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粗略看長飛光纖的財務指標，營收比上年同期增長 9.59%，淨利潤比上年同期增長 17.41%，扣非後淨利潤比上年同期增長 18.28%，增長的幅度還是相當可觀的。下面來具體分析公司的財務報表。

貨幣資金

貨幣資金 26 億 8 千多萬，相比去年增幅達 52%。其中大部分是銀行存款，庫存現金佔比很小。限制性存款有 5 千多萬，主要是保證金產生的。

經營資產

應收票據及應收賬款 34 億 1 千多萬，相比去年增幅達 42%，這挺嚇人的，要引起足夠的重視。同時，應收賬款的比重最大，比應收票據多了一個量級，而應收賬款產生的壞賬的可能性會更大。從財報附錄中找到了應收賬款過大的原因：本集團應收賬款主要是應收中國電信集團公司、中國行動通訊集團公司和中國聯合網路通訊集團有限公司下屬公司的貨款。上述三家中國電信網路運營商應收款餘額比例佔全部應收賬款的 41%。本集團與這些公司維持長期業務關係，其信用風險並不重大。

預付款項相比應收賬款佔比很小，並且和去年相比變動不大。

存貨有 9 億 9 千多萬，相比去年增幅 35%，增長幅度也比較大。存貨中佔比大的兩部分分別是原材料和庫存商品，都有計提存貨跌價準備。

固定資產 20 億 1 千多萬，比去年略有增加。在建工程 11 億 7 千多萬，相比去年增幅達 613%，足足增加了 6 倍多，其中最大的一筆主要是長飛光纖潛江有限公司廠房及裝置建設專案，高達 10 億 1 千多萬。

無形資產 2 億 9 千多萬，比年初減少了 3 千 7 百多萬，主要是計提減值造成的。

投資資產

長期股權投資 16 億 2 千多萬，比去年增加了 4 億左右。母公司長期股權投資 25 億 9 千多萬，投資了 10 億左右。合併的其他應收款 1 億 3 千多萬，母公司的其他應收款 9 億 8 千多萬，提供給子公司或聯營公司大概有 8 億左右。合併的總資產有 128 億 8 千多萬，母公司的總資產有 119 億 8 千多萬，子公司資產大概 9 億左右。總體上看投資了 18 億，結果合併總資產只增加了 9 億左右，這樣的投資效果實在是太差了。但從利潤對比上看還是不錯的，總利潤有 16 億，子公司大概貢獻了 6 億，非常不錯了。

報表中的交易性金融資產是今年才增加的，佔比也比較小。而可供出售金融資產則全部結清，投資收益很少。

負債

短期借款 2 億 7 千多萬，比年初較少將近一半左右，說明資產品質提升了。

應付票據及應付賬款 15 億，相比去年增幅達 12% 左右。相比應收票據及應收賬款的增幅，可以看出企業在產業鏈中的相對弱勢的地位。

長期借款 8 億 1 千多萬，相比去年增幅達 70% 左右，借款都是信用貸款。長期借款增加的主要原因： 調整貸款結構，增加長期貸款以用於專案建設所致。

總體指標

公司的毛利率呈逐漸遞增的趨勢，由最初的 19.46% 增長到目前的 28.42%，發展勢頭不錯。淨資產收益率維持在 20% 左右，大部分時間小於 20%。資產收益情況基本穩定且平穩，且具有持續性，值得進一步觀察和分析。

綜上分析，長飛光纖的財報資料還是不錯的，只是應收票據及應收賬款佔比過大，風險很高。並且新增了一筆大型投資，在建工程猛增 613%，需要繼續觀察此項投資的進展及其前景。公司的長期對外投資額並不大，但對利潤的貢獻佔比達 37%，說明擴張效應明顯。公司的產品佈局多樣且市場佔有率高，資產盈利能力也有保障。