週三收盤後，奈飛第三季度收益超出預期，華爾街似乎對其表示讚賞。但由於NFLX的股價週四下跌，週五又下跌了6%，這一流媒體電視巨頭髮布後的樂觀情緒並沒有持續多久。
Netflix的股價在過去六個月裡下跌了24%，其2019年第三季度的訂閱使用者流失可能給投資者敲響警鐘，因為蘋果到迪士尼等科技巨頭和娛樂集團準備加入競爭。
仍然值得狂歡？
Netflix超出了我們的收益預期，與我們的收入預期大致相符。與2018年第三季度相比，調整後的收益飆升了65%以上，銷售額飆升了31%，達到52.5億美元。然而，這些數字對投資者來說似乎並不重要，而且在Netflix連續第二季度未能實現其使用者增長目標之後，投資者為什麼要關注這些數字呢？
Netflix最近的失敗遠沒有第二季度那麼糟糕，當時它只增加了270萬付費會員，而它的目標是500萬。這可能讓華爾街更容易接受680萬美元與管理層預測的700萬美元之間的小差距。但是環境很重要。Netflix上一次有三次未能達到其自身的季度使用者增長預期，而在下一次季度增長預期的基礎上又超出了約100萬。
這家流媒體電視公司在第二季度末仍在全球擁有1.5833億付費使用者，管理層指出，第三季度的業績預測是“近年來最準確的”。然而，當該公司在美國增加了50萬付費網路使用者時，這種情緒對投資者來說幾乎不重要。此前，這家總部位於加州洛斯加託斯(Los Gatos)的公司釋出了自2011年第二季度以來美國首次季度環比訂戶下降的資料。
競爭
到目前為止，Netflix仍是世界上最大的流媒體電視公司，預計第四季度將增加760萬新使用者，到2019年年底將有1.6593億付費使用者。就原始規模而言，它最接近的競爭對手是亞馬遜(Amazon)的AMZN Prime。據報道，該公司擁有超過1億使用者，不過尚不清楚有多少人在使用免費的Prime視訊服務。與此同時，Hulu最近報告稱有2800萬用戶。
迪斯尼+將於11月12日以每月6.99美元的價格首次亮相，並允許使用者訪問其品牌shake、皮克斯、漫威、《星球大戰》、《國家地理》等新老內容。迪士尼還可能捆綁一些型別的服務，包括Hulu、ESPN+和它的新獨立流媒體服務。
與此同時，Apple TV+將於11月1日推出，月費4.99美元。這個iPhone巨頭最初的小陣容將會慢慢成長，一線好萊塢明星將會出現在鏡頭前和鏡頭後。
按照目前的情況，Netflix的premium套餐價格為15.99美元，HBO Go為14.99元新臺幣，亞馬遜的Prime套餐價格為12.99美元——這還包括購物和運費補貼。康卡斯特CMCSA也將於2020年在其NBC環球旗下推出流媒體服務。
前景
總的來說，Netflix預計在2018年吸引了2860萬用戶後，將在2019年增加2670萬用戶。從表面上看，這聽起來可能不錯，但公司高管此前預計，2019年的付費淨增長將逐年上升。“我們目前的預測反映了幾個因素，包括我們預測第四季度內容板塊影響的能力不夠準確，其中包括幾個新的大型智慧財產權推出(而不是返回季節) ，針對一些價格變化的小幅升高的客戶流失，以及新的即將到來的競爭，”該公司在事先準備好的評論中。
Netflix高管指出，其長期業務前景保持不變。儘管如此，華爾街似乎很擔心。
未來幾年，這家流媒體電視公司將會看到三個收視率最高的節目——《辦公室》、《老友記》、《公園與娛樂》——全部從擁擠的“圖書館”搬到即將成為競爭對手的平臺上。值得注意的是，根據尼爾森的資料，《辦公室》是奈飛公司最受歡迎的電視劇，而去年圖書館節目佔了總收視時間的72%。
這就是為什麼Netflix最近獲得了《宋飛正傳》(Seinfeld)的流媒體版權，據說這個數字超過了5億美元，而且多年來在自己的原創節目上花費了數十億美元。未來，該公司將不得不在自己的內容上投入更多的資金，在一個比以往任何時候都有更多選擇的領域，內容也必須更具吸引力。
除了低於預期的使用者增長，Netflix預計2019財年的現金流將為負35億美元。Netflix的近期計劃是“在此期間繼續利用高收益市場來滿足我們的投資需求。”
最後
展望未來，我們的Zacks共識預測Netflix 2019財年全年營收將增長約28%，2020財年預計將比我們的19財年預期高出22%。與2018年的35%、2017年的32.4%和2016年的30.3%相比，這兩項指標的擴張速度都要慢得多。
NFLX調整後的2019財年收益預計將增長20.9%，2020財年預計將增長71%。儘管Netflix的盈利前景樂觀，但自該公司公佈第三季度業績以來，它的估值一直在下降。
Netflix目前是Zack排名第三(Hold)，在我們的風格評分系統中，“F”代表價值和動力，“D”代表增長。NFLX股票在週五的交易中下跌了6.15%，收於每股275.30美元，遠高於平均交易量。 這意味著與 NFLX 52周高點相比下降了29% 。
最後，除了Roku外，Netflix仍然是市場上唯一的純流媒體電視投資公司之一。但現在似乎是時候遠離Netflix了。感興趣的投資者可能在等待反彈的跡象，因為NFLX的股價可能繼續跌破50日和200日移動均線。