖春”也罷，市場需求依然存在，潛在的“剛需”是整個房地產市場發展的主要推動力。

限購、限貸、限售等政策面的收緊，直接將房地產交易市場限成“一潭死水”。雖然抑制住了房價的大幅上漲，但同時也阻礙了房地產市場發展的步伐。

政策面的收緊也成為繼價格因素之後，阻礙剛需的又一重要因素。

至於，能不能放鬆？該不該“鬆綁”。

筆者倒是覺得，可以放鬆，但是得進行有條件的“寬鬆”。“定向寬鬆”將市場引導到有需求的地方去。

高層三令五申“房住不炒”定位。

此次的房地產市場趨穩回暖的跡象能否延續，更多的還得靠政策面的支援。畢竟在這樓市“寒冬”之際，還有大量不敢竣工的開發商在等著“開春”。

筆者倒是覺得，地方將會按照本地市場的需求，進行有必要、有條件，有幅度的“寬鬆”調整，

不管是“人才引進”，還是區域化專案的“配套措施”。

上邊的壓制不可能是無限期的，全面放開更是“洪水猛獸”。

對於剛需而言，伺機而動，找準機會，此時上車，還是一個很不錯的選擇。

至於，哪個站點上車，上哪一班車，還是需要再做考量的。