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隨著海航集團航空主業及機場板塊戰略投資者及第二次債權人會議時間的確定，以及重整草案的制定，海航集團的重整正式進入了最後的攻堅階段。

其中，以炭素、鋼鐵、醫藥、商業四大板塊為核心的遼寧方大集團成為了“黑馬”，被海航管理人確定為航空主業戰略投資者。

這個結果也出乎不少民航業內人士的意料，分別擁有航空及旅遊文化板塊的均瑤及復星最終沒有“中標”。

“落選戰投”之一的復星，近年來10億甚至百億以上的產業投資大專案不在少數，每一次收購之後，復星都會採取大刀闊斧的改革措施，以實現專案的快速轉型及資產增值。比如將地中海俱樂部私有化後，對超過100位企業管理人員股權激勵，加大直接採購力度、改革定價策略、增加直銷比例，推行輕資產戰略，同時還加快了地中海俱樂部度假村在中國的多個城市落地。

據航旅通訊社瞭解，復星集團的董事長郭廣昌，此前已經要求旗下的各個板塊都來開動腦筋思考與海航航空業務的產業協同可能，比如未來在海航的貴賓室是否可以吃上松鶴樓的“那碗麵”，喝上金徽、捨得酒，甚至海航的空姐們都可以穿上Wolford的絲襪。

從航空運營管理來說，擁有吉祥航空和九元航空、與中國東航實現交叉持股，並曾投資過武漢航空和奧凱航空的另一家“落選戰投”均瑤系更有經驗，尤其是對航空安全管理和市場運營更加熟悉。

近年來，均瑤集團已形成航空運輸、金融服務、現代消費、教育服務、科技創新五大業務板塊。最能與海航協同的，應該是旗下吉祥和九元的航線網路和常旅客資源了。此外均瑤集團的其他板塊也有協同空間。

不過，以上兩家潛在戰投引以為傲的協同價值或是航空運營經驗，對於海航管理人來說，或許並不是最迫切的需求。

從航空運營角度來看，在海航重整前，海航集團已涉足航空客貨運、飛機維修、機場、飛機租賃、通用航空等航空上下游多個領域，具有較好的產業鏈優勢和品牌影響力。以海航控股為首的海航航空主業，機隊規模已經僅次於國有三大航，位列國內第四，並連續多年被評為Skytrax五星航空，國內僅此一家。

因此，對於海航管理人來說，海航航空主業已經有了出色的航空運營經驗及產業鏈，而引進戰投，首要考慮的或許則是解決海航的債務等問題，以達到最佳化股權結構，建立多元化的經營決策機制等目的。

而要保持海航的持續穩定執行，徹底解決海航的理財問題，也是影響未來公司走向的重要因素。

海航集團在第一次債權人會議時已披露，累計收到超過6萬家債權人申報債權，涉及申報債權的金額超過1萬2千億。這其中，購買海航理財產品的債權人人數最多，申請債權的理財人就接近6萬人，申報理財債權近300億，其中也包括不少海航航空主業的員工。 如何妥善解決理財問題，對於已經資不抵債的海航來說，也需要來自戰投的充足的資金補充。接近海航管理人的知情人士對航旅通訊社透露，在三家潛在戰投的最後一輪報價，方大的報價是最高的。對於管理人來說，或許這樣的出價，也體現了更願意參與解決問題的決心。

而隨著戰投的確定，海航重整計劃草案的制定也已提交，理財產品如何兌付的方案也即將在二債會揭曉。更多可看：律師詳解海航重整，債務能拿回多少？如何保障債主權益？

二債會上，重整計劃草案還需要經過債權人的投票決定是否透過，而方大能否最終成為海航的“救世主”，我們將持續關注。