今年作為極為難熬的一年，旺季不旺，淡季更淡。三季度國際原油價格下跌幅度達到8%左右。由於原油價格走勢會傳導至下游PTA產業鏈，進而導致PTA產品價格下跌，因此三季度原油價格大幅下跌帶來的衝擊對整個行業的影響十分明顯。

原油期貨主力合約走勢圖↑

從近期公佈的9月經濟資料也可以看出當前聚酯市場面臨的重重阻力。鑑於貿易局勢的不確定性，9月份紡織品服裝出口額為237.50億美元，較上月環比下降9.64%。其中，紡織品出口89.69億美元，環比下降7.50%；而服裝及其附件出口147.80億美元，環比下降10.89%。 那麼在這樣的環境之下，三季度的幾家化纖巨頭又會交出怎樣的成績單？

10月17日晚間，作為首家披露三季度業績的恆逸石化釋出了2019年第三季度報告。公司前三季實現營業收入622.05億元，實現歸屬於上市公司股東淨利潤22.14億元，已超過2018年全年歸母淨利潤19.62億元。同時，第三季度實現淨利潤9.37億元，較二季度環比增長9.7%。結合今年聚酯市場的情況以及外部錯綜複雜的國際形勢，能夠取得如此成績實屬不易。

恆逸石化實際控制人邱建林曾表示：“國內和國外以及上下游協調發展是恆逸石化的主戰略。如果整個鏈條能夠比較均衡地佈置，既能夠燙平行業的週期，又能夠產生上下游和橫向之間各個產品的協同效應。通過完善石化化纖產業鏈一體化佈局，恆逸石化抵禦週期波動風險的能力將進一步增強。”

展望四季度，恆逸汶萊煉化專案對公司利潤的貢獻將成為市場最大的期待。恆逸汶萊一期專案達產後，預計將年產PX 150萬噸，苯 50萬噸，化工輕油、汽油煤油共計600萬噸。據了解，恆逸汶萊煉化專案已於9月7日正式出產合格產品，預計將在四季度貢獻利潤，並估計該專案全年貢獻2個月的滿產利潤。考慮到該專案盈利能力較強，恆逸2019年利潤或將進一步提升。

汶萊煉化專案的成品油供應不受出口配額限制，不僅能夠滿足汶萊國內需求，餘量還將通過設立的新加坡貿易公司就近出口至東南亞國家及其他國際市場，銷售渠道靈活，面向市場廣闊。

2019年是中國煉化一體化專案商業化運營的元年。煉化專案是化纖巨頭實現產能國際化佈局的重要一步。隨著煉化專案的逐步投產運營，將使企業的經營業務從現有的中下游產業“PTA、聚酯長絲、聚酯短纖、聚酯瓶片、聚酯切片和CPL”延伸至更上游的“PX、苯和煉化”環節，實現從“原油煉化到滌錦雙鏈”的均衡發展模式，有利於公司全球化佈局，增強持續盈利能力，提升核心競爭力。