近日，海越能源集團股份有限公司（下稱“海越能源”）釋出公告稱，收到公司控股股東浙江海越科技有限公司（下稱“海越科技”）之控股股東海航現代物流集團有限公司（下稱“海航物流”）的通知，其與銅川匯能鑫能源有限公司（下稱“銅川能源”）簽署了《合作框架協議》，籌劃將其持有的海越科技100%股份轉讓給銅川能源。

這一公告再次引發了業內對於海航集團債務危機的關注。從2017年至今，海航集團陷入嚴重的流動性困境且不斷髮酵，甩賣資產、斷臂求生的戲碼不斷上演。

自1993年成立至今，海航集團經歷26年的發展，在主要創始人陳峰的帶領下，從單一的地方航空運輸企業發展成為萬億級的跨國綜合企業集團。在海航版圖上，能源、石化是重要的一塊“領土”。在陳峰的戰略中，當初拿下海越能源，是埋藏著未來戰略的一步棋。

然而，在主業做大做強後的瘋狂擴張，將海航推向巔峰的同時也導致公司陷入困境。現在，無奈之下清盤海越能源，但這又能多大程度上緩解債務危機？陳峰大石化夢斷背後，海航帝國依然還在風雨飄搖之中……

從海島走向全國，從航空物流擴張能源石化，對海航集團來說，似乎是順理成章的事。

2010年1月，海航集團在新加坡註冊成立大新華油輪公司，並擁有了3艘30萬噸級超大型油輪（VLCC）的運力。2012年10月，大新華油輪與中石化簽訂長期戰略運輸協議（COA），開始承運中石化的進口原油。2014年5月，大新華油輪被劃入海航物流託管經營。目前海航物流擁有4艘VLCC和2艘成品油油輪，另外還有4艘VLCC的在建訂單，是國內第三大油輪運輸企業。

在進入石油運輸行業數年後，陳峰繼續著自己的能源夢。2016年8月份，海航集團被爆出旗下海航物流耗資人民幣9.1億元收購天津北方石油有限公司（下稱“北方石油”）80%股權。對於這次收購，外界並沒有給予太多關注，對正處於大擴張時期的海航來說，這看似只是一筆普通交易罷了。

北方石油成立於2003年9月8日，是天津地區最大的石化服務企業，其年石化產品週轉量佔整個環渤海地區商業週轉量的90%以上，擁有經國家商務部批准取得的燃料油非國營貿易進口權、原油進口配額和成品油批發經營權。其在天津港地區已建成並投入運營的原油、成品油及化工產品庫區已逾85萬立方米，在建專案全部完工後，總庫容將達到近200萬立方米，並擁有5萬噸級專業石化碼頭。

實際上，海航物流收購北方石油，其真正目的可能是想獲得原油、燃料油和成品油的經營資質和進口權。業內人士分析，在國內油品市場沒有完全放開的大環境下，由於不具備原油進口資質和配額，海航在油氣行業開展業務嚴重受限。

半年後，陳峰的石油夢再進一步。2017年2月21日，海航物流與海越控股、呂小奎等八名自然人簽署了《股權轉讓協議》，以26.5億元拿下海越股份控制權，成功入主一家A股能源公司。5月，海航完成對海越股份原高管團隊的大換血，原海越股份總經理等8名高管主動辭職，海航物流高管全面接管。

海越股份成立於1993年，2004年掛牌上市，主營業務為液化氣銷售、成品油批發，交通、水利、電力及其他基礎設施的投資開發等。在併購之時，海越股份經營狀況不佳，2013-2015年，公司實現營業收入分別約為45.33億元、30.4億元和62.85億元，但扣除非經常損益後的淨利潤均為負，2015年扣非後淨虧損高達2.05億元。

但善於資本運作的陳峰，看的並不是海越股份本身能賺幾個錢。3個月後，海越股份釋出重大資產重組方案，宣佈發行7927萬股100%收購北方石油股權，實現了對這塊併購資產的上市。

先買資產，再買殼，然後注入資產，這一環套一環的操作，顯示著海航系極高的財技。交易完成後，海越能源石油化工產品的倉儲、批發及零售的業務規模得到迅速拓展。在地域方面，經營範圍和戰略格局均進一步擴大。

2018年8月2日，海越股份更名為海越能源，正式明確表示出陳峰的能源石化夢。然而，此時的海航集團早已陷入四面楚歌之中……

1994年，海航集團用只能買一個飛機翅膀的錢——一千萬元融資買了一架飛機，開啟了第一條航線。自此一發不可收拾，不斷買飛機、抵押、再融資，一路發展壯大到能夠和“三大航”相競爭的大型航空物流集團，資產規模過萬億，位列世界五百強170位。

從2017年下半年開始，海航集團開始遭遇流動性危機，債務問題集中爆發，甚至“窮”到旗下航空公司燃油費都沒錢付。為挽救危局，海航不得不大規模出售旗下資產，僅2018年海航集團就處置了約3000億資產，清理了300多家公司，處置物件主要為金融、地產等非航空資產和業務。

進入2019年，海航集團資產處置仍在繼續。其半年財務報告顯示，由於出售部分子公司及業務，導致海航集團旗下幾乎所有業務板塊的收入和成本都出現了較大的下降。現在在海航集團的官網上，原來的七個產業集團已經縮減為兩個：航空與物流。

2019上半年的財務報告還顯示，海航集團的總資產下降了8%，縮水近900億元，不過總負債仍高達7067.26億元，雖然較去年同期下降了6%，但資產負債率不降反升，仍比上年同期增加了2%到72.07%。

無奈之下，陳峰不得不忍痛割愛，開始變賣為數不多的正在盈利的企業，海越能源便是其中之一。

資料顯示，海越能源在2019年上半年實現營業收入68.67億元，歸屬於上市公司股東淨利潤4.13億，同比增長76.45%，是海航系旗下為數不多的淨利潤增長的優質資產。其中主營油氣貿易共實現銷售收入13.9億元，同比增長132%，實現銷量30.3萬噸，同比增長170%。

此次的接手方，銅川能源於今年9月24日成立，經營範圍包括能源開發、礦產品加工、新能源環保技術應用、商品貿易等，是銅川高鑫金控的全資子公司，很顯然是專門為本次交易設立的平臺。而銅川高鑫的股東分別為陝西出版傳媒集團實業發展有限公司（持股70%）、銅川高遠開發建設有限責任公司（持股30%）。

根據公告，銅川能源將獲得8993.41萬股的表決權，佔公司總股本的 19.06%，成為公司擁有表決權數量最多的股東。如果本次交易順利實施，海越能源實控人將變更為陝西出版傳媒集團，一家沒有油氣業務背景的新東家。

換了新東家後，海越能源未來前景如何？投資價值如何？對於這兩個問題，應該是海越能源23000多名股東最關心的問題了。有意思的是，從9月27日至今，海越能源出現了明顯的異動型上漲，9月30日、10月11日兩個交易日出現漲停。

不過，這筆交易還存在變數，在發出公告後海越能源就“閃收”上交所問詢函，要求就此次收購的資金安排方案、對今後上市公司控制權穩定和經營業務穩定的影響及判斷依據、收購方取得上市公司控制權的目的、收購方是否存在向上市公司注入資產的計劃等多個問題作出說明。

作為出讓方，賣掉海越能源，陳峰的石化夢終究還是醒了。從當初的“買買買”，到現在的“賣賣賣”，辛苦打下的疆土又一塊塊割讓出去，這一路過往不免讓人唏噓。現在，陳鋒的肩上仍揹負著7000億債務，自我救贖之路依然艱險莫測……

本文來自：華夏能源網