音樂、啤酒、狂歡，是夏天的開啟方式。買啊、花唄、剁手，這是年輕人的生活態度。當兩者結合的化學反應，就生成一個自帶BGM和流量、有財有藝有乾坤的超級新物種。

瑞思拜，這就是街舞3的金主爸爸—支付寶。今年5月，支付寶的母公司在使用“螞蟻金服”的簡稱6年後，已啟用新名稱“螞蟻集團”。8月4日訊息，螞蟻集團啟動科創板和港交所的A+H同步上市計劃，估值2000億美元，計劃兩地募資300億美元。

超萬億市值，螞蟻集團撐得起嗎？

作為網際網路金融行業眾多細分板塊第一個吃螃蟹者，螞蟻集團已經從一個支付工具變成囊括多種業務，深耕多種技術的金融科技王者，主要包括支付、理財、微貸及保險。截止今年3月31日，數字金融服務貢獻了螞蟻集團總收入的50%以上。

其中，支付作為現代商業的毛細血管，早已滲透到商業的各個層面，每一筆資金的轉移對支付工具而言都是一件有價值和意義的突破。那麼，第三方支付平臺的市場如何？螞蟻集團要battle的賽場上又有哪些選手？

據了解，中國第三方移動支付的交易規模由2016年以前的高速增長狀態轉為平緩發展態勢，整體增長率保持在15%左右。2019年，第三方支付的交易規模達到352.6萬億，同比增長15.1%。同時，全球仍有約20億成年人未能獲得足夠的金融服務。

目前，第三方支付可分為賬戶側（C端）與收單側（B端），賬戶側主要承擔類銀行卡的功能，留存使用者資金並進行使用者側資金結算，以支付寶、微信等為代表，在C端牢牢把握優勢。2019年二者市佔率合計為90%以上。收單側負責商戶側收單、結算等業務，以銀聯商務、拉卡拉為代表，市場相對C端較為分散。整體是C端二元分立、B端分散。

2020年1季度，由於疫情期間的衛生意識提高，促進掃碼、刷臉等無接觸的移動支付工具越來越多地應用到線下支付場景中。此前，第三方支付公司就已實現較高淨利潤，拉卡拉、匯付天下已連續五年、四年盈利，移卡公司也於2019年實現盈利，Square更是有“三年十倍”的傳說。其中，國內的移卡、國外的Square是賽場上的佼佼者，必須要battle一下。

battle 1

移卡主要包括①一站式支付服務，如二維碼掃碼。2017-2019年，移卡總交易量年化增長率達86%，二維碼年化增長率達135%，獲客成本也下降至17元，活躍客戶由162萬增至528萬，年複合增長率達80%,有約註冊支付服務客戶約1100萬名。②科技賦能，如商戶SaaS產品。由2017年4000名增至2019年的43.1萬名，超90%的商業服務客戶由支付服務客戶轉化而來。

另外，公司生態體系協同發展，使得支付業務客戶得以有效轉化，多種增值服務（如餐飲、零售等）也提高了客戶粘性。其中科技服務增速快，毛利顯著提高。

無論是體量、增速、業務，都不能與螞蟻集團相比，基本上秒被KO。

Battle 2

國外同類型的Square，通過“支付+”構建生態系統。2014-2019年，每年同比收入增速在35-55%之間，年均複合增長率36%。其中，基於交易的收入是公司最主要的收入來源，按交易總額的2.75%，遠高於國內的0.6%；訂閱及服務費則成長迅速，如Cash App通過提供存取款、轉賬、理財等服務。並且，Square由小商戶逐漸拓展到大客戶，提高了商戶交易金額與毛利。緊接著，從收單機構轉型為SaaS服務商，往低成本、多樣化擴充套件，包括髮票、預約、虛擬終端等服務，進一步提高商業延展性。

中國第三方支付公司在收單費率較低，且分潤比例也不及的情況下，仍能實現較高淨利潤，可見潛力巨大。另外，中國第三方支付收單機構科技投入佔比較低，為小微商戶提供SaaS服務仍然處於起步狀態，預計2020-2022年，中國SaaS市場仍將實現約30%的複合增長率。

不過，美團關閉支付寶通道，京東數科擬上市更顯示支付領域是兵家必爭之地，如何在這樣的紅海舞出一片天地很需要功力。綜上可見，螞蟻金服是當之無愧的battle King。