10月18日晚間，阿里影業(01060)釋出了關於2019/2020財年上半年(截至9月30日)的盈警公告。該公告稱，阿里影業在報告期內歸母淨利潤為虧損3.7-4億元，而去年同期虧損為1.26億元。

智通財經APP查詢公告後發現，報告期內虧損3.7-4億元是受到非經常性損益的影響，並不代表阿里影業當期的真實業務狀況。若剔除非經常性損益，從更能反應企業經營狀況的息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)來看，阿里影業在該報告期內的淨虧損同比大幅收窄35%-50%。

而影響歸母淨利潤的非經常性損益則包括投資虧損以及匯兌收益兩大方面。該報告期內，阿里影業計提了1.05億元人民幣的專案減值撥備。這主要是因為外部投資環境的低迷和動盪，導致阿里影業早期投資的股權項目錄得虧損。出於謹慎原則，阿里影業在該報告期內對相應虧損做了一次性計提。

值得注意的是，針對歷史股權投資專案的虧損，可分攤計提或暫時不計提，但若如此操作，雖然對當期利潤影響較小，卻會影響未來的業績表現，無形之中增加了經營風險;而一次性計提的方式，雖然影響了當期利潤，卻將風險一次性釋放。站在股東的角度，這是一種保護股東權益的會計處理方式。

此外，由於匯率的波動，阿里影業在該報告期內錄得的匯兌收益大幅減小1.1億元人民幣。去年同期，阿里影業取得1.45億元人民幣的匯兌收益。

以EBITDA指標來看，在剔除非經常性損益後，阿里影業在該報告期內的淨虧損同比大幅收窄35%-50%。而2019年上半年中國內地的總票房為311.7億元，同比下滑2.7%。阿里影業在逆勢的大環境中，實現了EBITDA虧損的大幅縮窄，表明公司的業務經營持續改善，盈利能力逐步增強。

這離不開阿里大文娛戰略的穩步實施。2019年以來，阿里文娛全面打通宣發、內容和產品技術等層面，在“三通”之後，降本提效逐步顯現。隨著“三通”策略的持續推進，阿里影業在為使用者提供高品質服務的同時，成本和費用開支有望進一步降低。

阿里影業在公告中表示，集團現金儲備充裕，電影和電視劇儲備片單重組。國慶檔迎來下半財年的“開門紅”——據燈塔資料顯示，截至10月7日，2019年國慶檔票房創歷史新高，突破43.6億元，同比增幅高達129%，且累計觀影人次超過1.16億，創下國慶檔觀影人次最高記錄，史上最強國慶檔當之無愧。

其中，《我和我的祖國》、《中國機長》和《攀登者》分別取得了22億、19億和8億的票房，三部影片合計對國慶檔總票房的貢獻率超九成。阿里影業參與了這三部影片的出品和發行，公司下半財年業績也將因此受益。

值得注意的是，《我和我的祖國》、《中國機長》是繼暑假檔取得17億元票房的《烈火英雄》後，阿里影業遵循“小人物、真英雄、大情懷、正能量”所推出的兩部愛國情懷類電影。票房的成功，展現了阿里影業在精品內容製作上的掌控力。