按照前復權計算，愛爾眼科七月份的時候最高價72.27元，現價47.32元，已經下跌了34.52%。

今天出三季報，愛爾眼科公告，前三季度營業收入115.96億元，同比增長35.38%；淨利潤20.03億元，同比增長29.59%。第三季度淨利8.88億元，同比增長2.05%。扣非淨利潤更慘，-5.38%。

我計算了一下2020年三季度營業收入是44.01億，2021年三季度營業收入是42.48億，都負增長了，能保持淨利潤同比增長不錯了。

愛爾眼科市盈率117，市值2558億，是無數機構、大V追捧的眼睛茅。

按照公司的解釋，2021年7-9月，在去年同期基數較高的情況下，湖南、湖北、廣東、四川、重慶、江蘇、新疆等地先後出現疫情反覆，對所在地醫院的業務開展造成較大影響。

這個解釋你能接受嗎？我是可以接受的，我只是接受不了117倍的市盈率。

公司沒有說的是2020年一季度和中報因為疫情，公司的業績是負增長，所以2021年同期才能高增長。

說起來很奇怪，今年的醫療股業績都不怎麼樣。

比如牙齒茅，10月14日晚間，通策醫療釋出前三季度業績報告。資料顯示，公司前三季度營業收入21.36億元，同比增長44.16%，淨利潤6.2億元，同比增長55.09％，兩項資料相比上半年度增幅均有明顯下滑。第三季度公司營業收入8.19億元，同比增長12.44%，淨利潤2.69億元，同比增長5.88％。業績明顯增長放緩。

今天為止，通策醫療市盈率107，市值762億。

再來看看恆瑞醫藥，這個曾經的醫藥一哥，10月19日晚間，恆瑞醫藥釋出了2021年三季報。財報顯示，前三季度公司營業收入為201.99億元，同比增長4.05%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為42.07億元，同比下降1.21%。其中，第三季度實現營業收入為69.01億元，同比下降14.84%；實現歸母淨利潤15.4億元，同比下降3.57%。

大博醫療，公司2021年前三季度實現營業收入為13.05億元，同比增長17.57%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.53億元，同比增長6.05%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為4.1億元，同比增長6.22%

邁瑞醫療，10月19日晚，邁瑞醫療2021年前三季度實現營業收入193.92億，同比增長20.72%；歸母淨利潤66.63億，同比增長24.23%；“扣非”歸母淨利潤65.44億，同比增長24.30%。其中，公司三季度單季實現營業收入66.13億，同比增長20.25%；歸母淨利潤23.18億，同比增長21.42%；“扣非”歸母淨利潤22.35億，同比增長17.70%。

在共同富裕的大背景下，郭嘉需要對國民醫療實施託底，保障基本的醫療服務，但是新生兒數量銳減，老齡化迅速加重，郭嘉各項開支增大，財政壓力很大。怎麼辦呢？要不增加財政收入，要不減少醫療支出，這兩個好像都不太現實，那麼在存量開支的條件下，對醫療企業壓價就成了唯一的選擇。

有很多投資醫療、醫藥企業的投資者對集採不以為然，認為集採壓低了企業利潤，不利於行業發展，顯然格局有點小了。

未來只有真正的創新藥才不受集採壓制，但是持續創新本身需要巨大的資金支援，同時有研發風險，而沒有獨門技術的醫藥醫療盈利空間會持續承壓，這和房地產行業的“房地聯動”是一個道理。

醫藥醫療行業的估值怎麼給？大家聊聊看法吧。