快遞所屬的物流業，本身就集資訊流、資金流、物流於一體。在此過程中，不僅有面向C端的收付款行為，還有面向供應商等B端的業務往來，本身就蘊含著巨大的金融服務需求。

在快遞行業發展迅猛的當下，快遞企業顯然並不滿足於固守那“一畝三分田”，頻頻涉足新業務。而“物流+金融”雙管齊下，似乎已成為快遞企業為未來發展所描繪的新藍圖。基於此，近年來，四達一通、順豐等快遞公司都上線了金融業務。

近期，金融觀察團將分別介紹各快遞公司的金融業務佈局。第六篇文章，我們將視角投向德邦股份(603056.SH，以下簡稱德邦或德邦快遞)。從主營業務上看，德邦連續兩個季度淨利潤出現較大波動，還屢遭投訴、投資踩雷，市值縮水為順豐的6.9%。在金融業務方面，德邦拿下了小貸、商業保理、融資租賃等牌照，積極拓展供應鏈金融，已經上線了五個信用貸款產品和兩個保理產品。

一二季度業績連續波動 上半年淨利下滑65%

德邦快遞官網顯示，其自1996年成立，現已成長為一家以大件快遞為主力，聯動快遞、物流、跨境、倉儲與供應鏈的綜合性物流供應商，並於2018年在上海證券交易所掛牌上市。

跟其他快遞公司不同，德邦以快運業務起家，2013年戰略轉型開展快遞業務。2018年全面發力大件快遞業務，2018年7月，德邦物流將品牌更名為德邦快遞，並推出3-60kg段的大件快遞產品。經過一年多的發展，德邦快遞業務確實增速明顯。

但從快運到快遞，德邦股份似乎正進入尷尬期。

首先值得一提的是，大件快遞業務在營收上確實有了體現：2018年快遞營收相比去年同期增長64.5%，為113.97億元；2019年上半年，該業務收入增長49.86%，為66.77億元。

但新業務的崛起，也讓德邦的傳統優勢業務——快運業務下滑。2018年，德邦快運業務收入同比下降13.76%，為112.06億元，首次被快遞業務趕超。到了2019年上半年，德邦的快運業務收入降至49.92億，同比下降9.7%。

青黃不接下，德邦的淨利潤也連續兩個季度出現劇烈波動。德邦2019年一季報顯示，2019年第一季度營業收入為54.76億元，較上年同期增長16.47%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-0.49億元，較上年同期減少149.14%；經營活動產生的現金流量淨額為-2.35億元，同比下降230.82%。

而在2019年上半年，德邦歸屬於上市股東的淨利潤為1.05億元，同比下降65.61%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為103萬元，同比下降99.49%，經營活動產生的現金流量淨額為2.23億元，同比下降75.39%。業績指標幾乎全部處於同比下降狀態。

德邦在財報中將利潤下滑歸咎於：市場競爭環境加劇、人工成本和運輸成本增長。

屢遭投訴、投資踩雷 市值僅為順豐的6.9%

屋漏偏逢連夜雨，除了業績下滑，德邦近期多次陷入輿論旋渦，更暴露出服務品質、內在管理上的缺陷。

今年8月，德邦因為丟件問題上了熱搜：將客戶價值15萬的貨物當做垃圾回收了。而德邦物流給出的回覆是賠償300元。事後，德邦快遞官方微博釋出了宣告，表示德邦快遞認定系快遞員工作失誤造成事件發生，承諾將合情合理合法理賠，並就此事面向公眾進行了詳細通報。

丟件問題不是個案。2019年9月24日，國家郵政局釋出的2019年8月郵政業消費者投訴情況通告顯示，8月份主要快遞企業平均投訴率為10.38%，而德邦快遞的投訴率高達37.41%，僅次於外企TNT。德邦的問題集中在投遞服務（32.2%）、快件丟失短少（20.9%）、快件延誤（18.7%）。而在6月和7月，德邦的申訴率在國內各大主流快遞物流企業中排名第一，分別達到27.77%和38.85%。

今年7月，德邦還陷入“踩雷”理財產品的醜聞。彼時，德邦股份釋出公告稱，控股子公司德邦基業以自有資金購買的豐聖-融馳穩健11號私募基金存在延期兌付風險，涉及金額1.6億元。

除了投訴頻發、投資踩雷之外，今年以來，德邦還面臨著短時間內多位高管相繼出走等問題。

業績波動、輿論風波也讓德邦的股價和市值受損。今年4月中旬，德邦股份股價一度達到22.17元，但截至10月18日發稿前，德邦股價只有13.09元，相對於高價下跌幅超過4成。目前，德邦市值僅125.7億元，僅為同期順豐市值（1810億元）的6.9%，韻達（805.8億元）的15.6%，圓通（352.27億元）的35.7%。

