科技公司 Square 計劃收購澳大利亞的「先買後付」公司 Afterpay，這突顯了「先買後付」的熱潮是如何在全球範圍內流行起來的，牽涉其中的不僅是消費者，還有風險資本家和競爭對手。

這種讓消費者分期付款的趨勢主要在澳大利亞和歐洲部分地區受到關注，但它正在美國取得進展。雖然 Afterpay 是該領域的先驅，但競爭對手在激增。「先買後付」初創公司已成為渴望支援支付領域潛在贏家的風險資本家的最新金融科技寵兒。這場競爭將對 Square 在 Afterpay 上的 290 億美元押注造成壓力。

「先買後付」是「一個巨大的市場，消費者對這種支付方式有著明顯的偏好，」總部位於舊金山的風險投資公司 Matrix Partners 的合夥人 Dana Stalder 說，他的公司很早就投資了 Afterpay。他在接受採訪時說：「我認為這在 Afterpay 增長的速度上體現的很明顯，而且在競爭的激烈程度上也很明顯。」

Stalder 有他自己的「先買後付」受歡迎的個人證明，因為 Afterpay 為他的公司帶來了巨大的回報。也是 Afterpay 董事會董事的 Stadler 說，隨著 Square 的出售，Matrix 最初對 Afterpay 的 2000 萬美元投資已經迅速增長為 10 億美元的資產。這是 50 倍的增長，證明了這一趨勢的擴張情況及其前景。

「Afterpay 創造了一種全球現象，現在已成為整個行業主流參與者所接受的一個類別——這一類別有望在未來十年內佔據全球零售支付的重要份額，「Stalder 在一篇部落格文章中寫道。

隨著疫情肆虐，線上零售活動猛增，因為消費者呆在家裡網購以避免致命病毒。「先買後付」是更廣泛的電子商務激增的受益者，但它仍然是一個剛出現不久的趨勢。

在宣佈兩家公司合併後，Square 和 Afterpay 的高管在與分析師的電話會議上對合並後公司的全球增長前景大加讚賞。Square 首席財務官 Amrita Ahuja 在電話會議上表示：「從全球範圍來看，加強我們的聯合產品供應和共同獲得新客戶的機會意義重大。」

兩家公司的目標是將 Square 的中小型商家客戶與 Afterpay 的大型零售商客戶（如塔吉特和 Sephora）聯合起來。他們還將結合他們 App 的消費者使用者，為這些商家吸引更多購物者。

Afterpay 在全球擁有大約 1600 萬消費者使用者，而投資公司 William Blair 的一份報告稱，Square 的金融電話 App 每月有大約 4000 萬消費者使用者。「Square 平臺代表了一種有吸引力的交叉銷售附加服務的工具，」William Blair 週一的研究報告稱。

對國際市場的野心

Afterpay 專注於澳大利亞和附近的紐西蘭本土市場，而 Square 的業務則瞄準美國，並且都在歐洲擴張，但 Square 直到現在還沒有「先買後付」產品。除了北美，「先買後付」在亞洲和拉丁美洲還有擴張的機會。

Square 的移動支付工具最初是作為一種傳送和接收付款的方式，現在提供用於儲存、支出和投資的其他選項。使用 Afterpay，它增加了一個經過實戰考驗的「先買後付」選項。

Afterpay 聯合執行長 Nick Molnar 表示，他認為「先買後付」還處於「早期」階段，其在全球市場的滲透率僅為 2%，甚至更低——六年前，他和聯合執行長 Anthony Eisen 在悉尼共同創立了這家公司，這家總部位於墨爾本的公司是「先買後付」領域的先行者。

新資本支援的新競爭對手正在瞄準「先買後付」的大目標。投資者甚至被吸引到遙遠的市場押注「先買後付」。例如，總部位於芝加哥的投資公司 Victory Park Capital 正在為印度尼西亞的一家「先買後付」公司提供債務融資。

比賽坐騎

競爭對手包括瑞典巨頭 Klarna 和美國競爭對手 Affirm 等「先買後付」專家，以及支付技術公司 PayPal，他們都在爭奪市場份額，尤其是在美國市場。

巨頭支付巨頭正在將「先買後付」新增到他們的服務選單中，以擴大他們的特許經營權並保護他們的地盤。例如，包括 Visa 和 Mastercard 在內的主要信用卡公司最近都加入了「先買後付」產品。

研究公司 C+R Research 在對約 2,000 名美國消費者線上調查中發現，「先買後付」使用者更喜歡 PayPal 的「先買後付」服務為他們的購物提供資金，57% 的受訪者選擇了它，而 29% 的人喜歡 Afterpay，其次是 28% Affirm 和 Klarna 的 23%。消費者利用資金購買從傢俱到電子產品再到服裝的所有商品，一些公司（例如 Splitit）也在轉向服務業。

雖然「先買後付」在美國沒有像在澳大利亞或歐洲那樣流行，但 Molnar 表示，Afterpay 最近六個月的銷售額翻了一番（在 2 月份報告），這得益於進入美國市場，該市場現在是其最大的市場和增長最快的市場地區。儘管如此，Afterpay 在擴張時仍在虧損。

一些分析師質疑，當競爭繼續加劇時，Square 是否可以以目前令人興奮的速度繼續擴大 Afterpay 的「先買後付」服務。「我們預計整個「先買後付」領域的競爭將進一步加劇——隨著時間的推移，可能會導致整體行業的接受率下降，”研究公司 Cowen 在收購公告後周日在一份報告中表示。

「我們認為，將「先買後付」作為中的眾多數字解決方案之一提供更有意義，而不是長期的獨立業務，因為我們懷疑「先買後付」的說法預示著信貸或傳統借記的消亡，」報告補充說。

收購 Afterpay 是否能讓 Square 克服來自激增的「先買後付」初創公司和現有企業的競爭還有待觀察，但隨著「先買後付」領域的擴張，在一家合併的企業中為數百萬商家和消費者提供服務，這讓他們搶佔先機。

翻譯：Fred