自2020以來，在國內電商市場一直保持低調的電商代運營企業，迎來了資本化的高光時刻。國內電商代運營領域的兩大頭部企業——上海麗人麗妝股份有限公司以及廣州若羽臣科技股份有限公司，紛紛成功過會。若羽臣與麗人麗妝是繼壹網壹創之後，國內電商代運營商發力IPO的兩大主力選手，此次若羽臣與麗人麗妝的成功過會，也意味著它們距敲鐘上市僅一步之遙。

圖：國內電商代運營頭部梯隊——寶尊電商、麗人麗妝、壹網壹創、若羽臣

在業內人士看來，若羽臣和麗人麗妝的成功過會，對全行業的發展都有著振奮人心的積極作用。兩大頭部代運營團隊的IPO捷報，讓電商代運營企業在資本市場迎來了更多的認可和關注。業內人士推測，未來3年，電商代運營行業將會出現一波收購兼併&上市潮。

作為近年來罕見的登陸二級市場的電商代運營商，若羽臣作為代運營行業內的準上市公司，一直是輿論關注的焦點。若羽臣成立於2011年，是一家為優質品牌提供定位、店鋪運營、渠道分銷、整合營銷、資料探勘、倉儲物流等全方位服務的電商代運營企業。

憑藉著對自身精準的定位和紮實的運營基礎，若羽臣自成立以來，贏得了不少優質品牌商的信賴以及行業的認同，併成功從母嬰服務切入美妝、醫藥等領域。目前若羽臣服務80+海內外優質品牌，其中不乏Swisse、哈羅閃、ABC等知名優質品牌，具有較強的品牌美譽度和行業示範效應，因此業內也有聲音認為若羽臣有望成中小板代運營第一股。

離上市只差臨門一腳的若羽臣，未來的發展前景如何？這一點，或許我們可以參考目前已經上市的兩家代運營公司。寶尊19年扣非淨利潤增速5.5%，ROE 12%，PE倍數75；壹網壹創扣非淨利潤增速35%，ROE 26%，PE倍數105。可以看到，兩家代運營公司在資本市場都得到了比較高的資本溢價，這或許也意味著我們可以對若羽臣報以積極的期待。

若羽臣、麗人麗妝……捷報頻傳的代運營企業，讓我們看到了代運營產業資本化的黃金時機。但隨著代運營公司上市數量變多，市場對於代運營行業會有更深的研究和認知，進入資本輪競爭的代運營企業，能否繼續高歌猛進，還有待時間的檢驗。