若煤的邏輯不理順，中國產業鏈的邏輯就很難順！”

煤既是中國目前最主要的能源物質，也是化工產業鏈的源頭端原料之一。在錯綜複雜的化工產業鏈上，多種化工品的關係都是緊密且環環相扣的，煤炭的動向一直以來都是眾多化工人關注的重中之重，因此煤炭的供應緊張對於整個化工行業，都有很重要的影響。

據公開資料，煤炭的下游主要是電力、鋼鐵、化工、建材等，其中化工和建材佔比合計為19%左右。

煤的價格飆升最直接的影響除了發電成本升高以外，就是煤化工產業鏈上焦炭、甲醇、甲醛、乙二醇、PVC、烯烴類產品的價格走勢。煤炭的貨緊價揚對於整個化工產業鏈而言，會在“蝴蝶效應”的作用下，逐漸傳導至各個環節。

缺口放大，煤炭供應緊張

化工產業鏈成本上揚

煤炭缺口日益放大，也同步推進了煤價的高企。截至9月底，秦皇島港口5550大卡的混煤價格創下了1700元/噸的新紀錄，熱值5000大卡的混煤價格為1540元/噸，周環比上漲140元/噸，被稱為“瘋狂的石頭”。

當前煤價已突破往年高值，政策風險增加，現貨方面近期存在拋貨止盈情況，但近期供應仍偏緊，在運輸受天氣及大秦線檢修影響或有所受限、需求仍較堅挺的情況下，煤價或仍維持高位。

雙控趨嚴

煤炭緊張推動限電限產加劇

除了作用於化工產業鏈上，導致部分化工品出現價格上漲的情況外，煤炭供應緊張同時也加劇了各地電力的緊張。

據不完全統計，目前我國已有20餘個省市地區遭遇雙控雙限，9月以來，共有24家上市公司釋出39次關於限電停產的公告，涉及12個行業，化工行業上市公司約佔全部停產公司的三成，共11家。

從公告的上市公司地區分佈來看，江蘇省數量最多，共12家，其中化工行業就有6家；山東省、浙江省緊隨其後，分別有5家。

此前報道，受能耗雙控限制，多個化工大省開工率下降，數萬家化工企業受到影響，雲南地區有機矽、黃磷等產品更是減產90%。能耗強度不降反增的9個省市地區包括數十種化工品，其中35種化工品產能在全國佔比超過50%，包括農藥部分品種、氯化鉀、滌綸、錦綸、黃磷、工業矽、三氯化磷、電石等品種。

就在大家都期待著部分地區在十月份能夠減緩一部分“雙限”壓力之時，煤炭大省山西的“黑天鵝”事件又一次將電廠用電壓力推至頂峰。

部分電力企業甚至表示，已經面臨“發一度電虧一毛錢”的窘境，這不由得讓更多的化工人擔憂起目前的情況來。

據瞭解，目前已有企業收到十一假期之後的限電通知，也就是說，年末最後2個多月的時間裡，雙限的態勢將越發嚴峻，化工企業的開工率也將面臨持續低位的情況。

紡織化纖企業“自救式”漲價

未來或將面臨無貨窘境

無論是源頭端煤炭的供不應求，還是生產線限產、開工率持續低位帶來的低迷行情，對於紡織化纖企業而言都是致命的。成本激增之下，紡織化纖企業只能選擇漲價的方式將壓力轉嫁至下游，進行“自救”。10月以來，企業漲價的腳步就沒有停止，有些企業甚至還提醒客戶，先確認是否有貨和備貨週期再進行選購。

終端紡織工廠逐步接受上游漲價的事實，紛紛調漲成品價格。

紡織廠產能壓縮，庫存開始從高位回落，銷售價格也將小幅上漲。10月9日坯布織造庫存為32.5天左右，織機限產繼續，坯布庫存大幅下降。不僅如此，許多坯布價格漲幅驚人，量價齊升，甚至供應緊張、現金排隊拿貨。

據瞭解，節後繼續停限電的地區，紡織化纖產業均是比較發達的地區，涉及多種紡織化纖產品。在嚴格的限電限產措施下，目前已有眾多企業宣佈假期不再加班加點的趕工，也就是說，這些產品的缺口仍在且有愈演愈烈之勢。在能耗控制取得一定的成效之前，以上地區較難恢復生產，供不應求的態勢也將持續推升相關產業鏈產品的價格。