在產業界，衡量一個產業賽道是否景氣或是被持續看好的一個重要訊號，是看是否有專門的基金來投向這個賽道的一、二級市場。

在金融界，衡量一家金融機構業務能力特別是投行、資管能力的，是看這家金融機構能否操盤專項基金並取得良好收益。

近日，兩家香港新銳金融機構中薇金融控股有限公司（“中薇金融”，股票程式碼：245.HK）和復星恆利證券有限公司（“復星恆利”） 共同合作發起的“復星恆利-中薇卓越成長”美元基金一期完成首期募集。該基金主線策略為聚焦全球大健康產業投資。

這一訊息一經公佈，便引發市場強烈關注。它表明大健康產業依舊是全球頂級基金押注的重要賽道，同時，中薇金融和復星恆利亦向外界宣示了其具備的強大投行和資管能力。

中薇金融VS復星恆利：一場強強聯合的基金操盤大戲

一隻基金特別是產業基金，其往往令人矚目的地方不在於規模，而在於背後的GP或者說操盤者。操盤者的格局視野和管理能力，決定了基金持有人的長期利益。

從這個角度來看，外界甚至稱“復星恆利-中薇卓越成長”美元基金是“含著金鑰匙出身”。這背後事實上是中薇金融和復星恆利這兩個合作方身後的強大股東背景。

往上追溯，中薇金融的控股股東為薔薇控股，復星恆利的控股股東為復星集團。

薔薇控股由中國16家知名民營企業發起成立，於2007年註冊成立，註冊資本達到118億元，中薇金融已經成為薔薇控股金融全球化的旗艦。

復星恆利是復星集團位於香港的綜合金融服務控股平臺及投資機構，後者在2020年營收達到1366億元，旗下佈局有健康、快樂、富足、智造四大業務板塊。

金融市場本質上是一個信用市場，基金強大的股東背景帶來的信用效應是不可估量的。以中薇金融為例，新管理層到任僅僅一年的時間，便為中薇金融交出了歷史上最好的半年報，利潤大增278%。

而復星恆利背靠總資產超過7677億元的復星集團，短短几年時間發展迅速，在今年的2月被國際專業財經媒體評選為“2021香港成長最快金融機構”。

中薇金融和復星恆利堪稱目前香港金融機構的新銳代表，它們之間的合作可謂強強聯合。

打法明確：復星賦能+超級風控、研究體系

作為明星基金，“復星恆利-中薇卓越成長”美元基金接下來的打法也備受關注。

一般而言，聚焦於產業投資的基金，要想獲得豐厚的回報，必須要有全球金融資本視野和風控體系，它關係投入及退出的收益和風險。同時，還必須要有豐富的產業經驗，能在全球範圍內拿到優質的專案。這也是中薇金融與復星恆利合作的最大看點。

從目前種種跡象來觀察，這隻基金的打法和策略主要有兩個層面，一是藉助復星恆利背後復星系的產業勢能，二是發揮中薇金融和復星恆利的投行研究能力和風控能力。

具體來看，復星集團旗下的健康、快樂、富足、智造四大業務板塊，為大健康、大消費賽道提供了充足的專案資源和運營經驗。

在大健康領域，復星旗下復星醫藥，是聚焦醫藥、器械、診斷、國內醫服產業運營的唯一平臺，也是中國領先的醫療健康產業集團。在2019年，復星健康板塊總資產規模917億元。

可以說，復星在全球醫藥專案覆蓋上有絕對優勢。以復星醫藥的FOF基金佈局為例，其覆蓋了80%以上的新型生物技術，這為基金在專案合作上提供了便利。

據瞭解，這隻基金的專案以復星集團投資專案跟投和聯投為主。復星的產業勢能為“復星恆利-中薇卓越成長”美元基金的底層專案篩選打下了基礎，這是其他產業基金無法比擬的優勢。

再看研究和風控能力上，由於深度聯動一、二級市場，基金的運營對研究和風控提出了極高的要求。

近年來，中薇金融在投行、資管業務上嶄露頭角。在今年的8月26日，珠海市國資委直屬的以城市運營、房產開發、金融服務和實業投資為四大核心業務的華髮集團成功發行2億美元高階固息債券。擔任這一明星專案的聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人是中薇金融的全資子公司中薇證券。這背後其實是公司整體研究和風控能力的支撐。

另一操盤方復星恆利有強大的分析師研究團隊，團隊成員平均擁有8年以上證券分析行業經驗，團隊背景來自大健康、網際網路、消費及金融行業四大板塊，對相關行業擁有深刻的研究及理解。

在投前風控上，研究團隊會進行趨勢和投資方向的研究，在投後管理上，復星恆利設立資管業務風險委員會，成員包括資管部主管、風控部主管、運營部主管及法務合規部代表，對專案進行全鏈路風險管理，確保安全。

總結而言，優質的專案和強悍的投行業務能力將是“復星恆利-中薇卓越成長”美元基金的兩板斧。

市場期待“復星恆利-中薇卓越成長”美元一期基金的首批具體投資標的，其投向料將成為一、二級市場新的風向標。