1月17日，仙琚製藥釋出公告，擬轉讓子公司持有的杭州哼哈口腔醫院有限公司全部股權。

這只是近期以來眾多上市公司出售手中醫院股權的一個縮影，在此之前，景峰醫藥、益佰製藥、華潤三九等公司都先後轉讓了旗下醫院資產。

如果市場尚不健忘，會記得民營、企業醫院曾是各路資本青睞的“香餑餑”，據不完全統計，2016年國內億元併購額達到161.27億元，這一熱潮甚至持續到了2018年上半年，通化金馬、康美藥業和康芝藥業還趕上了這波熱潮的尾巴。

在這些專案中，被收購併購的基本上都是民營或企業醫院，那為何他們會成為各方資本眼裡的“香餑餑”呢？

答案之一是業務轉型的需求。

細數各專案，會發現藥企佔據了收購主體的大多數，而藥企恰好是最典型的業務轉型需求者，隨著兩票制的推行，以往通過加價帶來的醫藥利潤被限制了，醫藥公司迫切在醫藥業務以外尋找更多元的利潤來源。

藥企併購醫院，還可以減少藥品進入醫院的阻礙，縮短藥品回款時間，更可直接獲取新藥臨床資料。

另外就是對政府補貼和土地溢價的覬覦，“想要收購我們醫院的就有房地產開發商，很難說土地溢價不是他們的目的之一。”

江蘇省一家二級醫院院長張書權就曾在接受媒體採訪時表示，房地產開發商更多的是感受到了地產行業發展放緩的壓力，開始自建或收購醫院，但又不懂醫療，管理手法簡單粗暴，兩敗俱傷的案例很多。

諷刺的是，曾經的“香餑餑”現在似乎成了“燙手的山芋”。

2018年6月，恆康醫療釋出公告，擬出售其持有的蘭考第一醫院有限公司99.9%股權、蘭考堌陽醫院有限公司99.9%股權、蘭考東方醫院有限公司99.9%股權。

2018年年中，綠景控股稱，公司將全資子公司廣州明安醫療持有的北京明安100%股權、明安康和100%股權出售予明智未來，廣州明安持有的南寧明安70%股權出售予廣州譽華。

此次交易完成後，綠景控股綠景控股除持有南寧明安30%股權外，暫無其他醫療服務相關資產。

2018年10月，華潤三九掛牌出讓所持有的深圳三九醫院股權，到今年1月2日，華潤三九擬確定深圳新深醫院管理有限公司為本次交易受讓方，公司持有的82.89%股權相應成交額約為9.26億元。

華潤三九對此次出讓醫院股權的解釋是，醫療服務業務與公司長期發展方向不一致，且三九醫院已停工多年，轉讓股權出於優化公司資產配置考慮。

2018年11月，常寶股份將持有的洋河醫院90%股權出售給關聯方中民嘉業旗下的嘉採醫療，雖後於12月14日釋出公告終止了這次出售，但常寶股份確實也表達過“通過將現持有的醫療機構股權全部對外轉讓等方式，逐步退出醫療服務行業”的意向。

2018年12月18日，益佰製藥公告稱，擬轉讓其所持有淮南朝陽醫院管理有限公司53%股權，轉讓價格不低於6.6億元。

2018年12月24日，景峰醫藥釋出公告，擬以1.5億元的價格將公司全資子公司成都金沙醫院有限公司100%股權轉讓給德陽第五醫院。

從搶購到拋售，為何會出現如此戲劇性的局面？

“很多藥企注重研發，所有的公司資源，不管是資金、人才，還是市場資源，都聚焦到研發，開始剝離非主流業務，於是開始拋售旗下的醫院。”北京鼎臣管理諮詢有限責任公司創始人史立臣在接受媒體採訪時，如此解釋了藥企的退出。

那麼其他企業呢？

或許問題出在盈利上。

在上述出售案例中，其實有很多醫院均處於虧損狀態，比如哼哈口腔醫院，截至2018年8月31日，醫院營業收入315.95萬元，營業利潤為-130.05萬元，淨利潤為-118.15萬元；又如蘭考的三家醫院，2017年業績2449.02萬元，僅完成業績承諾的65%，在扣除資金成本後，蘭考三家醫院2017年歸屬母公司淨利潤為虧損2442.21萬元。

“醫院是長期投資，回報週期較長，企業未必能持久。”北京鼎臣醫藥管理諮詢中心創始人史立臣對此表示。

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