“小微企業融資難的問題，或許更多地應該依靠股權融資。小微企業融資難的問題，或許能依靠國際資本得以解決。”這是離任港交所CEO一職10個月之後，平臺創辦者、港交所前行政總裁李小加在新聞釋出會上表示，內地小微企業充滿活力且整體規模龐大，是全球投資者尚未涉及的全新疆域。憑藉內地數字經濟所帶來的紅利，“滴灌通”將把國際資本精準投資到千千萬萬小微企業中，充實長期資本，助力小微企業健康成長。

在傳統金融中，小微企業被認為體量小、投資風險高、單體投資價值不大，常常面臨融資難題，然而小微企業又是經濟發展、財政稅收、勞動就業的重要貢獻者。日前，商務部研究院信用研究所聯合天眼查釋出的《中國市場主體發展活力研究報告（2011-2020）》顯示，在過去9年中，註冊資金規模在百萬元人民幣以下的新註冊主體數量佔比達95.78%。

據介紹，“滴灌通”將運用數字化的收入管控機制以及類股權收入分成安排，切實為小微企業提供靈活、透明的長期資本，並構建新型數字化交易平臺，吸引更多投資者參與其中。“滴灌通”是牛碼集團旗下的投資平臺。牛碼集團是一家金融基礎設施集團，由李小加和張高波創立。同樣作為“滴灌通”創辦者的張高波在釋出會上表示，平臺將努力為小微企業提供適合其自身發展規律的、勞動創業者價值被尊重的、有高度確定性的資金支援。

對於滴灌通的初衷與運作情況以及願景，滴灌通創始人李小加接受了媒體採訪。

提問：為什麼要關注小微企業？

李小加：小微企業成長在中國經濟的深土之中，是最和老百姓生活息息相關的，因此怎麼重視小微企業都不過分，因為它是中國經濟發展的引擎，它貢獻的GDP、稅收和就業都是非常巨大的，它是中國經濟中間最有活力的一部分。但是這一部分又恰恰是和資本距離最遠的一部分，恰恰它的融資難、融資貴一直是全世界的難題，所以說支援小微企業。

提問：為什麼要把國際投資者和小微企業連在一起？

李小加：我們認為絕對的國際投資者是認可和願意投資小微企業的，因為小微企業充滿了活力，增長極其強勁，而且規模巨大。這就意味著小微企業的適應力特別強，有巨大的增長潛力，規模巨大也就意味著有世界型資產的配置，如果有可能配置到中國的小微企業裡面來的話，那是有海量的資本可以配置到中國來的。小微企業代表了一個新的投資藍海，而這個藍海到目前為止還不能讓國際投資者真正的開拓。

提問：如何幫助小微企業？

李小加：總共有四點：首先，先行投資者和市場建設齊頭並進。將國際資本精準引到中小微企業，需要勇於探索的先行投資者，也需要配套的市場基礎設施。這是個全新的市場，為提高效率，我們決定組建全新的投資機構，同時籌建新型的數字化交易平臺和勞動創業者的服務平臺。

其次，滴灌通投資，既是先行者，也是受益者。滴灌通投資，是根據數字時代特點建立的，用新型投資方式投資中國小微企業的專業投資平臺。滴灌通投資是小微企業投資的先行者，自然也享有先行者的優勢。

再者，建立新型數字化交易平臺。大量的小微投資，需要一個交易場所，提供資訊釋出和交易清算服務。希望在不遠的將來，千千萬萬筆小微投資能 “掛牌上市”，形成一個新型、高效、擁有海量標的的數字化資訊釋出和交易平臺。這將為小微投資提供穩定的流動性支援和持續的價格發現，加大國內外機構投資者對小微企業的投資力度、深度和廣度。

最後，建立勞動創業者服務平臺。小微企業的靈魂是負責日常經營的勞動創業者。他們需要資本的支援，需要彼此之間的交流和學習。我們將建立專注於支援勞動創業者的服務平臺，促進資本與勞動創業者的緊密結合，拉近勞動創業者之間的距離，推動勞動創業者的共同成長。

提問：在投資策略執行過程當中如何淘汰一些中小企業，如何吸收一些新的血液進來？

李小加：我們是選擇自上而下的投資，這種投資是先透過行業的認識，找到節點企業，透過節點企業連線到小微企業去的，因此連線的方式是我們和節點企業連線，透過節點企業的網路和小企業連線。我們不存在淘汰的問題，我們沒辦法淘汰誰，投錯了就投錯了，我們可以不斷最佳化我們的投資組合，我們是循序漸進的智慧化的建倉模式，我們先在行業上做選擇，第二步選擇行業裡面代表性的節點企業，第三步在每個節點企業裡面做試驗，最終得出結論，不同節點企業裡面每個地區的表現也不一樣，不同節點企業代表不同的行業，他們之間的表現也不一樣。不管怎麼說，我們投之前是有預測的，節點企業會給我們一個行業基準，真實的資料出來就會和原來預測的資料做比對，然後就會產生偏差，我們再根據偏差不斷最佳化調整我們的模式。我們會不斷最佳化，我們看到哪個行業好、哪個地區好，我們就在那個行業和地區加倉，然後我們整個組合會變得越來越有效率。

提問：為什麼不在港交所時做？

李小加：在港交所工作的十多年間，一直都在探索，如何提高港交所為中國企業融資的效率。取得了一些成果，但仍有很多遺憾。港交所是為大機構服務的成熟市場，即便是創業板上市的公司其規模也遠遠大於普通的小微企業，並且由於港交所面向大量散戶投資者，小微企業的投資風險也很難納入港交所投資者保護體系之中。我在港交所時也嘗試擁抱科技，開拓新業務。小微金融需要全新的發展模式、業務規範、技術手段、風控和治理機制，特別是需要網際網路思維和分析框架。而傳統中心化資本市場與網際網路金融從基因上就完全不一樣，很難融會貫通。我覺得若想突破，必須廣泛諮詢，深入調研，敢於嘗試，勇於創新。但我在港交所日常工作繁忙，責任重大，實在不容一心二用，分身更無術。因此，我決定提前退休，集中精力，潛心學習，四處求教，探討可行之路。

提問：現在做的事與港交所業務是否有競爭或衝突？

李小加：我個人與港交所的僱傭合同，包括顧問合同均已完全結束，現在從事的一切活動均不受保證不競爭條款的限制。我不僅認為沒有衝突，而且我相信，成千上萬小微企業，有可能在未來成為港交所上市標的的戰略儲備。隨之而來的大量中國實體經濟資料，也將為國際市場的廣大參與者提供豐富而權威的交易依據，是雙贏、多贏和共贏。