金融業務低調開展 拿下四張牌照

儘管業績波動較大，但德邦也圍繞主營的物流業務，在相關金融業務上進行了佈局。

企查查資訊顯示，德邦物流股份有限公司註冊資本9.6億元，法定代表人和實際控制人均為崔維星。根據德邦的工商資訊，團團君不完全統計發現，德邦直接或間接控制了一家小貸公司、兩家商業保理、一張融資租賃公司。

具體來看：

兩張小貸牌照 一張已登出

海南德青小額貸款有限公司成立於2015年11月11日，3000萬元人民幣，法定代表人為德邦副董事長崔維剛，發起人為四家德邦的全資子公司。目前，該小貸公司已經登出。

第二家小額貸款公司名為廣州星光小額貸款有限公司，註冊資本1.8億元，成立於2016年3月，註冊地位於廣州越秀區，法人代表楊崇軍，經營範圍為“小額貸款業務(具體經營專案以金融管理部門核發批文為準)”，全資股東為寧波梅山保稅港區德邦投資控股股份有限公司（以下簡稱“寧波保稅港德邦”），後者即是德邦快遞的第一大股東，也是崔維星實際控制的企業。

兩張商業保理牌照

德鑫商業保理（深圳）有限公司註冊資本2億元，成立於2018年2月5日，全資股東為寧波保稅港德邦。經營範圍為“保付代理(非銀行金融類);從事擔保業務(不含融資性擔保業務及其他限制專案);供應鏈管理;創業投資業務;投資興辦實業(具體專案另行申報);國內貿易(不含專營、專控、專賣商品)；經營進出口業務(法律、行政法規、國務院決定禁止的專案除外,限制的專案取得許可後方可經營)。”

深圳前海福佑商業保理有限公司註冊資本1000萬元，2016年6月2日成立。南京福佑線上電子商務有限公司持股100%，後者的第五大股東為德邦的子公司，持股7.5%。

一張融資租賃牌照

天津福鑫融資租賃有限公司註冊資本7500萬元，2013年10月12日成立，南京福佑線上電子商務有限公司持股55%。

可以看出，德邦目前並沒有核心的金融牌照，而上述弱金融牌照也有幾張缺乏實際控制。

五個貸款產品兩個保理產品 額度最高2000萬

早在2015年，德邦就已與螞蟻金服合作開展貸款業務。

根據《國際商報》2015年3月22日的報道，德邦物流與螞蟻金服跨界合作推出德邦e貸服務。自3月9日起，通過申請獲批的客戶可享受3個月免息特惠。螞蟻金服根據客戶在德邦的物流快遞發貨量，核定貸款額度。記者在德邦官網上看，此次活動截止時間為3月31日，服務範圍僅限德邦的客戶。該貸款無須抵押、無擔保，3天內審批放款，最高可貸額度100萬元。“期限1年，日息萬分之五，分12期每期等額本息還款。”

2016年4月22日，新堯網還報道了德邦e貸。報道稱，德邦旗下的德邦e貸釋出新產品，自4月1日起，在德邦可以擁有貸款資格的將不僅限於德邦的客戶，還包括德邦的合夥人、供應商，從事商品銷售的品牌經銷商、電商，甚至包括德邦營業網點的房東。貸款方式6-12個月不等，最高額度可達100萬。針對房東及供應商這一群體，提供保理服務(即融資服務)，融資額度無上限。

不少A股上市的快遞公司對金融業務諱莫如深，官網沒有體現。但在德邦官網上，金融欄目位置突出，共包含五個貸款產品和兩個保理產品，且額度都比較大。

貸款產品五個：其中，物流貸：額度最高500萬，日利率萬4.4，期限最長9個月；倉儲貸額度最高2000萬，日利率最低萬3，期限最長12個月；合夥人貸額度最高500萬，日利率萬4.4，期限最長9個月；供應鏈金融貸額度最高500萬，日利率萬3.3，期限最長12個月；租戶貸，面向個人，最高20萬額度，日利率最低萬五，期限最長9個月。

保理產品有兩個：其中，供應商保理，日利率低至0.3‰，保理期限：1-6月；房東保理，日利率低至0.27‰，保理期限：3-24月。

鑑於德邦僅擁有小貸等牌照，放款量有限制，其貸款業務應該是與其他金融機構合作。不過，對於德邦貸款業務的放款量和餘額情況，團團君並未查到更多訊息。但總體上，按目前金融穿透式監管的思路，未來其貸款業務將面臨更多監管。

而目前，德邦主營業務波動，淨利潤下滑，主要任務應該是維持業績穩定增長。在此過程中，貸款等金融業務將以何種姿態發揮力量，值得我們密切關注。

*宣告：金融觀察團登載此文出於傳遞更多資訊之目的，不構成任何建議。