北方採暖季即將來臨，天然氣又將迎來一波消費旺季，A股涉及相關概念的個股當前大多仍在低位震盪。考慮到當前政策支援、消費需求增長刺激國內產業加速發展等條件下，個人認為短期由於供需問題或有漲價題材炒作機會，而中長期整個產業則具備發展、成長機會，所以短期和長期的機會均值得關注。

做為一種世界各國公認優質清潔能源，以及中國近年陸續推出的藍天保衛戰、“煤改氣”等政策刺激，天然氣的消費量、需求在中國呈現出了加速增長態勢。

資料顯示，2017年中國天然氣消費量為2367.2億立方，同比增15%；2018年消費量為2839.2億立方，同比增19.9%。連續兩年需求增速超過15%，說目前天然氣需求出現爆發式增長並不為過。

據《能源發展“十三五” 規劃》當時提出的目標看，到 2020 年中國能源消費總量要控制在50億噸標準煤以內，其中天然氣比重力爭達到能源結構的10%，2030年將達到15%左右。如果按此標準測算，並按1噸標準煤熱值約等同於720 立方米天然氣來換算，預計中國天然氣消費量在2020年時將達到 3600 億立方米。

照此推算，若要達到2020年的消費目標，今年和明年（2019~2020）天然氣消費的增量年平均還將增加400億立方左右，2019~2020年同比增速將分別達到14%、12%左右。短期消費需求仍有增長動力。

當前國際上天然氣佔能源消費結構比例的平均水平大約是25%左右，而發達國家甚至能達到 1/3（33.33%）。考慮到中國2030年的目標為15%，如此看來，天然氣的消費量在中國中長期也仍會保持持續增長趨勢。

然而，與高增長的消費量相比，中國天然氣產量卻長期保持供需不平衡態勢，存在較大供給缺口。2010 年國內天然氣總產量為 957.91 億立方米，至 2018 年天然氣總產量才達到 1602.65 億立方米，複合增速為 6.66%，遠低於同期的消費平均增速 12.95%。

而就在10月15日新舉辦的國際LNG和天然氣峰會暨展覽會上，自然資源部油氣資源戰略研究中心油氣資源戰略規劃研究室主任潘繼平表示，今年中國天然氣產量增量將超過140億立方米，但是增速度難以超過10%；預計十四五期間（2021~2025年），每年國內天然氣產量增量將超過100億立方米，但增幅或均低於10%。

這就直接導致中國天然氣需要通過大量進口才能彌補當前的需求缺口，自2011年以來，中國天然氣對外依存度迅速攀升，從19.3%已攀升至2018年的43.4%。雖然2019 年上半年消費增速有所放緩，以及中國產氣增速提升，但對外依存度僅下降至42%，仍維持在較高水平。而過高的天然氣對外依存度將影響到國家能源安全，這也使得增加中國產天然氣的產量成為重要任務。

因此隨著中國對大氣汙染治理和天然氣推廣的繼續保持以及煤改氣也有望進一步推進。整個天然氣產業將享受到天然氣消費量增長帶來的紅利。資料顯示，2018年中國天然氣行業銷售市場規模約9028.7億元，相比2017年同期增長了40.22%，行業規模即將接近萬億規模，所以不論從上游的氣源、中游的液化加工和 LNG 接收站、還是下游的天然氣分銷以及天然氣產業裝備等都有較大的發展空間。

另外，通過統計近一個季度（90天）的機構調研資料看，有6家天然氣概念上市公司接待過9家以上的調研機構，且有6家上市公司至少被6家機構當前評為買入評級，具體如下：

瀚藍環境（600323）

據公司中報資料顯示，今年上半年公司燃氣業務實現營業總收入 9.27 億元，同比增長 17.17%，公司燃氣業務穩健增長，主要受陶瓷企業清潔能源改造影響，19 年上半年公司採取靈活措施鎖定氣源採購價格及採購週期，部分緩解氣源成本上漲壓力。

傑瑞股份（002353）

受益於國內油服行業景氣度提升，公司今年三季度業績超預期，預計前三季度實現淨利潤8.71億~9.25億，同比增長140%-155%，其中第三季度單季度實現淨利潤3.71億~4.24億，同比增長110%~140%，業績增長超預期，主要由於國內油服市場景氣度提升，公司鑽完井裝置、維修改造及配件銷售、油田技術服務等產品線訂單持續保持增長。

新奧股份（600803）

公司是國內最大的城市燃氣分銷商之一，擁有完善的天然氣管網和成熟的下游運營經驗。9月10日公司公告擬收購新奧能源，打造創新型的清潔能源上下游一體化領先企業。此次收購未來有望對公司形成協同發展：上游方面，公司的分銷能力將進一步提升海外資源佈局時的議價能力。下游，公司有望獲得更為經濟的氣源成本和上游資源，也可進一步消除潛在的貿易競爭。另外沁水新奧近年LNG售價遠低於中石油超額量價格，若未來旺季門站價上浮加大力度，公司的LNG銷售有望獲得更強的競爭力。

風險提示：天然氣消費量不及預期，政策推進不及預期

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